FX168財經報社(香港)訊 隨著美債收益率持續攀升， 美元指數也繼續表現強勢， 目前仍然位於今年高點附近。 目前有觀點認為， 美元指數已經成為新的“恐慌指標”， 從歷史上來看， 美元走強對於新興市場而言可謂一大“魔咒”。 此外， 對於與美元走勢呈高度負相關的黃金來說， 只要美元持續升值， 那麼金價可能就會面臨更大的下行壓力。
因美國經濟資料相對穩健， 且美聯儲似乎有望比其它央行更快收緊政策， 近期美元飆升、10年期美國國債收益率創2011年以來最高水準。
週四， 10年期美債收益率連續第五天上漲，
(10年期美債收益率走勢 來源：Zerohedge、FX168財經網)
週四紐約尾盤， ICE美元指數上漲0.1%， 報93.44， 徘徊在2018年高點附近。 彭博美元即期指數也攀升0.2%。
(ICE美元指數走勢 來源：Zerohedge、FX168財經網)
受美元走強打壓， 週四新興市場貨幣和大宗商品貨幣下跌。
(圖片來源：Zerohedge、FX168財經網)
土耳其里拉本周跌至紀錄低位元， 土耳其央行週三表示， 正在關注市場並將採取必要措施恢復信心。
FXTM研究分析師Lukman Otunuga週四表示， 市場對美國今年加息的預期升溫， 確保了美元走強仍是市場的主導主題。
Otunuga指出， 積極的國內經濟資料、美國債券收益率的上升以及利率上升的猜測， 使美元升至5個月來的最高水準。 價格走勢表明， 看漲者顯然已經回歸， 隨著利差繼續有利於美元走強，
高盛(Goldman Sachs)週四發佈報告稱， 美元近期的技術前景繼續呈現溫和樂觀的跡象。
美銀美林(BoAML)表示， 美元目前正在反彈；基本面仍然利好美元， 不論是良好的資料表現還是利差都暗示美元反彈趨勢能進一步延續。
彭博週四撰文稱， 長期以來， 投資者一直使用波動率指數(VIX)來尋找市場滑坡的跡象， 現在他們可以將美元加入到他們的恐懼指標名單中。 這一點在新興市場股市尤為明顯。 最近幾周， 隨著美元的飆升令高風險資產變得不那麼吸引人， 新興市場股市反彈走勢發生逆轉。
(圖片來源：彭博、FX168財經網)
Oanda亞太交易主管Stephen Innes在一份報告中寫道：“忘記VIX吧， 假如我們考慮到美元暴露出的市場裂縫數量，
事實上， 摩根士丹利(Morgan Stanley)投資管理經理人Jim Caron在今年2月6日時曾指出， 美元指數應可直接替代VIX。 他表示， 假如美元跳漲， 即代表避險風潮又起。
而早在2016年11月， 國際清算銀行(BIS)就在一份報告中稱， 美元已經取代VIX， 成為了新的衡量風險偏好的恐慌指標。 BIS當時稱， “鑒於美元能夠反映全球借貸的景氣程度， 強勢美元之下可能沒有贏家。 ”
作為全球儲備貨幣， 美元的走勢在任何時候都會牽動全球經濟的神經， 引發全球資金流動、資產價格和大宗商品價格的動盪。 這被稱之為“美元魔咒”。
從過去幾十年的歷史看， 每一次美元指數上升的時候， 新興市場一些國家就會出現資金外逃， 貨幣貶值等問題， 進而嚴重影響這些國家的經濟。
上個世紀90年代的拉美、墨西哥、俄羅斯債務危機、亞洲金融危機等， 都可以說是“美元魔咒”導演的大麻煩。
瑞穗證劵亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光近日撰文指出， 細數近30年來的新興市場危機， 均與美元反轉有關。
哈佛大學教授Carmen Reinhart週四警告稱， 新興市場目前情況比全球金融危機時更糟。
Reinhart指出， 發展中國家的情況比前兩次危機更糟：2008年全球金融危機和2013年“縮減恐慌”(taper tantrum)， 當時股市分別下挫64%和17%。
Reinhart說道：“如果美國貨幣政策趨緊， 而其他發達經濟體沒有跟進， 則美元走強。 這是雙重打擊， 同樣重要的是對新興市場貨幣造成的影響：有超過三分之二的新興市場債券是以美元計價。 ”
黃金“噩夢”恐未到頭
因美國10年期國債收益率繼續攀升且美元走強，
據彭博週四公佈的調查顯示， 隨著金價重挫至今年最低水準， 多數黃金交易員和分析師看空或者看平下周金價前景。
在接受調查的19位元黃金交易員及分析師中， 3人看漲(16%)， 7人看跌(37%)， 9人看平(47%)。
現貨金本周迄今重挫約2.3%。 這將是去年12月以來最大單周跌幅。
商品大王加特曼(DennisGartman)在他的每日Gartman Letter中寫道：“隨著美國10年期國債收益率升高， 金價傳統上應該反向。 ”
凱投宏觀大宗商品經濟學家Simona Gambarini在週四發佈的報告中稱， 金價目前低於1300美元/盎司的關鍵心理水準， 黃金多頭必須等到美聯儲的緊縮週期結束， 才會看到價格大幅上漲。
BK資產管理公司外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示， 黃金還遠未見底。他指出，隨著美國利率和美元在近幾個月大幅升值，黃金價格下跌。黃金走勢通常與收益率相關；利率上升往往會使黃金變得不那麼有吸引力。基準10年期國債收益率4年來首次突破3%的水準，助漲了這一走勢。
Schlossberg認為，黃金通常更像是一種對沖或投機工具，而不是一種投資。當前節點下，如果債券收益率進一步上漲，接近3.25%，那麼金價可能會繼續下跌。眼下，支持黃金的唯一辦法將是某種地緣政治事件，其可能會刺激投資者湧向黃金。如果沒有這種催化劑，黃金價格可能會跌至1200美元/盎司。
RJO Futures的高級市場分析師Phillip Streible說道：“我們可能看到金價在短期內大幅走低。我認為，在一切塵埃落定之前，金價可能會跌至1,250美元/盎司。”
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen認為，由於利率預期的轉變，黃金正在遭受打擊。他解釋稱，隨著油價觸及70美元/桶以上的多年高點，這加劇了市場對通脹的擔憂，美聯儲可能被迫提高利率以抑制通脹。
Hansen說道：“現在閘門已經打開，我認為我們可以看到動力推動金價大幅走低。”
RJO Futures高級市場策略師John Caruso說道：“金價表現完全是因為美元和利率。金價正在消化更高利率的前景，預計美聯儲6月開會之前可能跌至1,280美元/盎司。”
DTN高級分析師Darin Newsom表示，他在關注1,286美元/盎司的水準，因為這代表始于2015年低點的關鍵趨勢線。
黃金還遠未見底。他指出，隨著美國利率和美元在近幾個月大幅升值，黃金價格下跌。黃金走勢通常與收益率相關；利率上升往往會使黃金變得不那麼有吸引力。基準10年期國債收益率4年來首次突破3%的水準，助漲了這一走勢。Schlossberg認為，黃金通常更像是一種對沖或投機工具，而不是一種投資。當前節點下，如果債券收益率進一步上漲，接近3.25%，那麼金價可能會繼續下跌。眼下，支持黃金的唯一辦法將是某種地緣政治事件，其可能會刺激投資者湧向黃金。如果沒有這種催化劑，黃金價格可能會跌至1200美元/盎司。
RJO Futures的高級市場分析師Phillip Streible說道：“我們可能看到金價在短期內大幅走低。我認為，在一切塵埃落定之前，金價可能會跌至1,250美元/盎司。”
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen認為，由於利率預期的轉變，黃金正在遭受打擊。他解釋稱，隨著油價觸及70美元/桶以上的多年高點，這加劇了市場對通脹的擔憂，美聯儲可能被迫提高利率以抑制通脹。
Hansen說道：“現在閘門已經打開，我認為我們可以看到動力推動金價大幅走低。”
RJO Futures高級市場策略師John Caruso說道：“金價表現完全是因為美元和利率。金價正在消化更高利率的前景，預計美聯儲6月開會之前可能跌至1,280美元/盎司。”
DTN高級分析師Darin Newsom表示，他在關注1,286美元/盎司的水準，因為這代表始于2015年低點的關鍵趨勢線。