說到民國的暗殺大王， 我們都知道非斧頭幫幫主王亞樵莫屬。 他因制造了多起震驚中外的刺殺活動而名噪一時， 王亞樵最后也是被暗殺的。 但并非像電視劇中演繹的那樣壯烈， 他其實是中了美人計。
關于王亞樵的英雄事跡就不多說了， 很多人也知道一二， 總之他是連蔣介石都發愁的人物。 于是蔣介石命戴笠除掉他。 王亞樵聞風逃到了香港， 戴笠尾隨而至。
一天， 戴笠收到消息命人包圍了香港軒尼詩道上的一家綢布商店。 這地方正是斧頭幫核心成員的聚會地點。 警覺的王亞樵發現后， 在心腹余立奎的掩護下順利逃脫。
過慣了大風大浪的日子， 鄉村的生活十分平靜卻單調。 王亞樵經過考慮， 決定投奔延安參加革命。 他給中共寫了信， 在等待回復的日子里， 余立奎的老婆余婉君竟然找上門。 原來余婉君和王亞樵有過一段舊情， 后來余立奎看上了貌美活潑的婉君， 王亞樵便仗義將婉君讓給他， 還給他們當介紹人， 主持了婚禮。 如今余立奎因為自己被抓， 于情于理都應該幫他照顧余婉君。
余婉君生性風流， 對王亞樵百般獻媚， 想重修于好。 王亞樵抵不過美人的似水柔情， 兩人重歸于好。 為了幽會方便， 又不能讓其他兄弟知道， 王亞樵便經常不帶保鏢， 和余婉君單獨在一起。
1936年10月20日， 王亞樵又應邀來到余婉君住處。 當他用鑰匙打開房門時， 里面漆黑一片， 正要退出時， 余婉君嬌滴滴地說：“九光哥， 你來摸摸我在哪兒？”
王亞樵笑了， 摸索著向前走。 這時一把石灰朝他撒過來， 他連忙一手捂眼睛， 一手掏槍。 屋里數十支手槍齊發， 一陣狂射之后， 一代暗殺大王最終倒下。
原來， 余婉君是個非常愛玩的交際花。 余立奎跟王亞樵去香港后， 她獨守空房， 非常寂寞， 就總往舞廳跑。 戴笠掌握了這一情況后， 使出美男計， 派出特務程子賢來個英雄救美。 一來二去， 余婉君很快與程子賢勾搭上了。
時機成熟后， 程子賢便請她配合抓捕王亞樵， 以便救出余立奎。 天真的余婉君相信了他的謊言，
可惜的是一代梟雄王亞樵就這樣喪命， 不久中共已經同意接納他去延安， 但為時已晚。 后來王亞樵手下余亞農等人投奔了延安。