《金瓶梅》中有一章節， 西門慶把自己的姐姐嫁給禁軍提督楊戩為妻， 本想趁一趁姐夫的東風， 可沒想到婚后沒多久楊戩就倒臺下獄了。 按照律例， 西門慶要被問連坐之責， 也逃不了一場牢獄之災。
西門慶為了避禍， 賄賂了當朝丞相李邦彥， 李邦彥把追捕書上西門慶的名字勾掉， 讓他逃過了一劫。 雖然《金瓶梅》虛構成分很大， 但是李邦彥卻是一個真實人物。
李邦彥是宋徽宗趙佶的愛臣， 十分受他寵幸。 他家中本來是做小生意的， 父親是當地一個小有名氣的銀匠。 李邦彥自小讀書又生的俊逸， 才思敏捷，
說好聽點， 他為人是放蕩不羈， 說不好聽點， 就是猥瑣放浪。 但是因為他為人大大咧咧， 反而被人認為是真性情， 因此很多士子樂意與他結交。 他的父親也十分大方， 如果遇到士子有經濟困難， 能幫一把就幫一把， 這也為李邦彥攢下了好名聲。
大觀二年， 有人向宋徽宗舉薦李邦彥。 宋徽宗召見他之后， 他對答如流， 絲毫不懼天子之威， 李邦彥的一身市井習氣更讓宋徽宗眼前一亮， 他當即賜李邦彥為進士， 任命他為校書郎。 李邦彥在朝中就職之后， 跟眾大臣很快就打得火熱。 他擅長各種游藝娛樂之事， 常常領著相熟的大臣們走街串巷， 混跡在酒館青樓，
宋徽宗趙佶不僅喜好女色， 也喜好男風。 李邦彥得知他的這種癖好之后， 四處搜羅美男子送進宮中供宋徽宗取樂。 宋徽宗時常組織自己的男寵們脫掉衣服， 裸身在殿中宴飲， 最愛點李邦彥作陪。 對于這種淫靡的宴會李邦彥也十分樂意參加， 他自己也脫光衣服， 戴上各種丑怪的面具， 逗宋徽宗開心。
他本人甚至也曾經跟宋徽宗春風幾度。 因為李邦彥擅長床笫之事， 宋徽宗對他更是著迷。 因此時人譏諷李邦彥， 說他伺候皇上伺候到床上去了， 是個“睡出來的宰相”。
靖康元年，
和平年代， 李邦彥可以與皇帝同甘， 但是戰亂時期， 卻不能共苦。 宋欽宗任命他負責交戰事宜， 李邦彥連連推辭， 拒不從命。 當時的主和派以李邦彥為首， 對于金軍奴顏婢膝， 引起朝臣眾怒， 聯名上書要求貶斥李邦彥。 李邦彥也從京官， 被貶至鄧州。
宋高宗趙構即位后， 對李邦彥其人十分反感， 他不僅不再重用李邦彥， 反而對他多加斥責。 趙構登基三年之后， 李邦彥就驚懼交加，