伊斯坦布爾的新機場就像黑海上空的堡壘一樣隱隱約約， 它被設計成激起人們敬畏之情的樣子， 凸顯了土耳其想要重獲帝國榮耀的愿望。
《紐約時報》7月10日發表評論文章認為， 該項目預計將耗資近120億美元， 并在一片面積相當于曼哈頓的土地上修建6條跑道。 在10年建成后， 該建筑群將每年運送約2億人， 使所有競爭對手相形見絀， 成為全球最繁忙的機場。
圖片來源：New York times
但機場也成為了土耳其現代形象中不那么光彩的一面的象征：它不計后果地無視算術和關鍵政府機構的獨立性。 這些因素加在一起，
在全球經濟日益受到擔憂的困擾中——從正在展開的貿易戰到更高的油價——土耳其可能是最有理由拉響警報的國家。 埃爾多安已經執政了土耳其15年， 周一他再次宣誓就職。 此前， 他以非凡的權力和影響力贏得了連任選舉。 他還利用自己的影響力通過無限制的借貸來實現持續的經濟增長， 將債務水平提升到令人震驚的高度。 但是， 埃爾多安被授予的額外權力將進一步考驗經濟現實的極限。
這座機場的第一階段將于10月開放， 現在已經恢復生機， 大量的公共資金被投入給了與埃爾多安關系密切的建筑公司。 政府已向他們提供任何損失擔保。 如果像許多經濟學家預期的那樣，
對于為新機場讓路而被迫離開的村民來說， 這個項目已經成為他們最擔心的事情的紀念碑。 “埃爾多安在保護自己的人民， ”農場主博拉·達伊拉爾（Bora Dayilar）說。 “但我們一無所有。 ”
對災難的恐懼似乎在這個仍然是世界上增長最快的經濟體中顯得不合時宜， 盡管去年經濟增長了7.4%。 但這種增長是由潛在的不可持續的公共和私人借款推動的。
政府一直在資助大型基礎設施項目， 如機場和一條耗資130億美元、長達28英里、連接黑海和馬爾馬拉海的運河。 許多企業都借入了外幣， 這意味著隨著里拉的升值， 它們的債務負擔也隨之上升。
圖片來源：New York times
土耳其各大公司正試圖說服銀行和其他債權人延長救助期限，
“這是一個龐大的數字， ”經濟學家塞爾瓦·德米拉普（Selva Demiralp）說。 “政府正鼓勵他們更多地借貸。 ”
保持當前的債務狀況需要外國投資者繼續將資金委托給土耳其——這一命題越來越值得懷疑。
土耳其可以通過繼續提高已經達到17.75%的利率來吸引資金。 但這將抑制經濟增長， 終結房地產和建筑行業的活動。
或者， 土耳其可以在里拉進一步貶值的同時繼續經濟增長。 這可能會迫使關鍵企業破產， 也可能迫使政府向國際貨幣基金組織尋求救助， 而這一過程肯定會帶來痛苦政策——削減支出。
日內瓦Indosuez Wealth Management全球首席經濟學家瑪麗?歐文斯湯姆森（Marie Owens Thomsen）表示：“土耳其可能是下一個解體的國家。 ”“它具備了一個失敗國家開始的所有要素。 ”
土耳其的一些問題反映了困擾新興市場的問題。
伊斯坦布爾， 圖片來源：New York times
隨著美聯儲上調美國利率， 投資者一直在從阿根廷、墨西哥和土耳其等發展中國家撤資， 同時押注美元。 這壓低了新興市場貨幣的價值。
但考慮到土耳其非常規的財政管理， 她是一個獨特的脆弱經濟體。
自兩年前土耳其“未遂”政變以來， 埃爾多安一直在打開信貸閘門， 以確保經濟持續增長。 土耳其央行一直試圖抑制經濟增長， 提高利率以穩定里拉， 遏制通脹。 這激怒了總統。
埃爾多安聲稱，
央行再次提高利率， 阻止了市場的潰敗。 然而， 到那時， 它的完整性已經嚴重受損。
“現在每個人都處于危機之中， ”伊斯坦布爾一家圖書和雜志出版社的老板坎·奧茲（Can Oz）說。 “每一個對經濟稍有了解的人都知道這一點。 但政府卻在隱瞞。 ”
坎·奧茲， 圖片來源：New York times
隨著里拉的下跌， “坎出版公司”的利潤有所下降， 迫使公司為來自芬蘭的紙張和來自德國的膠水支付更多的費用。 “我們的利潤被大幅削減， ”奧茲說。
在伊斯坦布爾的大巴扎， 一個迷宮般的商店出售珠寶、地毯和古董，商人們抱怨說，他們必須以美元或歐元支付租金，就像他們為他們的銷售收集里拉一樣。他們的租金在銷售下降的同時實際上在上升，部分原因是在一連串的恐怖襲擊之后旅游業嚴重下滑。
“土耳其里拉就像熱天里的冰，”Zeki Uckardes說，他在集市里的一個攤位上賣羊絨、羊絨和絲巾。“你一拿出它，它就開始融化。”
最脆弱的公司是那些借入外幣的公司。
土耳其大巴扎，圖片來源：New York times
四年前，全國連鎖超市Makro決定大舉擴張。它從7家土耳其銀行借了2億里拉(當時價值約8800萬美元)，同意利率在18%左右。為了減少債務負擔，它又借了1200萬美元的美元，只以5%的利息獲得美元貸款。
該公司開始開設新店并雇傭更多的員工。但到2017年年中，里拉已經貶值逾三分之一，土耳其利率也在攀升。該公司每月償還的債務增加了近50%，達到600萬里拉。與此同時，隨著折扣店進入市場，Makro的收入大幅下降。
由于今年的債務償還額有望達到每月近900萬里拉，Makro申請了法庭監督的債務重組。它最近達成了一項協議，通過出售房地產資產償還銀行債務，同時從供應商那里獲得債務減免。
企業將如何發展，可能取決于他們上次土耳其面對此類挑戰時學到的東西。
2001年，當土耳其承受了一場嚴重的危機，以至于向國際貨幣基金組織尋求幫助時， Vural Ak幾乎失去了自己的公司Intercity，后者提供租賃汽車。在那些日子里，Intercity的創始人兼首席執行官Ak先生用歐洲貨幣支付歐洲汽車的費用，同時還在里拉的收入中獲得了盈利。
“當里拉跳水時，他差點被淹死。”
在靠近新機場的耶尼科伊（Yenikoy）村，自埃爾多安啟動這一項目以來，危機感一直在增強，他一直在追求把這座城市變成全球航空樞紐、與倫敦和迪拜競爭的夢想。
這并不瘋狂：伊斯坦布爾是一個擁有1500萬人口的城市，位于亞洲、歐洲和中東的十字路口。它的主要機場阿塔圖爾克幾乎無法容納現在擁擠的人群。
現在，地球搬運工在黑海附近的淺灘上撕扯，建造更大的機場。戴伊拉和耶尼科伊的其他村民坐在路上。
達伊拉爾的祖父耕種這片土地。他的父親也是如此，主要種植豌豆、西瓜和西紅柿，直到最近幾年才開始飼養奶牛。
為了修建機場，國家征用了他們的牧場，并給予他們適度的補償。
最近的一個下午，32歲的達伊拉爾坐在那里等一輛卡車，這輛卡車將帶走他最后的28頭牛。他把它們賣給了一個商人。
通貨膨脹破壞了他的生計。村里的集市提高了食品的價格。從羅馬尼亞和保加利亞進口的干草比幾個月前貴了50%。大麥價格飛漲，他的拖拉機燃料的價格也一樣。
達伊拉爾，圖片來源：New York times
“我賺不到錢，” 達伊拉爾說。“成本非常高。農業是死了。”
他沒有收入，讓他擔心如何養活妻子和兩歲的兒子。
他申請在新機場做保安工作，但因未完成中學學業而被拒絕。他申請做清潔工作，但什么也沒聽到。
“上帝保佑我們，” 達伊拉爾說。“我失業了。我不知道該怎么辦"
本文編譯自《紐約時報》2018年7月10日評論文章“In an Uncertain Global Economy, Turkey May Be the Most at Risk”，編譯：中東研究通訊。
一個迷宮般的商店出售珠寶、地毯和古董，商人們抱怨說，他們必須以美元或歐元支付租金，就像他們為他們的銷售收集里拉一樣。他們的租金在銷售下降的同時實際上在上升，部分原因是在一連串的恐怖襲擊之后旅游業嚴重下滑。“土耳其里拉就像熱天里的冰，”Zeki Uckardes說，他在集市里的一個攤位上賣羊絨、羊絨和絲巾。“你一拿出它，它就開始融化。”
最脆弱的公司是那些借入外幣的公司。
土耳其大巴扎，圖片來源：New York times
四年前，全國連鎖超市Makro決定大舉擴張。它從7家土耳其銀行借了2億里拉(當時價值約8800萬美元)，同意利率在18%左右。為了減少債務負擔，它又借了1200萬美元的美元，只以5%的利息獲得美元貸款。
該公司開始開設新店并雇傭更多的員工。但到2017年年中，里拉已經貶值逾三分之一，土耳其利率也在攀升。該公司每月償還的債務增加了近50%，達到600萬里拉。與此同時，隨著折扣店進入市場，Makro的收入大幅下降。
由于今年的債務償還額有望達到每月近900萬里拉，Makro申請了法庭監督的債務重組。它最近達成了一項協議，通過出售房地產資產償還銀行債務，同時從供應商那里獲得債務減免。
企業將如何發展，可能取決于他們上次土耳其面對此類挑戰時學到的東西。
2001年，當土耳其承受了一場嚴重的危機，以至于向國際貨幣基金組織尋求幫助時， Vural Ak幾乎失去了自己的公司Intercity，后者提供租賃汽車。在那些日子里，Intercity的創始人兼首席執行官Ak先生用歐洲貨幣支付歐洲汽車的費用，同時還在里拉的收入中獲得了盈利。
“當里拉跳水時，他差點被淹死。”
在靠近新機場的耶尼科伊（Yenikoy）村，自埃爾多安啟動這一項目以來，危機感一直在增強，他一直在追求把這座城市變成全球航空樞紐、與倫敦和迪拜競爭的夢想。
這并不瘋狂：伊斯坦布爾是一個擁有1500萬人口的城市，位于亞洲、歐洲和中東的十字路口。它的主要機場阿塔圖爾克幾乎無法容納現在擁擠的人群。
現在，地球搬運工在黑海附近的淺灘上撕扯，建造更大的機場。戴伊拉和耶尼科伊的其他村民坐在路上。
達伊拉爾的祖父耕種這片土地。他的父親也是如此，主要種植豌豆、西瓜和西紅柿，直到最近幾年才開始飼養奶牛。
為了修建機場，國家征用了他們的牧場，并給予他們適度的補償。
最近的一個下午，32歲的達伊拉爾坐在那里等一輛卡車，這輛卡車將帶走他最后的28頭牛。他把它們賣給了一個商人。
通貨膨脹破壞了他的生計。村里的集市提高了食品的價格。從羅馬尼亞和保加利亞進口的干草比幾個月前貴了50%。大麥價格飛漲，他的拖拉機燃料的價格也一樣。
達伊拉爾，圖片來源：New York times
“我賺不到錢，” 達伊拉爾說。“成本非常高。農業是死了。”
他沒有收入，讓他擔心如何養活妻子和兩歲的兒子。
他申請在新機場做保安工作，但因未完成中學學業而被拒絕。他申請做清潔工作，但什么也沒聽到。
“上帝保佑我們，” 達伊拉爾說。“我失業了。我不知道該怎么辦"
本文編譯自《紐約時報》2018年7月10日評論文章“In an Uncertain Global Economy, Turkey May Be the Most at Risk”，編譯：中東研究通訊。