作者丨葉露
來源丨野馬財經
騰訊、京東、蘇寧、TCL等各路資本齊聚樂融致新， 堪稱投資天團， 但出資金額加起來不過30億元， 且附設了無法預估完成時間的增資條件， 多位市場人士評論“這樁投資怕是看老孫的面子”。
6月5日上午， 樂視網（300104.SZ）召開臨時股東大會， 董事長劉淑青、CFO張巍、董秘趙凱等高管出席， 到場股東共計12人。
此次臨時股東大會的主要議案為11家公司對樂視網控股子公司樂融致新增資27.4億元。 增資方可謂“天團”， 集齊騰訊、京東、蘇寧、TCL等巨頭， 不過這11位救火隊員中還有3位未簽署最終的合作協定。
隨著會議的召開，
野馬財經注意到， 會上中小股東投了不少反對票， 但這些議案均被通過， 看來小股東們對此次增資也心存疑慮， 更關心增資後的發展路徑以及對樂視網的推動作用。 董秘趙凱在會上表示“增資可緩解資金狀況， 但具體恢復到哪一步， 要根據進一步的發展情況而定。 融資成功， 也可以給樂視網提供一個好的開端”。
30億或許不夠， 樂視網即將召開的年度股東大會裡有這麼一個議案：樂融致新向天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司申請借款5億元。
大佬“天團”增資樂融智新
當初的PPT做得有多好， 眼下的樂視網就有多麼窘迫：重組終止、複牌連續11個跌停、2017年巨虧138億元， 巨額債務壓身。
此前孫宏斌在接受野馬財經採訪時曾坦言“要解決樂視危機， 需百億以上資金， 且還需讓錢合理合規的進來”。 從目前的公告來看， 樂視網暫時沒有重組的打算。
樂視網陷得太深不好拉， 而另一邊被孫宏斌看好， “點名保護”的樂融致新迎來了一波護花使者， 增資金額達27.4億元。
上圖相關增資對象（劃重點）
樂融致新， 曾用名新樂視智家、樂視致新， 主管電視業務， 行走步伐與樂視網一致。 2015年-2016年發展態勢良好， 2016年出貨量超500萬台， 賈躍亭甚至提出2017年扭虧為盈， 然而2017年樂視危機爆發，
董秘趙凱曾在樂視網業績說明大會上表示增資是在樂融致新品牌與信譽嚴重受損， 部分應收款項回收難度較大， 導致公司現金流極度緊張的背景下， 公司採取的自救方案。 現場股東質疑管理層的舉措， 趙凱解釋稱“在融資方面， 樂融致新更具備操作性”。
不過， 野馬財經注意到， 雖然增資額有27.4億元， 但實際上， 包括樂視網、深圳金銳顯數碼、江蘇設計穀在內的近7億元為債權增資， 實際現金增資額為20億元左右。 11家公司中， 除了樂視網和融創方面的天津嘉睿外，
值得注意的是， 蘇寧、钜錦投資和弘毅投資目前只是達成意向還尚未簽署正式協議， 意向增資金額分別為3億元、3億元和0.5億元。
此外， 本來在樂視網的計畫中， 樂融致新估值為120億元， 然而， 投資方盡調後降至90億元。 要知道， 2017年初孫宏斌救場時， 樂融致新的投前估值已達到270億元， 一年過去， 縮水近七成。
當然， 孫巨集斌仍然看好電視業務， 也的確再一次增資， 履行了自己的承諾。 這些投資人的進場也釋放了一個積極的信號， 中經匯金投資基金管理有限公司合夥人鄧雷告訴野馬財經增資物件既有互聯網巨頭，
重生仍存變數
樂視內部人員曾透露， 早在2017年6月， 騰訊方面便開始與樂視接觸， 集團副總裁帶隊和孫宏斌談。
於騰訊來說， 與樂融致新的合作， 有助於騰訊視頻拓寬協力廠商內容分發管道， 提振會員和廣告收入。
一個多月前樂融致新發了一封內部信， 展望了一下未來與巨頭們合作的領域：與內容霸主騰訊在視頻領域合作；與電商巨頭京東開拓線上零售和O2O的合作；與蘇寧展開內容與零售的合作；與融創、世嘉展開智慧社區、文化娛樂的合作；與全球家電巨頭TCL展開售後服務的合作；與金銳顯、毅昌進行智慧硬體開發方面的合作等。
如果僅僅是引入資金，對還沒有恢復元氣的樂融致新來說，用不了太久，恐怕就全虧完了，此前也有投資人擔憂“如果增資的錢是拿去還債，而不是投入到業務中，那增資毫無意義”。
為此，騰訊、京東、TCL這次與其達成增資協議，均提出了詳細的交割條件。樂視網稱，關於與騰訊、京東簽署的《增資協定》，公司需要出具令本輪投資方滿意的業務合作協定、初步計畫和年度預算、無起訴訴求、供應商債務解決方案、書面框架協議等條件後才能滿足交割條件，上述交割條件是否可完成及完成時間存在重大不確定性。
最新披露的TCL對樂融致新的增資協議更是提出，增資款分兩期進入公司，第一期增資款的交割條件就包括樂融致新先得與騰訊和京東分別簽署增資協定，樂融致新前六大供應商出具令投資方滿意的債務解決方案等。
面對這樣的要求，樂視網表示，不知能何時才能出具令TCL滿意的債務解決方案。
針對這些交割條件，野馬財經致電樂視網董秘辦，但截至發稿並未取得回應。
樂視網的尷尬：核心資產恐“出表”
目前樂融致新陷入半癱瘓狀態，但即使這樣，它也算得上是樂視網的核心資產，上一組資料來證明這個賣電視的重要程度：若剔除樂融致新的業務，2017年前三季度樂視網合併抵消後收入將從61.52億元降至25.47億元，降幅近60%。
上圖為樂視網測算的合併抵消結果
有投資機構人士將樂融致視為樂視網業績的晴雨錶，如果2018年樂融致新業績得到改善，也會緩和樂視網面臨的危機。
在6月5日的股東大會上，有小股東質疑所有動向都圍繞著樂融致新，是否會棄車保帥，董秘趙凱稱“輕重進展和主次安排，不存在放棄樂視網的情況”，不難看出，管理層對未來樂融致新的期望之高。
只是，解決樂融致新的難處卻把自身陷入了一個尷尬的境地，若不能掌握樂融致新的實控權，上述所有的未來將化成泡影。
此前，在樂融致新引融創入股之後，樂視網對其持股比例從58.55%降至40.31%，樂視控股還持有樂融致新18.28%的股權，樂視網仍將樂融致新納入合併報表，理由為“公司還佔據新樂視智家董事會席位的三分之二，能主導其財務及經營決策”。
隨著這次增資，樂視網的持股比例進一步下降至33.46%，且其中逾86%已質押給了融創；而樂視控股所持的股權已處於凍結狀態，部分或全部將進入司法拍賣程式。
樂視網也多次公告，稱存在失去對樂融致新控股權的風險，可能致使後者無法計入上市公司合併報表範圍。
高級會計師劉文斌對野馬財經表示“若樂融致新出表，基本上樂視就沒希望了，樂融致新是目前來看唯一一塊有價值的資產。當然，如果現在將其剝離，或許從數字來看，會給樂視網降點負債，增加淨資產，但樂視網就真成了空殼”。
樂融致新未來是否會單飛，樂視網的危機何時能解除？您怎麼看？評論區見。
如果僅僅是引入資金，對還沒有恢復元氣的樂融致新來說，用不了太久，恐怕就全虧完了，此前也有投資人擔憂“如果增資的錢是拿去還債，而不是投入到業務中，那增資毫無意義”。
為此，騰訊、京東、TCL這次與其達成增資協議，均提出了詳細的交割條件。樂視網稱，關於與騰訊、京東簽署的《增資協定》，公司需要出具令本輪投資方滿意的業務合作協定、初步計畫和年度預算、無起訴訴求、供應商債務解決方案、書面框架協議等條件後才能滿足交割條件，上述交割條件是否可完成及完成時間存在重大不確定性。
最新披露的TCL對樂融致新的增資協議更是提出，增資款分兩期進入公司，第一期增資款的交割條件就包括樂融致新先得與騰訊和京東分別簽署增資協定，樂融致新前六大供應商出具令投資方滿意的債務解決方案等。
面對這樣的要求，樂視網表示，不知能何時才能出具令TCL滿意的債務解決方案。
針對這些交割條件，野馬財經致電樂視網董秘辦，但截至發稿並未取得回應。
樂視網的尷尬：核心資產恐“出表”
目前樂融致新陷入半癱瘓狀態，但即使這樣，它也算得上是樂視網的核心資產，上一組資料來證明這個賣電視的重要程度：若剔除樂融致新的業務，2017年前三季度樂視網合併抵消後收入將從61.52億元降至25.47億元，降幅近60%。
上圖為樂視網測算的合併抵消結果
有投資機構人士將樂融致視為樂視網業績的晴雨錶，如果2018年樂融致新業績得到改善，也會緩和樂視網面臨的危機。
在6月5日的股東大會上，有小股東質疑所有動向都圍繞著樂融致新，是否會棄車保帥，董秘趙凱稱“輕重進展和主次安排，不存在放棄樂視網的情況”，不難看出，管理層對未來樂融致新的期望之高。
只是，解決樂融致新的難處卻把自身陷入了一個尷尬的境地，若不能掌握樂融致新的實控權，上述所有的未來將化成泡影。
此前，在樂融致新引融創入股之後，樂視網對其持股比例從58.55%降至40.31%，樂視控股還持有樂融致新18.28%的股權，樂視網仍將樂融致新納入合併報表，理由為“公司還佔據新樂視智家董事會席位的三分之二，能主導其財務及經營決策”。
隨著這次增資，樂視網的持股比例進一步下降至33.46%，且其中逾86%已質押給了融創；而樂視控股所持的股權已處於凍結狀態，部分或全部將進入司法拍賣程式。
樂視網也多次公告，稱存在失去對樂融致新控股權的風險，可能致使後者無法計入上市公司合併報表範圍。
高級會計師劉文斌對野馬財經表示“若樂融致新出表，基本上樂視就沒希望了，樂融致新是目前來看唯一一塊有價值的資產。當然，如果現在將其剝離，或許從數字來看，會給樂視網降點負債，增加淨資產，但樂視網就真成了空殼”。
樂融致新未來是否會單飛，樂視網的危機何時能解除？您怎麼看？評論區見。