每個老百姓心裡都有一根刺， 這根刺就是房價。
小司之前反復提過， 刺激房價最直接的短期因素就是央行的貨幣政策！
最近， 又有各種傳言說央媽要大放水了， 房價又要上漲了。 真的是這樣嗎？
01
央行MLF陣隊擴容， 是大放水的意思嗎？
6月1日， 央行宣佈擴大中期借貸便利（MLF）擔保品範圍。 可能將增加4000億至6000億可質押債券規模。
這意味著什麼呢？
中期借貸便利（MLF）是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具。 通俗的來說， MLF是一項借貸制度。
商業銀行手裡有債券， 但時不時會出現資金鏈短缺。 央媽手裡有錢， 控制調節整個經濟在符合政策預期的狀態中發展。
所以， 商業銀行的債券， 中央銀行的錢， 通過質押的方式， 在一定的利率條件下， 實現了互換。
具體來看， 央行這次擴大的品種如下：
新納入MLF擔保品範圍的有：不低於AA級的小微企業、綠色和“三農”金融債券， AA+、AA級公司信用類債券（優先接受涉及小微企業、綠色經濟的債券）， 優質的小微企業貸款和綠色貸款。
要知道， 之前央行只接受國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為MLF的合格質押品。
這次其實是降低了門檻。
與國債、央行票據、優質債券等相比， 將那些等信用評級較差的質押物納入了進來。 就好比下面這個故事邏輯：
A有錢， 想放貸。 B有產權， 想借錢！
A要B的房子， 才借錢！
B要A的錢，
但錢還不夠， 怎麼辦？
A：你把車給我， 再借你20萬。
B：OK， 沒問題
擴容規模咋樣呢？
根據中信證券測算， 此次信用抵押品擴容， 理論上能增加4000億至6000億的可質押債券規模， 相當於目前MLF規模的10%~15%。
也就是說， 商業銀行可以拿價值5000億左右的相對較低的信用評級債券， 向央行作抵押來要錢。
另一方面看， 央行可以再印5000億左右的新貨幣了。
02
MLF擴容， 房價的陷阱？
針對這次MLF擴容， 有一個流傳最廣的版本：
2018年房價漲得差不多了， 遭遇美帝貿易戰威脅， 又面臨供給側改革， 彈藥用完。 所以又要印錢了……
對於這種言論， 小司覺得很可笑——因為根本沒搞清楚最根本的邏輯。
從wind資料來看， 市場上的錢確實是越來越多， 也是這麼多年以來國內房價持續上漲的動力之一。
但是， 從2014年底到去年， 宏觀政策基調已經從“去杠杆”變成了“穩杠杆”， 所以2018年初， 我們逐漸開始走穩健中性的貨幣政策。
這一點在債券信用評級較低的資本市場上， 也反應出來了， 如下圖。
來源：中國資產證券化分析網
因此， 房價不可能暴漲！
03
MLF擴容的真實意圖到底是啥？
解決債務問題。
去看看債券市場上近幾個月接二連三的違約事件， 你就明白了。
還是那個意思， 借錢是要還的， 投資是有風險的。 現在已經不是剛性兌付的時代了， 未來還有可能出現更多的債務違約。
但政策肯定要從整體上把風險控制在可控的空間， 保證實體經濟不受影響。
MLF的擴容， 就是在對實體經濟輸血， 只不過是那些信用評級在AA級或以上、相對優質的企業。
所以， 小司給大家的建議：
現在是房住不炒的時代。 對於居民而言， 房子夠容身便可， 多出一兩套掙點租金也無人詬病， 但是真的不建議大家在這個時候高杠杆進去投機炒房——天花板其實就在頭頂。
所以， 可以剛需置業買房， 但不要指望買房掙錢。 有空置房產的朋友們， 可以儘量把產業租出去， 抓住現金流是王道。
對於投資理財來說， 可以盡可能地選擇一些穩健、安全、可預期的固定收益類理財產品， 比如貨基寶寶、靠譜的p2p理財。
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小司聊理財
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