作者：三尺寒（肖磊看市特約作者）
就在中美之間關於貿易爭端， 逐漸上升為貿易戰的這段時間裡， 國際資本市場上的原油價格卻異軍突起， 接連突破60美元、70美元大關， 倫敦北海布倫特油價甚至一度突破80美元大關， 成為今年前5個月裡的真正牛市商品。
原油價格的持續上漲， 原因是多方面的， 但總體看歸為兩大方向， 一個是國際市場的主要產油國供需不穩定， 特別是受政治因素影響的貿易限制和國際制裁升級， 造成了實際的原油供給緊張局面在短期內難以改變。 例如， 兩大重要的產油國， 中東的伊朗和拉美的委內瑞拉，
另一個是國際原油需求的快速恢復， 以及增長潛力的持續釋放。 全球經濟復蘇已經是不爭的事實， 雖然近幾個月來出現了美元強勢上漲， 引發非美貨幣大面積走低的被動局面， 但美國自身的經濟增速， 以及第二大經濟體中國同樣保持中高速經濟發展水準， 已經在帶動全球經濟保持可持續的經濟復蘇和向好上， 起了穩固和積極引領的作用。 這其中就有發達經濟體國家繼續保持強勁的原油需求， 以及中國等新興經濟體國家原油需求增速進一步提高的事實。
統計資料顯示， 全球每日原油需求量為9900萬桶左右， 其中美國日均原油需求為1700萬桶左右， 而中國每日的原油需求量則達到1450萬桶， 並且還在以每年10%左右的增速在不斷增加。 美國近幾年受葉岩油產量的不斷增加影響， 減少了美國對外的原油依存度。 如今， 美國實際的每日進口原油量在850萬桶左右。 而中國已經成為全球第一大原油進口國， 日均進口原油超過950萬桶， 並且還在不斷增加。
除中美兩國之外， 其它各國我們分為發達經濟體和發展中國家兩大陣營， 其中發達經濟體國家與美國類似， 在能源需求上是相對穩定的， 雖增速放緩明顯， 但需求依然強大。 而發展中國家則與中國類似，
供給的相對穩定和需求的不斷增加， 直接引發原油價格的持續上漲。 而原油需求的增， 更反應出在全球經濟持續向好的大環境下， 全球性的生產和消費需求正在被啟動。
一方面， 雖然美元進入加息週期， 美國正在逐漸恢復利率正常水準， 這造成了全球整體利率水準的緩慢回升。 但資產價格卻沒有因為利率水準回升而受到打壓。 例如， 除英國受英鎊下跌因素影響之外， 其它各國的房價總水準依然是保持穩步上漲的態勢。 各國股票市場的整體運行也均維持原來的緩慢上行趨勢。
另一方面， 除原油之外的其它大宗商品價格也在保持逐漸的價格回升態勢。 一些主要的國際基本原材料商品， 如鋼鐵、銅鋁、煤炭， 以及化工產品等， 也都保持著價格的小幅攀升， 並穩定在過去三年裡的相對較高水準。
全球性的生產和消費需求被啟動， 這將增加市場對未來全球性通脹發生的擔憂。 特別是近幾個月來的美元強勢， 所造成的非美貨幣出現較大幅度， 較大面積的貶值， 將引發非美經濟體面臨較大的輸入型通脹壓力。 中國也不例外， 人民幣總體上保持了對美元的相對穩定， 但強勁的實際需求， 必然會提高整體的商品價格水準， 投資者應該做好防範通脹發行的避險準備。
文/三尺寒
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