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作者：張友紅
來源：商業人物（ID：biz-leaders）
四天蒸發百億
最近一周， 北京東方園林環境股份有限公司（002310.SZ， 簡稱東方園林）密集的出公告。 公告內容大都圍繞兩個關鍵字：籌錢和還錢。
東方園林公告：2018年5月22日到期的超短期融資券（“17東方園林SCP002”）的資金（本息合計人民幣832,547,945.21元）已於前期到位，
然而這個“還上錢”的消息並沒有讓東方園林在輿論上享受到積極影響。 前一天的閃崩帶來的影響持續發酵。
最終引起東方園林在股市的閃崩， 是在2018年5月21日。 這天， 東方園林發佈公告稱， 公司原計劃發行的10億元公司債券， 實際發行規模僅0.5億元。 被市場稱為“史上最涼發債”。
這家PPP明星企業， 一夜之間淪為輿論爭議的“借錢還債”上市公司。 熱議在兩天裡發酵， 東方園林陷入“是否急缺錢”的質疑。 而後， 接踵而至的是股價暴跌、遭遇機構拋售……
5月24東方園林又專門對此事發佈了《關於公司債券發行情況及部分媒體質疑的說明公告》。 澄清公司回款將集中在下半年， 特別是六月份會是回款大月。
22號和24號的積極資訊，
5月24日東方園林股價繼續大幅下滑， 截至收盤東方園林下跌8.74%。 五個機構席位賣出東方園林近5億元。 一周內累計跌幅達19.58%， 據此計算， 在4個交易日內， 東方園林市值已經跌去了102億元。
在24日的公告裡也列舉了今年東方園林到期需要償還的債券融資， 分別是6月10日5億， 7月15日4億， 11月8日10億， 12月7日10億， 共計29億。 儘管公告裡也列舉了去年6月份回款金額在十億以上。
澄清質疑的公告發佈第二天， 東方園林停牌。
停牌當天， 北京東方園林環境股份有限公司控股股東何巧女於5月25日， 分4筆將3106萬股質押， 用於個人融資。 4筆質押合計為3106萬股， 占其所持股份比例2.79%。 這個資訊在29日公告出來。
就在本月17號， 何巧女剛剛完成過一輪股票質押。
從東方園林的公告統計， 在過去的5個月中， 東方園林實控人何巧女進行了9次質押， 此次質押為何巧女年內第10次質押。
何巧女共持有東方園林11.13億股， 占該公司總股本的 41.52%。 截至5月29日， 何巧女所持有該公司股票累計質押股份數為7.66億股， 占其持有東方園林股份總數的68.81%。
密集的股票質押和債券融資失敗， 讓創始人何巧女站在了“缺錢”的輿論風口。
華麗轉型
東方園林是一家園林綠化企業， 主要提供生態濕地、園林建設和水利市政等設計施工。 2014年底， 國家開始大力推行PPP模式。 何巧女喊出了“再創業”的口號， 抓住這個風口， 東方園林實現了一次飛躍。
如今， 業務模式上， 東方園林主要通過PPP模式開展。 即， 公司作為社會資本方，
三年前， PPP模式曾經讓東方園林實現了完美轉型。
這一點從財報公佈的營收和股價可以看出。
2014年東方園林營收46.8億， 歸母淨利潤6.48億。 2017年營收152.26億元， 歸母淨利潤增長到2017年的21.78億元。
2015年股價最低時7塊錢， 最高時22塊錢。 2017年10月23日盤中股價創下22.64元的歷史新高， 市值首次突破600億元。
在今年初的公司年會上， 何巧女喊出“1000億”的目標。 時限是2020年。
PPP業務， 是東方園林轉型成功的關鍵。
財報顯示， 2015年開始， 公司中標的PPP訂單總額不斷增長， 2017年， 達到715.71億元。
東方園林官方資料， 截止目前， 東方園林共中標PPP專案113個， 總中標額1693億元， 當之無愧是PPP業態裡的明星企業。
就在東方園林宣佈停牌同一天，
不過， 東方園林一直面臨回款慢的問題。 一般來說， PPP項目合作期限較長， 三年為期， 加上建設規模大， 專案得以運轉的前提是有充足的資金。
2017年底， 國家對PPP項目開始整治， 也影響了這個行業在資本市場的整體走勢。 去年底到現在， 政策整治風向下， PPP在資本市場也變的脆弱。 其中在這次債券融資風波影響下， PPP概念股：蒙草生態、鐵漢生態、利亞德也出現了連續四連跌。
可以確定的一點是， 東方園林暫時一定是缺現金的。 何巧女目前先後質押自己所持有東方園林股份總數的68.81%， 以緩解現金流燃眉之需。
大起大落
站在人群裡，何巧女是最弱小的那一位，她身高不佔優勢。不過，在商場，她是一個比董明珠更強勢的女人。
何巧女在財富上經歷過大舍大得。
去年10月份，何巧女捐出15億美元（上百億人民幣）用於保護世界貓科野生動物的新聞曾經讓她高居財經人物熱搜榜。她這次捐贈占其財富近二分之一。在2017年的胡潤百富榜中，何巧女和丈夫唐凱以265億元財富入榜。按照這個資料，何巧女算得上國內女首善了。
何巧女在商界的影響力和在媒體報端的曝光率並不成正比。媒體對她的曝光僅限於公共論壇等活動現場。她個子小小的，不到155釐米，聲音卻很洪亮，聲調很高，語調充滿正能量，也很幽默。她也曾開玩笑，“台下多幾個董明珠就更好了。”“如果我有個馬雲（那樣的）丈夫，我也回家退休不幹了。”
從賣花開始創業，到創辦的公司上市，何巧女算得上白手起家。也曾度過債主堵門，公司現金流枯竭的時候，不過她還是抓住了中國園林景觀建設最開始起飛的黃金幾年，做到了中國園林景觀公司規模第一。
2009年，東方園林上市，報價58.6元，首日收盤大漲98%，以116元收盤。在隨後的半年，東方園林漲到200元以上，成為名副其實的股價王。當時A股僅有的五個股價超過200元的公司，包括茅臺，都是名副其實的貴族股。
2014年東方園林業績開始明顯下滑的一年。2014年東方園林年報顯示，東方園林全年實現營業收入46.80億元，同比下降5.91%，利潤6.48億，同比下降27.14%。
她糾結了一年，找到了辦法。
“最後我學佛了，我就給自己重新尋找心靈的力量，最後我還是頓悟了，我決定還要持續奮鬥，我就制定了一個5年規劃，我們叫東方園林的5年千億，我要進入5個領域，10年的時候要打造5個千億市值的目標。”
2015年，東方園林喬遷新址並宣佈啟動“心系地球”戰略，開始二次創業。
何巧女說，感覺自己又28歲了。
截止25日停牌，東方園林總市值403.22億。距離2020年實現一千億的目標，何巧女還有600億的距離。
*圖片購自視覺中國
以緩解現金流燃眉之需。大起大落
站在人群裡，何巧女是最弱小的那一位，她身高不佔優勢。不過，在商場，她是一個比董明珠更強勢的女人。
何巧女在財富上經歷過大舍大得。
去年10月份，何巧女捐出15億美元（上百億人民幣）用於保護世界貓科野生動物的新聞曾經讓她高居財經人物熱搜榜。她這次捐贈占其財富近二分之一。在2017年的胡潤百富榜中，何巧女和丈夫唐凱以265億元財富入榜。按照這個資料，何巧女算得上國內女首善了。
何巧女在商界的影響力和在媒體報端的曝光率並不成正比。媒體對她的曝光僅限於公共論壇等活動現場。她個子小小的，不到155釐米，聲音卻很洪亮，聲調很高，語調充滿正能量，也很幽默。她也曾開玩笑，“台下多幾個董明珠就更好了。”“如果我有個馬雲（那樣的）丈夫，我也回家退休不幹了。”
從賣花開始創業，到創辦的公司上市，何巧女算得上白手起家。也曾度過債主堵門，公司現金流枯竭的時候，不過她還是抓住了中國園林景觀建設最開始起飛的黃金幾年，做到了中國園林景觀公司規模第一。
2009年，東方園林上市，報價58.6元，首日收盤大漲98%，以116元收盤。在隨後的半年，東方園林漲到200元以上，成為名副其實的股價王。當時A股僅有的五個股價超過200元的公司，包括茅臺，都是名副其實的貴族股。
2014年東方園林業績開始明顯下滑的一年。2014年東方園林年報顯示，東方園林全年實現營業收入46.80億元，同比下降5.91%，利潤6.48億，同比下降27.14%。
她糾結了一年，找到了辦法。
“最後我學佛了，我就給自己重新尋找心靈的力量，最後我還是頓悟了，我決定還要持續奮鬥，我就制定了一個5年規劃，我們叫東方園林的5年千億，我要進入5個領域，10年的時候要打造5個千億市值的目標。”
2015年，東方園林喬遷新址並宣佈啟動“心系地球”戰略，開始二次創業。
何巧女說，感覺自己又28歲了。
截止25日停牌，東方園林總市值403.22億。距離2020年實現一千億的目標，何巧女還有600億的距離。
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