特朗普的美國優先政策正衝擊全球新興市場。 美元近來持續走強， 吸引資金回流， 相對的， 資金撤出新興市場， 對新興市場的金融乃至經濟造成不同程度的影響。
摩根大通的最新警告是有關阿根廷貨幣比索的。 摩根大通表示， 阿根廷央行將於當地時間5月15日發售國債， 延展16日到期的6,740億比索(約300億美元)短期債券。 如果阿根廷央行無法順利延展債務， 阿根廷比索可能面臨失控。 摩根大通分析師Diego Pereira、Lucila Barbeito在一份報告中指出， “如果無法延展這些到期債券， 比索兌美元的貶勢可能出現失控局面， 從而導致資本外逃”。
綜合英國《金融時報》、《華爾街日報》等外電消息， 過去兩周阿根廷比索跳水狂瀉， 11日一度貶至23.969兌1美元， 再次改寫歷史新低。 過去一周比索兌美元慘跌9.8％， 5月迄今， 貶幅已達12.12%， 成為表現最差的全球主要貨幣。
為了挽救一瀉千里的匯價， 阿根廷已砸下50億美元外匯儲備干預匯市， 同時， 阿根廷央行在10天內加息三次， 一口氣將利率從32.5%上調至40%。 但是， 比索的匯率壓力卻沒有任何減弱的跡象。
阿根廷總統馬克裡（Mauricio Macri）8日更是做出震撼市場的決定， 宣佈向IMF（國際貨幣基金組織）尋求300億美元的金援。 這項決定雖然安撫了國際投資者， 但是卻令阿根廷國內極度反感。 早在2001年時， 阿根廷爆發貨幣貶值危機時曾向IMF尋求援助。 當年有1/5阿根廷人失業、和美元掛鉤的比索重貶2/3，
目前外界還在觀察， 如果阿根廷貨幣危機持續惡化， 是否會影響到其他新興市場。
從4月初以來， 包括阿根廷、土耳其、巴西、墨西哥的貨幣都因投資者拋售， 出現 7% 以上的貶幅。 其中， 俄羅斯遭遇股匯雙殺， 盧布兌美元匯率跌破60大關；自年初以來， 巴西雷亞爾兌美元貶值9.5%。 印度盧比貶值幅度也超過6%。
據摩根大通新興市場貨幣指數顯示， 美元反彈已令新興經濟體貨幣自上月18日至今貶值約3.6%；同期新興市場本國貨幣債券跌4.5%， 債價下跌， 債息上升， 顯示新興市場風險正不斷提升。
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