曹操為什麼不稱帝？其實他在《讓縣自明本志令》（也叫《述志令》）中就已經做出了解釋， 用其中的一句話總結就是——“不得慕虛名而處實禍”。
天下猜疑
這篇文章寫于建安十五年（西元210年）， 此時曹操已經56歲了， 他基本上完成了北方的統一， 力圖統一全國。 而他的對手——劉備和孫權先後指責他“名托漢相， 實為漢賊”、“欲廢漢自立”。 他當然也清楚， 他長期挾天子以令諸侯， 在漢朝位高權重， 並且平生不相信封建迷信， 很多人都懷疑他即將篡位（或者人見孤強盛， 又性不信天命之事， 恐私心相評， 言有不遜之志）。
天命不定
以曹操當時的權力， 稱不稱帝基本上沒有什麼區別， 但是在“名分”上來說， 他真的稱帝就是把自己放在火爐上烤了， 因為當時很多人都是相信漢朝皇室只是暫時衰微而已， 但天命仍在劉氏， 就像西漢末年國都亡了， 但劉氏再次崛起， 來了個光武中興， 誰知道建安皇帝的兒子會不會再次中興呢？有不信天命的袁術著急先測試了一下， 過了把皇帝癮， 結果天下諸侯群起而誅之。
自己解釋
在《述志令》中， 曹操用兩個歷史典故表明自己忠於漢室的立場， 一個是樂毅在趙國為將， 卻拒絕了趙王攻打燕國的建議， 因為他本身是燕國人， 燕昭王曾經有恩於他。 另一個是蒙恬手握三十萬精兵， 卻不肯背叛要殺他的秦二世， 因為蒙家三世受秦恩。
綜上， 曹操不稱帝的原因首先是因為他已經是漢朝實際統治者， 沒有必要為了“虛名而處實禍”， 並且， 打著漢朝的旗號， 平定孫、劉兩家叛賊， 那可是站在道德制高點啊！