騰訊證券8月22日訊， 現在， 華爾街上的多數人都已經做好了準備， 要在周三慶祝當前牛市刷新歷史長度紀錄的里程碑， 可還是有不少人認為， 現在還不是開香檳的時候。
路透報道稱， 事實上， 并不是所有的股票專家都認為里程碑已經近在眼前的， 因為大家對牛市和熊市的定義各不相同。
在判定美國經濟擴張和收縮方面， 國家經濟研究局成為了被一致接受的權威， 但是在判定股市的牛市和熊市方面， 卻沒有誰能夠一言九鼎。
認為周三就將標志著最長牛市新紀錄誕生的， 包括美國央行美林、CFRA和標普道瓊斯指數等機構。
根據他們的定義， 當前的牛市開始于2009年3月， 到周三， 其持續時間就將超過1990年至2000年的牛市。
可是， 另外一些市場觀察家， 包括Yardeni Research、Bespoke Investment Group和SunTrust Advisory Services等， 則認為此前最長的牛市其實是從1987年到2000年。 這也就意味著， 標普500指數必須再漲個三年多， 才有資格說打破了歷史紀錄。
其實， 兩者基本上都認同市場從峰值下跌20%即為熊市， 從谷底上漲20%即為牛市， 但是在具體細節上卻存在寬嚴的差異。 具體來說， 當前的爭論焦點就是， 1990年10月， 市場較峰值下跌了19.9%， 這究竟該視為牛市的終結， 還是長期牛市當中的盤整。
那些說周三是里程碑的專家當然是認為那19.9%已經宣告市場的大趨勢發生了變化， 但是發對派卻不這么認為。
CFRA首席投資策略師斯托瓦（Sam Stovall）在最近的一份研究報告當中解釋說，
“不過， 對于那些不同看法， 我們也表示尊重。 ”
關于牛熊定義的爭論還不止于此。
比如， Ritholtz Wealth Management研究主管巴特尼克（Michael Batnick）就認為， 一輪牛市的起點應該是在上一輪牛市的紀錄被打破時， 而不是在熊市結束時。
因此， 本月早些時候， 他在博客當中明確提出自己的主張， 認為當前的牛市是開始于2013年3月， 而不是2009年3月。
Ned Davis Research則認為， 市場必須在50天之內上漲30%， 或者是155天之內上漲13%， 才能滿足周期性牛市的條件。
他們以道指作為判斷牛市和熊市的參照， 因為道指歷史記錄更長。 在他們看來，
《股票投資者年鑒》就使用他們的研究結果， 其編輯赫斯克（Jeff Hirsch）表示：“我們不接受20%的定義， 那太武斷了。 ”
Baird in Milwaukee投資策略師德爾維切（Willie Delwiche）也認同Ned Davis Research的定義， 強調周期的確定對歷史學家是很有用的， “可以讓你將某個特定時段的行情結合前后來觀察”。
不過， 他又說， “這并不會讓你得到什么實時的優勢， 不管你使用怎樣的定義都一樣”。 （費綠）