人民币六连跌？美元走强“背大锅”！人民币：我们不用担心！

隨著中國在全球地位的逐日提升，經濟狀況發展向好，人民幣也受到越來越多人的青睞。不單是多國將人民幣作為外匯儲備資金，經濟向好更是吸引了大批外資的注入。人民幣得到高度關注自然是好事，不過最近人民幣的走勢讓人有點跌眼鏡，免不了引起市場的擔憂。

驚嚇！人民幣六連跌，市場擔憂情緒四起！原來是因為這三點：

根據中國外匯交易中心發佈的資料顯示， 6月26日，人民幣對美元匯率中間報價報6.5180，相比較上一個交易日下跌了287個基點，為1月10日以來最低，連續五日下跌。

隔夜再看行情，

人民幣表現依舊欠佳。 6月27日，人民幣中間價報6.5569，相比前一天的中間價6.5180，貶值了389個點。連貶六天，創下2017年1月9日來最大貶幅。事實上，從第二季度以來，在岸和離岸市場人民幣對美元匯率貶值幅度分別達3.7%和4.2%。

雖然人民幣這一波震盪引起市場擔憂，但仔細分析背後原因，還是可以找出一些線索。業內人士指出，本輪人民幣調整更多是內外部共同作用的結果，三季度中美貿易戰將進入複雜博弈狀態，中國央行或繼續定向降准，而美聯儲也會大概率持續升。此外，中國和美國利差收窄壓力不減，這些因素疊加無疑會是影響人民幣匯率走向的幾個重要原因。

真相！美元指數走強“背大鍋”，但國內經濟增速下行也不容忽視：

首先要知道的是，

此輪人民幣貶值主要是被動式的，由美元指數強勢上漲導致。美元兌一籃子主要貨幣走強，因對風險情緒的初步需求回升，投資者對避險貨幣顯得意興闌珊，儘管對貿易戰爭的擔憂加重，而且美國經濟資料看跌，消費者信心也低於預期。但是美國加息步伐加快的預期還是給美元提供了不少支援，美元得以上漲。

第二個要說的是因為貨幣政策週期的錯位，中美無風險利差收窄。在今年6月份美聯儲加息之後，中國貨幣政策並沒有跟隨調整，而且還採取了降准等措施來向市場釋放流動性。這樣一來，中美貨幣政策分歧加大，中美利差縮窄，年初中美10年期國債收益率差為1.44%，目前僅為0.71%，所以人民幣資產的吸引力有所下降。

最後一個原因是在貿易順差收窄的基礎下，經濟增速下行令到擔憂情緒再起。據統計，今年前5個月，貿易順差同比下降了26.8%，第一季度經常帳戶更是出現了逆差，為15年來首次。首次影響，我國經濟景氣度有所回落，前5個月消費、投資增速分別比第一季度回落0.3個百分點和2.5個百分點，投資創下了2000年以來新低。經濟增長不給力，自然對人民幣匯率走勢不利。

客觀！人民幣匯率近期走勢或仍然走弱，國內經濟向好無需過分擔心！

由於這輪人民幣貶值發生在美元走強的背景下，在展望人民幣的後市走勢的時候，離不開探討一下美元的走勢。

美元指數從4月開始，便展開了新的一輪上漲，到上周最高漲至95.54，但是上周後半周以來，

美元指數有所回落，目前跌至94.5附近，因而抹去了過去7天絕大部分的漲幅。美元上漲放緩，人民幣對美元反而出現了加速貶值，主要是反映了市場情緒在變動。

市場情緒變動有兩方面得以證明。美元持續上漲對人民幣兌美元雙邊匯率的累積效應已經開始慢慢顯示，另外，國內國幣結構性放鬆，故中美貨幣政策背離，也就激發了市場購匯的情緒。有交易員聲稱，雖然美元指數出現回檔，但是市場情緒仍然處於宣洩一個階段之中，所以人民幣近期的匯率走勢還是以偏弱運行為主。

綜上分析，人民幣後市的走勢處於一個可以預期的程度。提供到支援觀點的也有不少專家，他們一致認為人民幣匯率依然是取決於我國自身的經濟基本面，

並預計年內人民幣匯率在6.70-6.10之間。

人民幣下一階段兌美元的匯率仍然會出現一個雙向波動，總體會保持在一個合理均衡的水準，並不會因為降准等貨幣政策就導致人民幣貶值。也有專家認為，美元指數很難出現單邊持續上漲的行情，因而人民幣匯率年內破7的概率非常小。