印度财政部：有充足外储“弹药”应对经济波动，经济学家：印度货币储备不够了

外匯儲備就像一個經濟體的護城河， 儲備越多， 護城河越寬廣， 其維護這個經濟體抗風險的能力就越強。 這很好理解， 好比一個家庭， 如果一味地消費， 而不儲蓄， 可能有一天會面臨入不敷出甚至借債度日的景象。 在美元強勢周期中， 多個外儲薄弱、債務高企的經濟體持續上演大量資本撤離， 經濟岌岌可危的景象。 除阿根廷、土耳其之外， 近年靠巨額債務堆積起高增長指數的印度經濟也瀕臨這樣的困境。

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按債務與GDP比例65%國際警戒值的標準， 印度經濟正在接近于債務危機的風險。 今年以來，

盧比已經累計下滑超8％， 是亞洲表現最差的貨幣之一。 盧比的拋售潮也蔓延到了印度債市， 6月29日印度基準10年期債券收益率上漲6個基點至7.93％， 這說明， 大量國際資本正在加速拋售印度債券。 然而， 據路透社剛剛報道， 印度財政部經濟事務秘書Subhash Chandra Garg對記者表示， 該國外匯儲備“彈藥”充足， 可以應對盧比匯率波動。 那么， 印度目前的外匯儲備護城河到底有多寬呢？

根據印度央行的數據， 印度的外匯儲備約為4200億美元， 另據美國財政部最新的國際資本流動報告， 印度持有美債為1528億美元。 也就是說， 看得到的印度的美元庫存為5728億美元。 那么， 這一“庫存”能抵御危機時刻的風險嗎？可以確信的是， 很難。 因為， 印度外債總額高達1.4萬億美元（包括中央政府公布的外債、州邦政府及企業全口徑外債總和），

印度官方今年稍早表示， 該國銀行業壞賬金額已高達1200億美元。 也就是說， 印度經濟被巨額債務纏身， 呈嚴重的倒三角形狀。

BWC中文網觀察團隊注意到， 為應對美元加息， 印度是近期五個宣布加息的非美元貨幣國家之一， 這也是印度四年來首度宣布加息， 有分析師預測， 印度央行可能將于今年8月再次加息。 印度央行行長Urjit Patel稍早前在英國《金融時報》發表公開信， 呼吁“美聯儲該放慢縮表步伐了， 新興市場經濟體已經面臨嚴重壓力， 應付不來了！”

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如果近期沒有額外增加貨幣儲備的情形下， 印度財政部所提及的外匯儲備“彈藥”充足這一觀點則顯得些許蒼白無力。

通過印度在兩個月以前上演了廢鈔令以來的第二次錢荒， 可見一斑。 值得注意的是， 一些國際金錢也正在對印度經濟望而生畏， 獲利了結和瘋狂套現撤資成為印度經濟近幾個月持續加碼的現象。

僅以日本軟銀集團代表的國際資本為例， 該集團5月稱， 將出售印度電商Flipkart約20%的股權， 這是軟銀愿景基金(SoftBank Vision Fund)首次公開套現。 軟銀社長孫正義表示， 去年8月軟銀愿景基金對Flipkart的25億美元投資目前價值約為40億美元。 值得注意的是， 投資Flipkart的時間也遠短于軟銀的平均投資期限13.5年。

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新加坡發展銀行的經濟學家Radhika Rao表示， 印度央行可能沒有更多利用儲備來捍衛貨幣的空間了。 更為雪上加霜的是， 野村分析師稱， 盧比的貶值將導致通脹加速，

并破壞印度的經濟復蘇。 果不其然， 據印度斯坦時報報道， 印度5個省農民在6月初展開了“關閉村莊”的停產， “關閉村莊”時， 一部分印度農民制造“倒牛奶”的景象， 哈雅納省的希薩鎮農民把牛奶潑灑到路上， 也不愿運送到城市。 與此同時， 由于擔心蔬菜和牛奶可能因供應問題而漲價， 大量印度人瘋狂囤積蔬菜和牛奶。 這一景象亦如十幾個月之前廢鈔令發布后第一時間內， 印度人瘋狂涌入銀行換鈔票一樣。 （完）