作者：三尺寒（肖磊看市特約作者）
“五一小長假”過後， 中國A市場將保持一段較長時間的連續交易， 不再有短期的“假日因素”影響， 機構和個人投資者， 都可以制定更為堅固和連續性的投資策略了。
小長假期間， 中國資本市場兩個重要的政策性操作出臺， 將一直籠罩在投資者心理上的不確定徹底掃清。 市場的資訊和規則更為明確了， 制定具體的投資策略也就有了依據和動力。
一個是經國務院同意， 中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局日前聯合印發了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，
“新規”首先提高了投資者的進入門檻兒， 特別是對合格投資者， 做了具體的數量型規定。 目的就是要將個人或家庭資產與風險承受能力相匹配， 儘量避免因不確定的風險發行， 而影響投資者的正常生活。 而對於不特定社會公眾， “新規”沒有做具體要求， 但不再有剛性兌付， 沒有保本承諾， 將成為每一次投資者必須知道和遵守的投資規則。
換句話說， 就是再以“高收益， 高回報， 保本保收益”為誘餌， 引導社會公眾投資者參與資產管理的， 都將不受法律保護， 並將明確定性為違法違規行為， 資產管理人將受到嚴厲處罰。
“新規”還對資產管理人的具體投資操作， 做了較為詳盡的規定， 主要是要求投資資訊的公開透明， 全面及時， 並更多的在財務資訊的統計上， 明確淨值管理的重要性。 這一要求將極大的縮小非標準類投資品的規模， 從而引導更多投資資金轉讓公開和透明的標準化投資品中。
“新規”還延長了各資產管理專案的過渡期， 這將進一步穩定中國資本市場。 因為統計資料顯示， 截止到2017年末， 國內銀行表外理財產品資金的餘額是22.2萬億元， 信託公司受託管理的資金信託餘額21.9萬億元， 公募基金11.6萬億元， 私募基金11.1萬億元， 證券公司資管計畫16.8萬億元， 還有基金公司資管計畫、保險公司資管計畫等， 整個國內的各類資管業務有超過100萬億元的龐大規模。
“新規”的正式出臺， 在規範中國資本市場資產管理業務的同時， 將分流一部分， 甚至是較大規模的“空轉、錯配”資金進入中國A股市場。 這將為A股市場提供源源不斷的資本動力。
另一個是經國務院批准， 證監會正式發佈《外商投資證券公司管理辦法》。 這是中國金融市場進一步開放的實例之一， 准許境外投資者在投資和控股中國證券公司， 並逐漸放開這類公司經營業務範圍， 同時對外資股東身份做出了適度放寬。 目的就是在開放中國資本市場的同時， 要引入良性競爭機制。 證券， 作為三大金融領域之一， 在中國的實際發展上， 要遠遠落後於銀行和保險。
這一“辦法”的出臺， 也次吸引更多國際資本和社會資本金融證券行業， 間接的要完善證券業務的同時， 會提高資金服務實體經濟的效率， 最終將反應到中國經濟增長當中， 反應到實際的上市公司經營業績當中。
正是基於對上述兩大政策重要事件的綜合分析， 我們認為5月的A股是具有上漲動力的。 A股大盤在經歷了3個月的震盪調整之後， 機構投資者的調倉操作也已經基本結束。 新一輪的以成長型業績攀升為代表的行業發展型股票， 將引領A股走出紅色5月的短期小牛市。
文/三尺寒
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