從2008年美國次貸危機開始， 至今又已經10年了。 這其中， 雖然全球經濟整體而言是穩步提升的， 但是也發生了很多局部區域的經濟危機和國家崩盤。 筆者復盤了這些危機， 發現， 基本上所有的危機都是債務危機。
2012年， 希臘率先出現了債務問題， 緊跟其后的是西班牙、葡萄牙等五個國家， 被稱為“歐豬五國”。 希臘的問題在于政府給出的福利太高， 而政府的收入太低。 而歐盟要求政府的赤字不能超過4%。 后來， 希臘政府沒錢了， 想減少福利吧， 群眾要到街頭游行， 想多發點貨幣吧， 自己又沒有獨立的貨幣政策， 因為加入了歐元區，
然后是從去年開始， 美國進入了加息周期。 這意味著各國的美元都開始回流美國。 08年金融危機之后， 美國通過3輪量化寬松， 印了大量的美元進入到全球各地， 新興市場由于美元的流入， 帶來了大量的國外投資， 因此經濟增速都非常不錯。 但是美元一旦要流走了， 這些國家的外匯儲備很快見底， 債務問題開始暴露。 這些國家包括阿根廷、巴西還有最近匯率崩盤的土耳其。
所以， 幾乎所有的金融危機都是債務危機， 這給我們敲響了警鐘。 雖然房價暴漲往往是債務暴漲的一個過程， 但如果債務控制可靠， 是不一定出現問題的， 而一旦債務難以為繼，
我們的債務率已經超了250%， 和美國、日本這種發達國家一樣， 甚至還要更高。 現在債務的杠桿已經加到了極限， 如果不是超寬松的貨幣政策和債務置換， 恐怕我們的債務會出現大問題。 實際上， 前段時間大規模的P2P違約潮， 就是債務無法繼續的一個寫照。
現在， 已經到了一個壯士斷腕的關鍵時刻了。