美聯儲加息了, 而我們的分析師和經濟學家卻在呼籲降准!
當然, 他們有自己的理由:5月的貨幣資料可以用全面不及預期來形容。 社會融資規模腰斬, 新增貸款比預期少了500億, M1增速只有6%, 創兩年多新低, M2增速和上月一樣, 只有8.3%, 共同排列歷史第二低。 要知道這樣的資料是在4月降准的基礎上出現的。
上一次他們呼籲降准, 是看到MLF在未來有4萬億的到期量的時候, 好在央行沒有聽他們忽悠。
那為什麼現在不能降准?主要有兩個原因。
一個是降准對貨幣的供給沒多大用處。 現在的基礎貨幣在流失, 主要是外匯儲備流失的原因,
另外是匯率的問題, 美聯儲加息後, 美國的基準匯率就比中國高0.25-0.5個百分點了, 上次降准之後, 匯率大概跌了3%, 這次美聯儲加息, 如果我們跟, 個人預計匯率都要跌2%, 如果降准的話, 可能跌幅會在5%以上。 這又會進一步加劇外匯儲備的流失, 引起基礎貨幣減少。
所以, 很多人連貨幣增長的邏輯都沒有搞懂, 就知道喊降准, 還是回大學重新學習下金融學吧。