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拼多多今日上海紐約同步敲鐘上市， 成國內首個兩地敲鐘上市的公司。
文 | 彭倩 九連環
拼多多一直很快， 從6月29日公布招股書到今日上市， 只用了不到1個月的時間。
北京時間7月26日21:30， 拼多多在美國納斯達克（NASDAQ）正式掛牌上市， 股票代碼為PDD。 拼多多創始人、董事長兼CEO黃崢在上海陸家嘴中心大廈遠程參與敲鐘儀式， 該儀式由納斯達克納斯達克亞太區主席邁克·易主持， 39位拼多多用戶代表在上海紐約兩地參與敲鐘。
拼多多上海敲鐘儀式同步現場
美國納斯達克現場圖
納斯達克內部現場圖
拼多多納斯達克敲鐘瞬間， 敲鐘者是拼多多平臺消費者代表張怡（正中間紅衣女子）
上海敲鐘儀式同步現場瞬間， 中間為納斯達克亞太區主席邁克·易
在敲鐘儀式的同步現場， 黃崢宣告拼多多正式登陸納斯達克。 拼多多首日開盤價報26.5美元/ADS， 較發行價19美元/ADS上漲近40%。 根據招股書， 拼多多將發行8560萬股美國存托股票（ADS）， 代表3.424億股A類普通股， 結合開盤后股價推算， 拼多多當前市值超290億美元。
從此前拼多多招股書和18.7億美金募資金額（行使超額認購權后）和認購火爆的情況來看， 其在資本市場十分利好。
近年來， 國內電商行業基本格局已定， 而拼多多憑借微信生態和拼團低價模式在下沉市場迅速崛起，
拼多多的崛起也讓業內重新思考“消費降級”和“消費升級”這兩個消費趨勢。 不過， 在高速發展、分得大筆蛋糕的同時， “山寨假貨”、“商家維權”幾乎成了拼多多的標簽。
在全球范圍內， 拼多多品牌商售假遭起訴、商家維權等糾紛事件接連不斷。 2018年6月13日， 拼多多發生數十名商家圍堵拼多多上海總部事件。 近期， 根據紐約時報報道， 紙尿褲制造商Daddy's Choice向紐約聯邦法院起訴拼多多售假。
上市后， 這些苦惱將依然存在。 各類糾紛事件， 暴露拼多多在運營和供應鏈管理機制上存在的漏洞。
不過， 拼多多始終是一家只有三年歷史的公司， 需要更多的時間成長。 黃崢也在敲鐘儀式的同步現場再次強調：“拼多多的飛速增長， 表明它有著巨大的潛能和無限的未來的可能性。 但它畢竟只是一個三歲的小孩， 身上還有著很多明顯而易見的問題以及許多危險和挑戰。 ”
招股書顯示， 拼多多稱將把上市募集到的22.44億美元資金用于三方面：其一， 擴大業務規模；其二， 技術投入和研發；其三， 一般企業運營， 包括將投資或收購一些項目。
具體而言， 在技術和研發投入方面， 拼多多將擴大研發團隊、提高人工智能技術和大數據分析能力。
在今天下午的媒體見面會上， 黃崢談到外界非常關注的拼多多和騰訊、阿里關系。 黃崢認為騰訊對拼多多沒有控制權， 而經常拿來和拼多多對比的阿里淘寶， 黃崢表示拼多多很多用戶就是從淘寶轉換來的。 但是拼多多在新的場景、情感導向方面， 具有更多獨特優勢。 黃崢甚至認為：“很多用戶無目的的行為， 比如睡覺、坐車、上廁所時， 拿起手機都可能會購物。 拼多多的野蠻生長， 是順應時代生態發展的產物”。
相比于北京、杭州、深圳近年來因互聯網產業高速發展受到矚目， 上海因錯失互聯網發展機會被廣泛討論。
今日（7月26日）上午， 周波在上海衡山賓館會見了黃崢。 黃崢向周波介紹了拼多多的新電商模式， 以及拼多多擬投百億助力全國各地農產品上行的情況。 周波指出， 目前上海正在增創開放型經濟新優勢， 作為一家誕生并成長于上海本地的互聯網企業， 拼多多從成立到上市不到三年， 是上海新經濟的代表之一， 令人矚目。
這也意味著， 拼多多接下來不僅要努力撕掉“山寨假貨”、“商家維權”的標簽， 還要代表上海參與中國互聯網行業的競爭。
今天下午， 在等待拼多多首日股價走勢的答案之前， 創始人黃崢在上海拼多多總部接受了包括36氪在內的部分媒體群訪。
當拼多多的logo出現在納斯達克的屏幕上， 關于這家快速崛起的獨角獸，故事已經走到一個新的段落。但是圍繞著拼多多，它究竟是消費升級還是消費降級，上市后打假成本是更高還是更低，這家公司與阿里、騰訊乃至京東之間的關系，這些問題在很長一段時間里仍將是人們關心的重點。
以下是黃崢的媒體問答，經36氪整理編輯。
Q：拼多多選擇這個時候上市，跟資本市場的環境變化有關系嗎？
A：冷熱是相對，再冷的時候好項目也不缺投資。我本人真的沒有感覺到你說的資本環境的變化。拼多多的上市原因我也在股東信里講了，因為它的平臺模式，商業形態本身就有很強的公眾屬性，雖然我們成立的時間很短，但是規模不算小，它越來越像有公眾社會責任的公司，希望能夠更早地到公開的市場接受監督，接受無數雙眼睛盯著你看，對我們長期發展是有好處的。
Q：拼多多上市之后打假的成本是否會更高？怎么有效解決商家和平臺之間的關系。
A：阿里走過的路我們都得走，他們遇到過的困難，吃過的苦，我們都得吃。但是我們作為后面的人，相對幸運一些，至少看過它踩過幾個坑，用什么辦法解決了，我們相對來說解決速度會更快一些，付出的代價在前人的經驗基礎上有可能更小一些。所以上市后打假的成本不會有太大的變化。
至于怎么平衡商家和平臺的利益，不存在真正的平衡，商戶也是只有消費者滿意了，才會回流。作為一個平臺來講最重要的是保證經營環境的公平，不能出現機制性的問題，不能懲罰好的人，縱容壞的人。
作為平臺生態來講是豐富的，豐富的環境下，你越去處理，短期內的反應可能越大。打個不恰當的比方，跟夫妻矛盾一樣，如果你真想解決問題，就應該早點吵架，不要憋，憋著反而會離婚。所以有時候事實跟外界看起來的情況是很有差別的，就像老吵架的夫妻，反而不會離婚。
Q：你對目前定的19美元的發行價滿意嗎，有預估過開盤的走勢嗎？
A：股價我還真沒有特別預期，雖然這聽起來是個政治正確的回答。第一拼多多就公司歷程來說還很早期，整體上市規模和估值已經非常不錯，可能是美國今年以來最大的互聯網公司上市。在這么快成長的過程，給多少價錢我們都是受寵若驚，真的是這樣。
另外我以前也做過投資，價格是圍繞價值波動的，你應該專注做好自己的價值就好。尤其是對有比較多股份的人來說，價格的影響很少，波動不會對經濟上有什么實質上的影響，如果因此影響心理狀況，反而是更不劃算的。
Q：你覺得拼多多到底是消費升級還是消費降級？它的主要用戶是在三四五線城市那些沒有用過淘寶的人嗎？
A：拼多多現在的活躍用戶有3.4億，差不多是阿里的一半。我猜想這些用戶絕大部分都是知道淘寶并且用過淘寶。阿里這家公司宣傳能力是非常強，做了很多社會影響力的事情，我覺得中國人民沒有不知道馬老師，不知道淘寶。
所以今天絕大部分的用戶在我看來都是被轉化過來，不是百分之一百不用淘寶。拼多多相當于創造了一個新的場景，在這種新的場景下，以前沒有工具去滿足它。在新的場景下拼多多變成了第一名的公司，我們幸運的是說這個場景很大，看起來還像是美洲新大陸。所以自然地我們就水漲船高，就被推上去了。
用戶成長和商務的成長，更多地是從目的導向、效率導向電商變成效率和情感相混合，不見得是非常目的導向，甚至有社交味道在里頭。有很多場景在以前PC年代是很難存在的，比方說坐公交車很無聊，男生看新聞，女生看衣服，這種場景以前是不存在。
這種場景你有目的嗎？其實是沒有那么強目的的。還有更極致的，以前你上廁所的時候看手機，順便看到廁紙不錯，那買兩卷唄。這種場景都是以用戶和微信帶來的，這種場景下人的時間和關注時長都是極度碎片化，隨意的。這種場景在移動互聯網和微信上被迅速放大。
憑良心講拼多多這個公司大部分是靠運氣，不是靠一個團隊純努力，純憑經驗就能搞出來。這種深層次，底層力量的推動，給我的感覺很像是三四十年前去深圳改革開放時的感覺，是一種熱火朝天，生機勃勃、野蠻生長的感覺。它背后是一個大勢，我們是上面開花的人，做什么只要你在正確的方向上，就會有爆發式的增長。因此你今天在看到的是一種匪夷所思的增長，爆炸式的用戶數、廣告收入的增長。
Q：劉強東不久之前評價拼多多說“并不在意其他的商業模式，只關注顧客體驗。只要你在中國購物過幾次，也許只要三次，你就會有自己的答案。”關于他的說法，你是怎么看的？聽說你們私底下也是朋友。
A：從根本上我認同老劉的講法，商業模式不商業模式的，最終還是看性價比和綜合體驗。
其實一定程度上，一個公司價值觀是取舍和平衡的問題，當然誰都希望既有里子又有面子，但是當你兩者不可兼得的時候，大部分老百姓還是先注重里子的。先算一下這個東西劃不劃算，再說它可不可以炫耀。
在我看來真正的最廣大的人民群眾，當前是處在跟一線城市高度不均衡的時候，這是中國消費領域最大的問題。大部分地區應該獲得消費的公平，一線城市越富裕的地方東西越便宜，越落后的地方東西越貴，這也是《國富論》講的。我覺得真正一線核心城市的人群來講，真正需要升級的是從物質消費到精神消費，一部好電影，一部好的書，我們中國的內容生產豐富度是很小的。
Q：拼多多接下來是否會往線下走？
A：長期來看有可能，但我們肯定不會跟風做新零售。
Q：騰訊在拼多多的發展過程中是扮演了怎樣的角色？
A：如果你看招股書的話，會發現在C輪之前，騰訊是沒有股份的。那時候我們的發展更加艱難，對微信、對騰訊的依賴度也更高，這也說明騰訊的平臺環境總體還是比較公平的。那時候騰訊已經投了很多電商，不光是京東。那種情況下我們也沒有受到什么不公平待遇。
騰訊入股之后，我們也不尋求另外對我有利的不公平待遇，因為那對整個微信生態也未必是好的。當然現在我們的體量也越來越大，對微信支付也好，對騰訊商業化相對來說扮演越來越重要的作用，互相依賴程度也越來越深。
Q：我們發現拼多多的獲客成本比去年變高了，未來會投入更多在這個方面嗎？
A：用戶的獲客成本其實沒有變化，原來的獲客模式依然還是工作得很好，所以你會看到2017年上半年以前我們的獲客成本是極低的，基本是其它電商的零頭。現在這個通路依然有效，而且量沒有減。你會看到最近兩個季度我們的營銷費用是暴漲，很重要一個原因是因為廣告收入增加，漲得非常快，在我們現在這個階段，馬上就分紅肯定不是一個很聰明的做法。于是就得想把這些錢有效花到長期投資上，我們發現一個有效的花錢方式就是投品牌廣告。
跟阿里京東比，我們的品牌力還是相對低的，我們要在頭部IP有投入，消費者從朋友這邊看到的拼多多和在CCTV和世界杯上看到的感覺是完全不一樣。當它價格合適的時候，投電視廣告是一個非常有效的投資。雖然當下它對我們流量的幫助極小，但是長期來看它是一個無形資產。
Q：所以在CCTV上投廣告是為了抓住一二線城市的用戶嗎？
A：現在一二線城市我估計大家還是都不怎么看電視，電視廣告的ROI掉得最快的就是一二線城市。我們的用戶一直是比較平均，跟中國平均水平一樣。人為地把城市分為一二線，三四五線是上一代公司，比如寶潔傳統的營銷思路，太落后了。現在的城市和消費者都是更混合的，不能把他們固化。當然中國有個特點是超一線城市跟其它地方很不一樣的，這部分人太小了，資源高度集中在這些地方。所以我講中國的消費是頭部和整體不均衡的。
關于這家快速崛起的獨角獸，故事已經走到一個新的段落。但是圍繞著拼多多，它究竟是消費升級還是消費降級，上市后打假成本是更高還是更低，這家公司與阿里、騰訊乃至京東之間的關系，這些問題在很長一段時間里仍將是人們關心的重點。以下是黃崢的媒體問答，經36氪整理編輯。
Q：拼多多選擇這個時候上市，跟資本市場的環境變化有關系嗎？
A：冷熱是相對，再冷的時候好項目也不缺投資。我本人真的沒有感覺到你說的資本環境的變化。拼多多的上市原因我也在股東信里講了，因為它的平臺模式，商業形態本身就有很強的公眾屬性，雖然我們成立的時間很短，但是規模不算小，它越來越像有公眾社會責任的公司，希望能夠更早地到公開的市場接受監督，接受無數雙眼睛盯著你看，對我們長期發展是有好處的。
Q：拼多多上市之后打假的成本是否會更高？怎么有效解決商家和平臺之間的關系。
A：阿里走過的路我們都得走，他們遇到過的困難，吃過的苦，我們都得吃。但是我們作為后面的人，相對幸運一些，至少看過它踩過幾個坑，用什么辦法解決了，我們相對來說解決速度會更快一些，付出的代價在前人的經驗基礎上有可能更小一些。所以上市后打假的成本不會有太大的變化。
至于怎么平衡商家和平臺的利益，不存在真正的平衡，商戶也是只有消費者滿意了，才會回流。作為一個平臺來講最重要的是保證經營環境的公平，不能出現機制性的問題，不能懲罰好的人，縱容壞的人。
作為平臺生態來講是豐富的，豐富的環境下，你越去處理，短期內的反應可能越大。打個不恰當的比方，跟夫妻矛盾一樣，如果你真想解決問題，就應該早點吵架，不要憋，憋著反而會離婚。所以有時候事實跟外界看起來的情況是很有差別的，就像老吵架的夫妻，反而不會離婚。
Q：你對目前定的19美元的發行價滿意嗎，有預估過開盤的走勢嗎？
A：股價我還真沒有特別預期，雖然這聽起來是個政治正確的回答。第一拼多多就公司歷程來說還很早期，整體上市規模和估值已經非常不錯，可能是美國今年以來最大的互聯網公司上市。在這么快成長的過程，給多少價錢我們都是受寵若驚，真的是這樣。
另外我以前也做過投資，價格是圍繞價值波動的，你應該專注做好自己的價值就好。尤其是對有比較多股份的人來說，價格的影響很少，波動不會對經濟上有什么實質上的影響，如果因此影響心理狀況，反而是更不劃算的。
Q：你覺得拼多多到底是消費升級還是消費降級？它的主要用戶是在三四五線城市那些沒有用過淘寶的人嗎？
A：拼多多現在的活躍用戶有3.4億，差不多是阿里的一半。我猜想這些用戶絕大部分都是知道淘寶并且用過淘寶。阿里這家公司宣傳能力是非常強，做了很多社會影響力的事情，我覺得中國人民沒有不知道馬老師，不知道淘寶。
所以今天絕大部分的用戶在我看來都是被轉化過來，不是百分之一百不用淘寶。拼多多相當于創造了一個新的場景，在這種新的場景下，以前沒有工具去滿足它。在新的場景下拼多多變成了第一名的公司，我們幸運的是說這個場景很大，看起來還像是美洲新大陸。所以自然地我們就水漲船高，就被推上去了。
用戶成長和商務的成長，更多地是從目的導向、效率導向電商變成效率和情感相混合，不見得是非常目的導向，甚至有社交味道在里頭。有很多場景在以前PC年代是很難存在的，比方說坐公交車很無聊，男生看新聞，女生看衣服，這種場景以前是不存在。
這種場景你有目的嗎？其實是沒有那么強目的的。還有更極致的，以前你上廁所的時候看手機，順便看到廁紙不錯，那買兩卷唄。這種場景都是以用戶和微信帶來的，這種場景下人的時間和關注時長都是極度碎片化，隨意的。這種場景在移動互聯網和微信上被迅速放大。
憑良心講拼多多這個公司大部分是靠運氣，不是靠一個團隊純努力，純憑經驗就能搞出來。這種深層次，底層力量的推動，給我的感覺很像是三四十年前去深圳改革開放時的感覺，是一種熱火朝天，生機勃勃、野蠻生長的感覺。它背后是一個大勢，我們是上面開花的人，做什么只要你在正確的方向上，就會有爆發式的增長。因此你今天在看到的是一種匪夷所思的增長，爆炸式的用戶數、廣告收入的增長。
Q：劉強東不久之前評價拼多多說“并不在意其他的商業模式，只關注顧客體驗。只要你在中國購物過幾次，也許只要三次，你就會有自己的答案。”關于他的說法，你是怎么看的？聽說你們私底下也是朋友。
A：從根本上我認同老劉的講法，商業模式不商業模式的，最終還是看性價比和綜合體驗。
其實一定程度上，一個公司價值觀是取舍和平衡的問題，當然誰都希望既有里子又有面子，但是當你兩者不可兼得的時候，大部分老百姓還是先注重里子的。先算一下這個東西劃不劃算，再說它可不可以炫耀。
在我看來真正的最廣大的人民群眾，當前是處在跟一線城市高度不均衡的時候，這是中國消費領域最大的問題。大部分地區應該獲得消費的公平，一線城市越富裕的地方東西越便宜，越落后的地方東西越貴，這也是《國富論》講的。我覺得真正一線核心城市的人群來講，真正需要升級的是從物質消費到精神消費，一部好電影，一部好的書，我們中國的內容生產豐富度是很小的。
Q：拼多多接下來是否會往線下走？
A：長期來看有可能，但我們肯定不會跟風做新零售。
Q：騰訊在拼多多的發展過程中是扮演了怎樣的角色？
A：如果你看招股書的話，會發現在C輪之前，騰訊是沒有股份的。那時候我們的發展更加艱難，對微信、對騰訊的依賴度也更高，這也說明騰訊的平臺環境總體還是比較公平的。那時候騰訊已經投了很多電商，不光是京東。那種情況下我們也沒有受到什么不公平待遇。
騰訊入股之后，我們也不尋求另外對我有利的不公平待遇，因為那對整個微信生態也未必是好的。當然現在我們的體量也越來越大，對微信支付也好，對騰訊商業化相對來說扮演越來越重要的作用，互相依賴程度也越來越深。
Q：我們發現拼多多的獲客成本比去年變高了，未來會投入更多在這個方面嗎？
A：用戶的獲客成本其實沒有變化，原來的獲客模式依然還是工作得很好，所以你會看到2017年上半年以前我們的獲客成本是極低的，基本是其它電商的零頭。現在這個通路依然有效，而且量沒有減。你會看到最近兩個季度我們的營銷費用是暴漲，很重要一個原因是因為廣告收入增加，漲得非常快，在我們現在這個階段，馬上就分紅肯定不是一個很聰明的做法。于是就得想把這些錢有效花到長期投資上，我們發現一個有效的花錢方式就是投品牌廣告。
跟阿里京東比，我們的品牌力還是相對低的，我們要在頭部IP有投入，消費者從朋友這邊看到的拼多多和在CCTV和世界杯上看到的感覺是完全不一樣。當它價格合適的時候，投電視廣告是一個非常有效的投資。雖然當下它對我們流量的幫助極小，但是長期來看它是一個無形資產。
Q：所以在CCTV上投廣告是為了抓住一二線城市的用戶嗎？
A：現在一二線城市我估計大家還是都不怎么看電視，電視廣告的ROI掉得最快的就是一二線城市。我們的用戶一直是比較平均，跟中國平均水平一樣。人為地把城市分為一二線，三四五線是上一代公司，比如寶潔傳統的營銷思路，太落后了。現在的城市和消費者都是更混合的，不能把他們固化。當然中國有個特點是超一線城市跟其它地方很不一樣的，這部分人太小了，資源高度集中在這些地方。所以我講中國的消費是頭部和整體不均衡的。