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国美电器溢价近两成要约收购中关村 转型医药业务推动业绩增长

來源:證券時報·e公司

半年凈利大增168%的中關村(000931)迎來控股股東國美電器的要約收購, 這次國美將實現絕對控股。

中關村8月15日晚公告, 國美電器擬通過要約收購的方式增持公司股份, 預定收購股份最多不超過1億股, 無最低股份數量限制。 預定收購股份占公司總股本比例約13.36%, 要約價格6.2元/股, 8月15日中關村最新股價為5.21元/股, 相比收盤價溢價約19%。

醫藥業務推動業績增長

截至8月15日, 國美電器直接持有公司1417萬股, 占公司總股本的1.88%;其一致行動人國美控股直接持有公司2.09億股, 占總股本27.78%;其一致行動人林飛燕直接持有公司255萬股,

占總股本0.34%。 國美電器、國美控股、林飛燕合計持有公司29.9999%股份。

國美電器本次要約價格6.20元/股計算, 要約收購所需最高資金總額為6.24億元, 本次要約收購所需資金將來源于收購人自有及自籌資金。 收購如順利完成, 國美電器及其一致行動人所持中關村股份將達43.34%, 實現絕對控股。

一日之前, 中關村披露2018年半年報, 上半年實現營業收入7.59億元, 同比增長19.34%;凈利潤4453.93萬元, 同比增長168.49%。

業績增長來自于醫藥業務。 中關村表示, 公司醫藥業務上半年銷售勢頭良好, 所屬醫藥業務平臺-北京中關村四環醫藥報告期內銷售收入同比增長37%左右;四環醫藥凈利潤比去年同期有大幅增長, 2018年上半年預計實現盈利5000萬元以上。 此外, 福州華電房地產公司擔保追償權 糾紛系列案的陸續解決也對公司報告期業績產生積極影響。

業績改善并未帶動股價提升, 今年以來中關村累計跌幅已達25%, 截至8月15日收盤報5.21元。

轉型醫藥大健康

回顧國美與中關村的羈絆, 黃光裕旗下的國美電器早在2006年已經入主中關村。

2006年4月10日, 北京國資公司與北京鵬泰投資有限公司(2011年已更名為國美控股集團有限公司)簽署《股權轉讓協議》, 北京國資公司將其所持有中關村1100萬股股權轉讓給鵬泰投資, 隨著國美系正式入主中關村, 中關村也成為國美系眾多上市公司中最為外界熟知的一個。

2006年, 被國美控股集團收購之時, 國美曾在《收購報告書》中承諾:在確保上市公司的資產和資金安全的前提下,

向上市公司尋找或注入優質的房地產項目及提供部分資金幫助, 同時最大限度規避與上市公司間的同業競爭。 承諾履行期限為長期有效。 此后, 市場消息稱, 國美控股集團或注入中關村多達180億元的房地產資產。 最終, 由于地產行業調整等原因, 上述計劃擱淺。 2014年5月, 中關村公告稱, 由于國家2008年以來出臺了一系列地產調控政策, 導致國美控股集團無法履行承諾。

到2015年, 中關村去地產化轉型, 當年9月中關村公告稱, 董事會通過明確提出中關村未來將發力“醫藥大健康業務”。 2017年公司營業收入中, 生物醫藥行業收入占比過半, 轉型成果顯著。

中關村董事長侯占軍今年6月做客證券時報·e公司微訪談就強調, 對公司原有業務、資產進行梳理后,

開展了一系列“加減法”的工作。 在“減法”方面:對非醫藥大健康的業務且盈利能力低的資產逐步剝離, 這些年以來, 先后將拖累上市公司業績的建筑施工業務、以及低效的房產項目進行了處置, 2018年還將對哈爾濱中關村公司進行出讓, 未來將繼續清理非主業資產。 對這些非主業資產的剝離能為主業發展提供近十億元的資金支持。

同時, 中關村正在培育的養老業務發展迅速。 侯占軍表示, 養老業務是公司大健康業務的支柱業務, 也是未來的主要方向之一, 將在中長期為集團的發展提供穩健支撐。 這項業務在2017年取得突破的基礎上, 已引入外部咨詢機構, 結合行業趨勢、政策變化和科技進步等諸多方面,

對現有戰略進行優化升級。 隨著在2018年的發展壯大, 相信養老業務在2019年會實現規模和效益上的雙豐收。

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