滬深300（國際版）
有一種聲音很火， 講兒童節A股納入MSCI將是利好出盡是利空。
空穴來風必有其因， 畢竟A股入MSCI這陣風， 吹的時間也是夠長的了。 期待太久， 一朝落地， 市場上難免會有不同的聲音發出。
而接下來行情是否真會這樣演繹， 我覺得應該從三個方面來考量。
第一， 以傳統觀念來說， 利多出盡是利空。 問題是， 6月1日A股納入MSCI並非一錘子買賣， 利好仍將繼續期待。
專業人士預計， 今年將有約180億美元流入A股市場， 如果未來幾年A股全部納入MSCI指數， 會占MSCI新興市場指數20%權重， 與此相應的， 是每年會有3000億美元流入A股市場。
這個利好是明確的、持續性的、漸進式的， 高預期是最大的支撐。
和某公司今年利潤預期增長多少， 明年利潤預期增長多少， 後年利潤預期增長多少完全不同。 更不是預期國家要出什麼政策扶植之類的鬼故事， 或者要重組什麼的科幻故事。
他們不一樣！！！
這裡再插播一條不太重要的消息：
中金公司上周報告指出， 此次MSCI調整對中國市場至關重要， 可能是多年來MSIC最重要的一次的A股相關調整。 為了盡可能減少對指數的追蹤誤差， 被動型資金通常會選在最後一天、即5月31日進行調倉操作， 主動型資金可擇機選擇配置時點。 因此過去一段時間滬深港通北上資金持續強勁流入可能也與A股納入MSCI時點臨近有關。
與這條消息對應的，
所以， 有機構明確告訴你， 錢已到位， 或將持續到位， 然後會在5月31號買入233檔股票， 並且後續還會擇機加倉。 這種感覺是不是很爽？
歷來郭嘉隊、其他機構等， 入場都是悄無聲息的， 只能等財報出來才會發現這些傢伙已經摸進去了。 這次可是提前告訴你了。
當然， 從短期看可能影響不大。
MSCI報告A股本次納入比例為之前宣佈的2.5%， 占新興市場指數的權重為0.39%。 初步推算， 大概有約合500億元（今年第一波）人民幣的資金因跟蹤MSCI指數而流入A股。
粗暴的算術平均一下，
但從長期來看， 影響確實很深遠的。
隨著海外機構投資者的參與度不斷上升， 市場將變得更加成熟， 市場短期的情緒放大器， 逐步向長期的股價稱重機過度。 基本面因素將逐步成為股價的主導， 畢竟人家都只買那兩百來只好股票。
最明顯的特徵， 就是自去年以來， 外資持股從5000億到了1.2萬億左右， 在這一過程中A股的變化， 價值投資的主流傾向。
對於A股而言， 2.5%的納入比例， 只是A股“入摩”的一小步。
改用阿姆斯壯登月球的那一句話，
“這是投資歷史上的一小步，
但卻是A股歷史上的一大步”從起關門鬥地主搓麻將，
第二， 從納入MSCI的成分股來看， 更類似於滬深300的國際版？
納入MSCI的那兩百多隻個股如下：
滬深300成分股如下：
關於這一塊， 想說的只有只有兩點：
第一， 外資只會買MSCI所納入的股票， 因此， 這一利好幾乎會完全被相應個股承接。
第二， 本次納入MSCI的個股， 在絕大部分上是同滬深300指數成分股重合的， 這意味著滬深300穿上了一層進口鎧甲。 在某種程度上， 滬深300穿的這一身大致合身的進口盔甲， 隨著時間推移還將不斷強化。 這一點很值得重視。 可能對於我們後續的投資方向， 有啟發意義。
第三， 從滬深300的角度來看， 此前拉高真的多嗎？下跌的空間真的大嗎？
基於標的對照的是滬深300（這樣更便於理解），
這個位置高估了嘛？後市真有大的下行空間嗎?
真不見得。
最後。
因此， 不管從短期刺激還是長期利好， 或者說標的當前的估值水準來看。 正式納入MSCI後， 利多出盡是利空這個說法， 在正常情況下是站不住腳的。
縱使有回落， 也必然是短期現象， 因為不管從2016年、2017年或者今年市場風格來看；無論市場節節攀升， 還是萎靡不振也好， A股的生態真的在改變。
投資， 王道蕩蕩。
PS：個人觀點， 僅供參考。
-END-