中國股市有句行話：喝酒吃藥。 在大盤持續調整的過程中， 2017年， 攻守兼備的白酒行業上演了一次喝酒行情；進入2018年一季度， 隨著醫藥上市公司的季報陸續出爐， 隨著價值投資大行其道， 醫藥板塊接過了價值投資的大旗， 上演著一輪“吃藥”行情。
資料統計發現， 截至4月27日， 共有216家醫藥生物類上市公司披露2017年年報以及2018年一季報， 近 80%的公司淨利潤實現同比增長。 其中最為靚麗的當屬白雲山（600332）：公司營業收入69.09億， 同比增長30.66%；歸母淨利潤9.05億元， 同比增長86.76%。 受此消息影響， 公告發佈後， 白雲山（600332）A股市場當天漲停， H股（HK0874）則單日漲幅超過15%，
白雲山靚麗的Q1成績單背後， 究竟是什麼經營業績在支撐？下面我們將從行業、企業經營及主營產品等方面進行剖析， 充分發掘優質白馬股的發展潛力。
行業洗牌， 市場回歸價值投資
此外， 在全球經濟進入緩慢增長， 貿易摩擦不斷發生的背景下， 企業經營可謂是“寒風陣陣”。 對於醫藥行業而言， 儘管行業週期不明顯， 但在整體經濟發展變緩及國家政策調整的情況下， 仍然面臨著一定程度的承壓發展。
相關專家分析：2018年是具備拐點意義的一年， 醫改政策發生真實影響， 醫藥行業面臨進一步洗牌。 白雲山（600332）等上市公司也積極調整了發展策略， 據瞭解， 廣藥集團將2018年發展主題定為“創新增效年，
根據國家發改委公佈的《2017 年醫藥產業經濟運行分析》， 2017年， 規模以上醫藥企業主營業務收入29826.0億元， 同比增長12.2%， 增速較2016年提高2.3%， 恢復至兩位數增長。 2017年規模以上企業實現利潤總額3519.7億元， 同比增長16.6%， 增速提高1%。 利潤增速高於主營業務收入增速， 行業整體盈利水準得到提高。
2018年一季度1~2月， 醫藥製造業主營業務收入同比增長18.3%， 利潤總額累計值同比增長37.3%， 遠超去年同期， 行業加速改善態勢更為明顯。
行業的整體盈利能力不斷提升， 投資理念日漸理性的價值投資者不約而同把目光投向了醫藥板塊， 股價也隨著企業的盈利能力不斷攀升。
白雲山產業的四駕馬車
據相關報導， 近年來白雲山主動變革、創新， 從“十二五”之初的醫藥工業和商業為主， 逐步發展到“大南藥、大健康、大商業、大醫療”四輪驅動的“航母級”醫藥企業， 並多年企穩中國醫藥工業榜榜首位置。
從白雲山（600332）的2017年報我們發現， 大健康、大南藥、大商業分別含營收的41.24%、37.50%和20.82%， 其他業務占0.44%。
大健康方面， 主要是以王老吉為核心的涼茶產品及其衍生的部分大健康產品， 近年來， 從一季報來看， 一季度王老吉提貨量增長50.6%， 給母公司帶來了較為明顯的增長貢獻。
大南藥是白雲山的傳統業務， 20多家子公司， 擁有“中一”、“陳李濟”、“奇星”、“王老吉”等一批老字型大小企業， 及消渴丸、華佗再造丸、複方丹參片、小柴胡顆粒等暢銷品種，
大商業方面， 成功收購廣州醫藥合資方30%股權， 預計完成工商登記併入上市公司報表後， 將給母公司帶來營收上的大幅增長。 繼8億元注資一心堂（002727）， 並成為其第三大股東後， 投資3億元設立“廣州白雲山一心堂醫藥投資發展有限公司“， 加快在醫藥零售方面的發展。
在大醫療板塊， 通過並購白雲山醫院、打造采芝林國醫館、控股西藏林芝藏式養生古堡等試水醫療健康服務， 進一步完善“四輪驅動”的整體佈局。
在部分人的印象中， 白雲山是一家以行銷見長的企業， 隨著產業升級和消費升級的雙重影響，
此外， 白雲山在國際化步伐不斷加快， “引進來”和“走出去”雙管齊下， 分別與西門子、百特、默克、梯瓦等跨國企業達成合作意向；同時， 華佗再造丸等產品領跑中成藥出口市場， 王老吉等產品亮相達沃斯等高端主題會議， 滋腎育胎丸等產品在全球學者面前亮相， 開啟了與世界交融發展的新篇章是廣藥集團也進入了“後千億”時代的又一發展法寶。 在國際化的過程中，白雲山得到了國外投資者的認同，在H股市場上，單日漲幅超過15%，創下52周的新高。
滋腎育胎丸踏中風口 業績騰飛
白雲山旗下用藥藥品生產批文超過2000個，在生產銷售的品種也有近1000個，除了傳統的清熱解毒、感冒用藥、抗生素等產品外，有幾個重磅級或重磅級潛力的產品值得關注：
華佗再造丸，國內6大保密處方之一，另外幾個分別為安宮牛黃丸、雲南白藥、麝香保心丸、片仔癀、六神丸，參考其他幾個品種的市場規模，華佗再造丸的規模還遠遠未達預期，這與前幾年的廠區搬遷有關係，隨著整體搬遷後順利生產，將迎來新一輪的增長。
消渴丸，全國市場份額最大的糖尿病用藥（中成藥），占近7成，是第一個開展863循證醫學研究糖尿病中成藥，可謂是集萬身武器於一身，國家基本藥物目錄品種、低價藥品種、醫保甲類品種、糖尿病治療指南用藥……隨著老齡化的到來，糖尿病用藥將呈現持續的需求增長。
安宮牛黃丸，這個最傳統的名藥之一，近年來可謂是藥品零售市場的一股洪流。對於白雲山，安宮牛黃丸可謂是近幾年在零售藥店方面的傑出之作，短短5年時間，銷量上遙遙領先，按照預期成功打造“二元市場”。
此外，近年來，對於醫藥行業乃至國家的民生話題來說，“二孩”都是一個繞不開的重點，圍繞二孩的食品、藥品、用品以及醫療健康、教育娛樂等領域都迎來了“風口”，白雲山在這個“風口”上可謂是捷足先登。
在我國，根據中國人口協會、國家衛健委（原衛計委）聯名發佈的最新《中國不孕不育現狀調研報告》顯示，我國不孕不育率已經由20年前的3%提高到12.5%~15%，患者人數已超過4000萬，這就意味著每8對育齡夫婦中，就有1對不孕不育患者。
符合二孩新政的9000萬對夫婦，其中有6000萬女性在35歲以上。撇開經濟、社會等客觀原因外，35歲以上人群由於卵巢老化、精子品質下降等，導致自然受孕的能力明顯下降，不得不借助醫學手段來圓“二孩夢”，包括輔助生殖手段。
此前在中國大陸輔助生殖技術成功實施三十周年大會上獲知，中國在輔助生殖市場上有超過1000億規模的潛在市場，該資料再次驗證了白雲山的靈敏嗅覺，其下屬公司廣州白雲山中一藥業開展的“滋腎育胎丸輔助生殖循證醫學”項目，在中山二院楊冬梓教授團隊的牽頭，包括廣東省婦幼保健院、北醫三院、山東大學附屬生殖醫院、復旦大學附屬婦產科醫院等19家全國三甲醫院參與，研究結果將在近期的國際學術雜誌發表，這將為其母公司帶來積極的效應。
作為首款在輔助生殖領域上市的中成藥，從2014年開始滋腎育胎丸便展現出強大的市場認可度，連續多年高速增長，銷量從0到5億，僅僅用時兩年！得益於滋腎育胎丸等產品的快速增長，白雲山在大南藥板塊的營收和利潤都得到了較大提升。
同時，隨著《名方目錄》的出臺，白雲山將在中醫婦科領域做大做強，在調經、痛經方面率先開展研究，再次搶佔發展先機。
在行業整體向好的大環境下，白雲山（600332）通過產業佈局和經營創新增效多項舉措，一手資本一手產品，不斷進行產業優化和拓展，並進行醫藥行業前沿領域的長週期戰略佈局，是價值投資及長期投資佈局的投資者優質標的。
在國際化的過程中，白雲山得到了國外投資者的認同，在H股市場上，單日漲幅超過15%，創下52周的新高。滋腎育胎丸踏中風口 業績騰飛
白雲山旗下用藥藥品生產批文超過2000個，在生產銷售的品種也有近1000個，除了傳統的清熱解毒、感冒用藥、抗生素等產品外，有幾個重磅級或重磅級潛力的產品值得關注：
華佗再造丸，國內6大保密處方之一，另外幾個分別為安宮牛黃丸、雲南白藥、麝香保心丸、片仔癀、六神丸，參考其他幾個品種的市場規模，華佗再造丸的規模還遠遠未達預期，這與前幾年的廠區搬遷有關係，隨著整體搬遷後順利生產，將迎來新一輪的增長。
消渴丸，全國市場份額最大的糖尿病用藥（中成藥），占近7成，是第一個開展863循證醫學研究糖尿病中成藥，可謂是集萬身武器於一身，國家基本藥物目錄品種、低價藥品種、醫保甲類品種、糖尿病治療指南用藥……隨著老齡化的到來，糖尿病用藥將呈現持續的需求增長。
安宮牛黃丸，這個最傳統的名藥之一，近年來可謂是藥品零售市場的一股洪流。對於白雲山，安宮牛黃丸可謂是近幾年在零售藥店方面的傑出之作，短短5年時間，銷量上遙遙領先，按照預期成功打造“二元市場”。
此外，近年來，對於醫藥行業乃至國家的民生話題來說，“二孩”都是一個繞不開的重點，圍繞二孩的食品、藥品、用品以及醫療健康、教育娛樂等領域都迎來了“風口”，白雲山在這個“風口”上可謂是捷足先登。
在我國，根據中國人口協會、國家衛健委（原衛計委）聯名發佈的最新《中國不孕不育現狀調研報告》顯示，我國不孕不育率已經由20年前的3%提高到12.5%~15%，患者人數已超過4000萬，這就意味著每8對育齡夫婦中，就有1對不孕不育患者。
符合二孩新政的9000萬對夫婦，其中有6000萬女性在35歲以上。撇開經濟、社會等客觀原因外，35歲以上人群由於卵巢老化、精子品質下降等，導致自然受孕的能力明顯下降，不得不借助醫學手段來圓“二孩夢”，包括輔助生殖手段。
此前在中國大陸輔助生殖技術成功實施三十周年大會上獲知，中國在輔助生殖市場上有超過1000億規模的潛在市場，該資料再次驗證了白雲山的靈敏嗅覺，其下屬公司廣州白雲山中一藥業開展的“滋腎育胎丸輔助生殖循證醫學”項目，在中山二院楊冬梓教授團隊的牽頭，包括廣東省婦幼保健院、北醫三院、山東大學附屬生殖醫院、復旦大學附屬婦產科醫院等19家全國三甲醫院參與，研究結果將在近期的國際學術雜誌發表，這將為其母公司帶來積極的效應。
作為首款在輔助生殖領域上市的中成藥，從2014年開始滋腎育胎丸便展現出強大的市場認可度，連續多年高速增長，銷量從0到5億，僅僅用時兩年！得益於滋腎育胎丸等產品的快速增長，白雲山在大南藥板塊的營收和利潤都得到了較大提升。
同時，隨著《名方目錄》的出臺，白雲山將在中醫婦科領域做大做強，在調經、痛經方面率先開展研究，再次搶佔發展先機。
在行業整體向好的大環境下，白雲山（600332）通過產業佈局和經營創新增效多項舉措，一手資本一手產品，不斷進行產業優化和拓展，並進行醫藥行業前沿領域的長週期戰略佈局，是價值投資及長期投資佈局的投資者優質標的。