截至6月22日12時， NYMEX原油期貨主力合約報價徘徊在66.52美元/桶附近， 較一個月前創下的年內高點72.83美元/桶跌去了約10%。
與此對應的是， NYMEX原油期貨持倉量跌至過去兩個月以來最低值， 單日交易量跌破了50日均線。
“不少原先買漲原油期貨的對沖基金正在離場觀望， 先看看週末舉行的OPEC維也納會議是否會出現黑天鵝事件。 ”Energy Analytics Group主管Thomas Finlon告訴記者。
他所說的黑天鵝事件， 主要是OPEC此次增產幅度遠遠高於市場預期， 一舉扭轉原油牛市行情。
記者多方瞭解到， OPEC成員國圍繞增產幅度的博弈， 正引發原油期貨市場新一輪多空暗戰。
CFTC最新資料顯示，
“他們絕不是沖著抄底而來。 ”一家美國大宗商品對沖基金經理向記者指出。 這背後， 是他們正在押注近期伊朗、委內瑞拉、利比亞原油供應減少將大幅抵消OPEC增產幅度， 令後者對油價下跌的衝擊“消散於無形”。
“有對沖基金經理告訴我， 他們已經看穿了OPEC此番增產的實質——只要增產幅度不足以覆蓋上述國家原油出口縮減量， 全球原油供需關係將會持續緊張， 沙特與俄羅斯等國依舊坐享油價上漲的紅利。 ”他表示。
對沖基金離場觀望“現在對沖基金都在密切關注週末舉行的OPEC維也納會議將會達成多大規模的增產協定。
這背後， 是各個OPEC成員國各懷心思——俄羅斯希望迅速大幅擴大原油出口量賺取更豐厚外匯收入刺激經濟增長；
沙特未必希望增產， 但鑒於油價持續上漲導致通脹壓力大幅回升與西方國家加快收緊貨幣政策步伐， 令本國遭遇更大資本流出壓力， 因此它打算通過溫和增產緩解油價漲幅同時， 確保油價穩定在70美元/桶上方， 為沙特阿美萬億美元估值IPO保駕護航；
科威特、伊拉克與阿曼之所以反對大幅增產，
伊朗則在美國即將重啟制裁壓力下， 希望通過高油價積累更多外匯收入“未雨綢繆”。
“這種各懷心思的格局， 讓不少原先看漲原油期貨的對沖基金紛紛離場觀望。 ”盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略師Ole Hansen直言， 因為他們害怕OPEC最終增產幅度遠遠超過市場預期， 打他們一個措手不及。
多位石油領域業內人士透露， 目前幾番磋商之下， 伊朗的態度有所“緩和”。 據國際能源署（IEA）資料推測， 最終OPEC很可能達成每日增產40萬桶的協定。
“畢竟， 油價走高將影響全球經濟增長前景， 加之近期美國貿易保護主義抬頭， OPEC國家擔心維持高油價將大幅削弱原油需求，
記者多方瞭解到， 22日市場傳聞稱， 各國石油部長將在OPEC維也納會議上討論是否增產100萬桶/日， 此外， 增產150萬桶/日和80萬桶/日兩大方案也會被納入討論範疇， 最終OPEC成員國很可能達成增產60萬桶/日的共識。
“OPEC成員國是否對此表示認可， 關鍵在於沙特等宣導增產的國家將給予那些無力增產的國家多大的補償。 ”Ole Hansen指出。 因此對沖基金未必會因此重返原油多頭市場。
他直言， 對沖基金之所以選擇離場觀望， 還有兩個原因， 一是美國原油庫存意外大幅減少591.4萬桶的利好效應， 很快被美國汽油與餾分油庫存大增600萬桶所抵消， 令對沖基金不敢輕易入場買漲油價，
抄底者的“豪賭”
不過， 市場永遠不乏激進投資者。
記者多方瞭解到， 一些事件驅動型對沖基金正悄悄加倉原油期貨多頭頭寸， 這也是上周對沖基金持有的NYMEX原油期貨淨多頭頭寸開始回升的主要原因之一。
“因為他們認為即便OPEC達成增產協定， 未必能扭轉全球原油供需緊張的格局——此次增產額度很大程度被委內瑞拉、伊朗等國家原油供應減少所抵消， 最終OPEC增產協議不會對當前全球原油庫存持續減少趨勢構成實質性的衝擊。 ”Ole Hansen直言。
值得注意的是， 這個觀點得到高盛的支持。
6月20日， 高盛發佈最新報告指出， 即便此次OPEC維也納會議決定增產100萬桶/天， 鑒於委內瑞拉、伊朗和利比亞等國家原油供應縮減，OPEC實際增產效果可能只有45萬桶/天，這不足以令原油市場重新回到供過於求的局面。
高盛認為今年夏天布倫特原油期貨平均價格將觸及82.50美元/桶，較當前74.3美元/桶高出了10%。
“不過，儘管高盛在原油市場擁有很大的影響力，但今日跟隨高盛言論買漲的對沖基金並不多。”上述美國對沖基金經理直言。因為他們認為高盛對原油供需緊張關係的預判過於樂觀——按照高盛的觀點，全球經濟復蘇將令全球原油需求增加175萬桶/天，較IEA等預測機構預估值高出40-50萬桶。但這沒有充分考慮美國貿易保護主義抬頭對全球經濟增長的負面衝擊。
“在這個多事之秋，對沖基金豪賭OPEC溫和增產獲取油價上漲收益的積極性正在減少，目前他們正在大幅削減與全球化貿易相關性較高的投資組合倉位元，其中包括原油等大宗商品投資占比。”他直言。
鑒於委內瑞拉、伊朗和利比亞等國家原油供應縮減，OPEC實際增產效果可能只有45萬桶/天，這不足以令原油市場重新回到供過於求的局面。高盛認為今年夏天布倫特原油期貨平均價格將觸及82.50美元/桶，較當前74.3美元/桶高出了10%。
“不過，儘管高盛在原油市場擁有很大的影響力，但今日跟隨高盛言論買漲的對沖基金並不多。”上述美國對沖基金經理直言。因為他們認為高盛對原油供需緊張關係的預判過於樂觀——按照高盛的觀點，全球經濟復蘇將令全球原油需求增加175萬桶/天，較IEA等預測機構預估值高出40-50萬桶。但這沒有充分考慮美國貿易保護主義抬頭對全球經濟增長的負面衝擊。
“在這個多事之秋，對沖基金豪賭OPEC溫和增產獲取油價上漲收益的積極性正在減少，目前他們正在大幅削減與全球化貿易相關性較高的投資組合倉位元，其中包括原油等大宗商品投資占比。”他直言。