今年以來， 我們的主要任務之一， 都是守住不發生系統性金融風險的底線。 為什么要提金融風險？因為經濟的增長很大一部門來自于債務的增長， 而債務增長最快的就是居民部門的房貸， 這也是最高風險的地方。
可以說， 房價問題就是一個貨幣問題， 房地產市場的本質就是一個金融市場， 開發商從銀行借錢高開發， 居民從銀行貸款買房子， 看上去這個循環很好， 但是一旦經濟下行， 銀行的不良路就會大幅升高。
但是， 危機總是發生在脆弱的地方。 筆者兩年前就曾寫文章指出， 未來的金融風險最有可能就是從農商行爆發，
最近， 一批農商行的不良率紛紛暴漲了。 比如最開始是貴陽農商行， 去年不良率達到了19.5%， 而中國商業銀行整體的不良率不到2%。
此后， 又有山東鄒平農商行、山東壽光農商行、河南修武農商行， 不良率紛紛暴漲， 大多已經高達兩位數。 這正是金融系統發出的重要警告。
筆者認為， 房地產兩年的上漲， 已經到了盡頭， 未來降低杠桿， 逐步化解金融風險才是最重要的任務。