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8月10日晚， 中國證監會5宗市場操縱案件， 最為引人注目的是高勇操縱市場案， 證監會通報稱：
高勇控制利用2個集合資金信托計劃子賬戶及14個自然人賬戶， 通過信托計劃等方式放大資金杠桿， 集中資金優勢， 以連續封漲停、連續交易等手段對“精華制藥”實施了操縱行為。 據此， 證監會對高勇作出“沒一罰一”的處罰， 沒收違法所得8.97億元， 罰款8.97億元。
隨即， 有媒體發現， 高勇所控制的賬戶中， 有一個名為“黃某明”的賬戶， 實際上就是影星黃曉明。
然而，
不過， 事實終究是事實。
今天凌晨38分， 黃曉明發了長微博。 承認“黃某明”賬戶是他自己的， 但表示他委托給母親打理， 其母委托路某理財， 路某再轉委托給高勇。 本次事件是自己理財不謹慎所致， 為此表示道歉。
然則， 此事僅僅是“理財不謹慎”這么簡單嗎？證券賬戶深度參與“精華制藥”股票操縱， 作為賬戶主體的黃曉明， 應該為此承擔何種責任？
委托理財還是出借賬戶
黃曉明賬戶被高勇使用于操縱精華制藥股價， 究竟是委托理財還是出借賬戶，
黃曉明長微博回應稱是其母親委托路某代為理財， 實踐當中， 委托理財與出借賬戶確實不那么好區分， 其中關鍵在于有無合同約定， 有無支付/收取費用。 委托理財是市場行為， 一般是有償服務， 而出借賬戶則以無償居多。
在高勇的《行政處罰決定書》中， 證監會查明的是：“黃某明賬戶開立后由其母親張某霞管理使用。 經路某介紹， 張某霞將黃某明證券賬戶部分委托高勇管理。 ”
委托理財需要專門資質
《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》第三條規定：“從事證券投資咨詢業務， 必須依照本辦法的規定， 取得中國證監會的業務許可；未經中國證監會許可， 任何機構和個人均不得從事證券投資咨詢業務。
出借賬戶是生活用語， 在法律也可以表述上為“委托管理”。 因此， 黃曉明母親張素霞究竟如何將賬戶“委托”給了高勇？需要進一步提供證據證明。 是否是合法的委托理財， 需要進一步證明。
實質意義上的賬戶出借
如果無法證明雙方之間明確的委托理財關系， 或者受托方（即高勇）并未取得證監會的業務許可， 那么， 無論黃曉明是否認識高勇， 也無論是他本人還是他的母親， 或者經其他人轉介紹而將賬戶給了高勇使用， 都構成實質意義上的賬戶出借。
我國證券賬戶實行實名制， 出借賬戶是向來為證監會所禁止。
2015年7月12日， 證監會發布《關于清理整頓違法從事證券業務活動的意見》， 其中第5條規定：“證券投資者應當按照法律法規和中國證監會的有關規定，
出借賬戶的法律后果
今年6月15日， 中國結算發布了《關于加強證券違法案件中賬戶實名制相關主體自律管理的通知》， 通知稱， 為進一步加強賬戶管理， 對證券違法案件中違反賬戶實名制管理的相關當事人， 除采取注銷賬戶、限制使用等措施外， 將同時采取一定時期內限制新開賬戶、列為重點關注對象等處罰措施。
也就是說， 出借賬戶供他人使用的， 將面臨注銷賬戶、限制使用、限制一定時期內新開賬戶、列為重點關注對象等處罰。
是否僅此為止
《證券法》第208條第一款規定：“違反本法規定， 法人以他人名義設立賬戶或者利用他人賬戶買賣證券的， 責令改正， 沒收違法所得， 并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的， 處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。 對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告， 并處以三萬元以上十萬元以下的罰款。 ”
不過， 以上是關于法人適用/借用他人賬戶買賣股票行為的行政處罰， 但對于自然人出借賬戶供他人使用的， 證券法并無明確規定。
所以， 按照目前的規定， 即便是注銷賬戶， 限制使用， 對黃曉明來說真可謂是....無關痛癢、輕如鴻毛。 中國證券市場的制度建設， 還有蠻長的路要走。
黃曉明會不會一毛無損
高勇利用其實際控制的賬戶組合操縱精華制藥股票，總計獲利8.97億余元，證監會作出“沒一罰一”的處罰。這部分錢由誰出？高勇負擔不起怎么辦？也是公眾頗為關注的問題。
大致可以預見，8.97億元的獲利不會全部轉入高勇名下。也就是說，8.97億元是高勇控制的各個賬戶所獲利的總額，目前仍可能分別存在于這16個賬戶之中。因此，黃曉明賬戶買賣精華制藥所賺取的錢，系違法所得，屬于被沒收的范疇。
當然，這部分錢本來就不是黃曉明的，即便被沒收，也談不上損失。
最后需說明的是，以上分析的前提是黃曉明與高勇之間僅僅是賬戶出借和使用。如果雙方存在其他行為，比如參與了股票配資，或者知情并參與了操縱股票計劃，那就另當別論了。
轉自：法治高論
?柒號俱樂部
由劉高律師、文婧律師發起創立，專注于公司股權、股權融資及民商事爭議解決的律師團隊。
文婧律師，湖南芙蓉律師事務所股權部負責人，湖南省金融委員會委員。專注于以股權為核心的架構設計、股權激勵、商業計劃書、股權融資；市場化債轉股；股權糾紛解決。部分專項客戶：三一重工、珂信健康、華聲在線、芒果娛樂、湖南文創、lnateck（德國）、Tomtoc（美國）。NO.17607311881
湖南芙蓉律師事務所
湖南芙蓉律師事務所始于1956年。湖南芙蓉律師事務所前身為直屬長沙市司法局的長沙市法律顧問處，1991年起由法律顧問處改制為律師事務所,更名為“長沙市第一律師事務所”，1996年根據《律師法》的規范要求更名為現用名“湖南芙蓉律師事務所”，是省內成立最早的國辦綜合法律服務機構之一，2009年改制為合伙制律師事務所。基于芙蓉律師于法律業務、律師事務所管理和社會活動諸多領域皆有卓越表現，獲得業內和社會的廣泛贊同，事務所被多次評為“湖南省優秀律師事務所”、“長沙市優秀律師事務所”。律所的法律服務范圍涵蓋公司、金融、資本證券、投融資與并購、知識產權、房地產、環境資源、財稅等專業領域。
黃曉明會不會一毛無損
高勇利用其實際控制的賬戶組合操縱精華制藥股票，總計獲利8.97億余元，證監會作出“沒一罰一”的處罰。這部分錢由誰出？高勇負擔不起怎么辦？也是公眾頗為關注的問題。
大致可以預見，8.97億元的獲利不會全部轉入高勇名下。也就是說，8.97億元是高勇控制的各個賬戶所獲利的總額，目前仍可能分別存在于這16個賬戶之中。因此，黃曉明賬戶買賣精華制藥所賺取的錢，系違法所得，屬于被沒收的范疇。
當然，這部分錢本來就不是黃曉明的，即便被沒收，也談不上損失。
最后需說明的是，以上分析的前提是黃曉明與高勇之間僅僅是賬戶出借和使用。如果雙方存在其他行為，比如參與了股票配資，或者知情并參與了操縱股票計劃，那就另當別論了。
轉自：法治高論
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由劉高律師、文婧律師發起創立，專注于公司股權、股權融資及民商事爭議解決的律師團隊。
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湖南芙蓉律師事務所
湖南芙蓉律師事務所始于1956年。湖南芙蓉律師事務所前身為直屬長沙市司法局的長沙市法律顧問處，1991年起由法律顧問處改制為律師事務所,更名為“長沙市第一律師事務所”，1996年根據《律師法》的規范要求更名為現用名“湖南芙蓉律師事務所”，是省內成立最早的國辦綜合法律服務機構之一，2009年改制為合伙制律師事務所。基于芙蓉律師于法律業務、律師事務所管理和社會活動諸多領域皆有卓越表現，獲得業內和社會的廣泛贊同，事務所被多次評為“湖南省優秀律師事務所”、“長沙市優秀律師事務所”。律所的法律服務范圍涵蓋公司、金融、資本證券、投融資與并購、知識產權、房地產、環境資源、財稅等專業領域。