受到強勢美元的壓制， 黃金在1300上下徘徊了已經有一段時間， 多重地緣政治因素並未讓黃金的避險好處得到發揮， 雖說這層因素讓交易員們多了增加持倉的底氣， 但金價還是沒有具體有效的方向性指標。
5月以來， 黃金震盪下行， 跌破前四個月構築的寬幅震盪區間下沿， 失守1300美元/盎司重要整數關口， 並刷新去年年底以來新低1282.18美元/盎司。 進入6月以來， 黃金這一走勢仍然沒有得到扭轉， 日K線連續收出三根陰線。
美國近日宣佈對歐盟、加拿大和墨西哥徵收鋼鋁關稅， 有德國媒體稱， 美國政府可能還將對進口汽車徵收高額關稅。
對於黃金來講， 關稅帶來的通脹卻是好事。 世界黃金協會(WGC)稱， 在通貨膨脹達到或超過3%的年份裡， 黃金的年平均回報率高達15%。
“6月是黃金多頭反擊的一個機會， ”一位私募基金的黃金交易員告訴中國證券報記者， 美聯儲目前已經基本確定加息， 黃金迎來“利空出盡的利好”。
Leuthold的首席投資策略師Jim Paulsen表示， 在過去幾年中， 通貨膨脹對穩定黃金價格起到了關鍵的作用。 就目前而言， 通脹正處在利好貴金屬的階段。
Paulsen使用了花旗銀行的美國通脹驚喜指數進行分析， 並指出通脹與黃金價格之間存在著重要的聯繫。
這當中的重要聯繫是指， 當投資者低估通脹風險時， 黃金價格就會上漲。 Paulsen指出， 自1998年以來， 當美國通脹驚喜指數下降至零以下的水準時， 金價就會在下個月以平均5.8%的年化收益率上漲。 然而， 只要通脹驚喜指數高於零， 即通脹水準超出投資者預期， 金價就收穫15.5%的平均年化收益率。
Paulsen進一步解釋稱， 黃金市場的“甜蜜點”應該是在通脹驚喜指數位於第三分位數與第四分位數之間， 也就是目前該指數所處的位置。
自從經濟恢復充分就業以來， 對通脹的擔憂至少會持續到下一次經濟衰退期。 如果通脹驚喜指數徘徊在第三和第四分位數之間，
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