今年以來， A股市場出現持續下跌的走勢。 上證指數從1月29日的高點3587.03點下跌到7月6日的最低點2691.02點， 跌幅高達24.98%；創業板則從4月2日的1918.22點下跌到8月6日的1434.79點， 跌幅為25.20%。
看到今年A股慘兮兮的現狀， 特朗普興奮不已。 這位有著“推特總統”之稱的美國總統， 8月4日在推特上開吹了。 特郎普表示：關稅比任何人預想都好， 在過去四個月里， 中國股市下跌了27%……當這些可怕的貿易協定成功談判的時候， 美國市場將繼續上漲， 美國第一。
A股市場的下跌讓這位美國總統倍感興奮， 并且將A股下跌歸結到關稅征收的問題上， 歸結為自己的“功勞”。
那么， A股下跌是特朗普的“功勞”嗎？答案顯然是否定的。 雖然特朗普所提及的關稅問題， 確實給A股市場帶來了一定的沖擊， 但這最多只能算是A股市場下跌的外在原因之一。 而這種外在原因只能通過A股市場的內在原因才能發揮作用。 就此而論， 特朗普顯然是夸大了自己的“功勞”。
既然A股下跌不是特朗普的“功勞”， 又是什么原因導致了A股的跌跌不休呢？歸根到底在于A股市場的法制建設已嚴重滯后，
比如， A股的融資制度基本上是一種圈錢制度。 從IPO環節來說， 雖然IPO有門檻設置， 但A股長期對IPO把關不嚴， IPO環節腐敗嚴重， IPO公司造假嚴重， 以至各種問題公司、垃圾公司都混進股市， IPO公司上市后變臉現象嚴重。 從IPO制度來說， 更體現為一種圈錢制度。 股市支持實體經濟發展， 這是無可厚非的。 但A股市場的IPO制度之所以是一種圈錢制度， 很重要的原因就是股權結構不合理， 大股東一股獨大。 任何一家企業上市， 都會給市場帶來3倍于首發流通股規模的限售股， 總股本4億股以上的公司， 限售股規模更是首發流通股規模的9倍。 如此一來， 企業融資金額即便不大， 但限售股解禁套現的規模卻非常龐大，
而從再融資環節來看， 不論是虧損公司還是不分紅的鐵公雞， 都可以向投資者獅子大開口， 再融資金額少則幾個億， 多則幾十億， 甚至上百億。 也正因為資金來得容易， 所以上市公司在并購重組的過程中利益輸送不斷。 一些上市公司商譽金額的大幅增加， 就是上市公司進行利益輸送的必然結果。
又比如， 《證券法》只是“豆腐法”， 對違法犯罪行為查處不力， 以至違法犯罪行為在A股市場盛行。 以欺詐發行為例， 《證券法》僅僅只是“處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款”， 這樣的處罰甚至比銀行貸款的利率還低。 至于上市公司發布虛假信息等， 最高處罰也只是60萬元。
再比如， 投資者利益始終得不到有效的保護。 以對重大違法公司的強制退市為例， 這本來是一件好事。 但問題是在對重大違法公司強制退市之時， 投資者的利益是沒有得到有效保護的， 甚至是被犧牲的。 欣泰電氣的強制退市是如此， 當下對長生生物重大違法事件的處理， 對投資者利益的保護仍然沒有提到監管的日常議程中來。
正是基于上述問題的存在， A股始終表現為牛短熊長的走勢。 雖然A股也會有階段性上漲或牛市行情， 但行情上漲的結果往往是終點又回到起點， 投資者為這種上漲行情或牛市行情付出更大的代價。 所以， 這些基本的問題不解決， A股市場就很難有真正健康的發展，