這個週末， 有兩個大消息， 其影響力堪稱“超級”。
第一個大消息：6月3日下午1點34分， “新華視點”微博發佈了如下內容：
建議大家細讀這份聲明。 下面是我的分析：
1、從新聞通稿的最後一段話看， 雙方仍然存在較大分歧， 美方沒有做什麼關鍵性的承諾。
5月19日， 中美談判代表曾在華盛頓達成共識“不打maoyizhan， 並停止互相加征關稅”。
然而到了5月29日， 白宮突然發表聲明稱：宣佈繼續推進三項301措施， 擬對500億美元的中國進口商品加征25%的關稅， 產品正式清單將於6月15日公佈。 特LP突然翻臉， 令全世界感到錯愕。
剛剛結束的“北京回合談判”，
但有一點比較肯定， 如果特LP“霸王硬上弓”， 中國方面必然會有反制措施。
2、雙方取得了一些進展， 主要在農業、能源等方面， 但細節有待確認。
中國的糧食自給率目前不到85%， 主要進口的是大豆， 每年大約進口1億噸。 大豆主要用來做飼料， 轉化成中國人吃的豬肉、雞肉、牛肉等， 還轉化為食用油。 中國之所以大量需要進口大豆， 主要是大豆產量低， 如果完全自給， 中國最要增加3億畝耕地。
此外， 中國的石油自給率只有三分之一， 三分之二需要進口。 天然氣自給率目前在三分之二左右， 但隨著加強環保、減少使用煤炭， 天然氣對外依存度將很快突破50%。
而美國是全球主要的大豆、石油、天然氣生產國。 近年來， 隨著葉岩氣、葉岩油技術成熟， 以及新能源的普及， 石油、天然氣從戰略資源變成了普通商品。 在這三大商品上， 中美存在巨大的互補關係， 它們將是平衡中美貿易的重要籌碼。 很顯然， 雙方在這些領域分歧不大。
“良好溝通”， “取得了積極的、具體的進展”， 從這些措辭上看， 這些領域談判進展順利。 但這恰恰不是中美談判的核心問題， 核心是美國限制中國獲得關鍵領域的技術， 以及期望迅速、立竿見影地決貿易不平衡問題。
3、“改革開放和擴大內需是中國的國家戰略， 我們的既定節奏不會變”， 通稿裡的這句話耐人尋味。
它可以做兩種理解：第一， 中國繼續深化改革開放和擴大內需， 是既定戰略， 並沒有因為中美談判而加快節奏。 如果這樣理解， 這話顯然是說給“美國之外的人”聽的。
還有一種理解是：說給美國人聽的， 告訴美國人不要期望改變中國“既定的節奏”。
反正不管怎麼說：“北京回合談判”取得了進展， 但沒有上次“華盛頓回合談判”大， 也沒有超出上次達到的水準。 中美是否爆發“maoyizhan”， 尚未可知。
我的判斷是：特LP是一個情緒不穩定的總統， 翻臉比翻書都快。 中國是美國最大的貿易逆差來源， 也是美國最大的競爭對手。 特LP對歐洲盟友都毫不留情， 在中美貿易問題上， 不做實質性的“摸底”、“試探”， 是不會收手的。
所以， 中美爆發中等規模貿易衝突的可能性在增大。 中國試圖聯合一切“被美國傷害”的國家和地區來制約美國， 比如德國、法國、日本、加拿大、澳大利亞， 甚至英國等等。
不要希望中美貿易問題可以很快獲得解決， 這種摩擦有可能常態化、長期化。
第二個超級大消息：6月1日晚上， 央行在官網上宣佈“適當擴大中期借貸便利（MLF）擔保品範圍”。
所謂“中期借貸便利”， 其實就是央行2014年四季度以後兩大印鈔方式之一。 在2014年四季度之前，
央行之所以不輕易“降准”， 而是“MLF+PSL”， 主要是避免給市場“貨幣政策過於寬鬆”的印象。 因為後者可以提高市場利率， 前者則讓資金成本降低。 （注意， 最近央行開始用降准替代MLF了， 這個信號值得關注！）
PSL， 主要是通過政策銀行支持地方政府“貨幣棚改”， 相當於直接印錢給三四線城市樓市。 MLF， 則是把低息的錢給大銀行， 而大銀行需要拿高等級債券來作抵押。
所以， 什麼樣的債券可以抵押給央行（用以獲得MLF貸款、PSL貸款）， 就相當於什麼樣的債券成為了“人民幣發鈔的錨”。地方債就是最近列入的，現在央行又宣佈：
新納入中期借貸便利擔保品範圍的有：不低於AA級的小微企業、綠色和“三農”金融債券，AA+、AA級公司信用類債券（優先接受涉及小微企業、綠色經濟的債券），優質的小微企業貸款和綠色貸款。
上述債券可以用來作為MLF的擔保品，相當於提高了上述企業的發債能力，等於定向向上述企業釋放資金。這當然是重大利好，是央行貨幣政策“微妙轉向”（變寬鬆）的又一個重要證據。此前的證據是：第一，重提降低企業融資成本；第二，用降准替代MLF。
週末的這兩個重大消息，其實存在深度關聯關係。正是因為中美貿易存在巨大不確定性，所以央行需要釋放更多利好給市場。
如果不出意外，美聯儲將北京時間6月14日淩晨2點宣佈再次加息。在美聯儲向右的時候，中國央行顯然在向左走。6月下旬將是資金空前緊張的時候，中國銀行間市場的利率也許會因為“缺錢”而走高，央行有較大概率降准（增加貨幣供應），以避免重現2013年6月的錢荒。如果處理不好，到時候股市將出現閃崩。
反正不管怎麼說：2018年的“最大警報”（中美關係）仍然沒有解除，特LP這只“灰犀牛”隨時有可能闖入中國股市這個“瓷器店”！至於樓市，反而因為他的折騰而獲得隱形的利好。
致讀者：由於微信官方規則限制，最多只能上牆100條留言，所以多數讀者的留言無法顯示。此外，由於精力有限，只能選擇部分留言早或者比較典型的問題予以回答，敬請讀者諒解。
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【本文為劉曉博原創作品，公眾號轉載此文時，需要在正文前署名，並同時轉載文後的二維碼，否則視作侵權。】
就相當於什麼樣的債券成為了“人民幣發鈔的錨”。地方債就是最近列入的，現在央行又宣佈：新納入中期借貸便利擔保品範圍的有：不低於AA級的小微企業、綠色和“三農”金融債券，AA+、AA級公司信用類債券（優先接受涉及小微企業、綠色經濟的債券），優質的小微企業貸款和綠色貸款。
上述債券可以用來作為MLF的擔保品，相當於提高了上述企業的發債能力，等於定向向上述企業釋放資金。這當然是重大利好，是央行貨幣政策“微妙轉向”（變寬鬆）的又一個重要證據。此前的證據是：第一，重提降低企業融資成本；第二，用降准替代MLF。
週末的這兩個重大消息，其實存在深度關聯關係。正是因為中美貿易存在巨大不確定性，所以央行需要釋放更多利好給市場。
如果不出意外，美聯儲將北京時間6月14日淩晨2點宣佈再次加息。在美聯儲向右的時候，中國央行顯然在向左走。6月下旬將是資金空前緊張的時候，中國銀行間市場的利率也許會因為“缺錢”而走高，央行有較大概率降准（增加貨幣供應），以避免重現2013年6月的錢荒。如果處理不好，到時候股市將出現閃崩。
反正不管怎麼說：2018年的“最大警報”（中美關係）仍然沒有解除，特LP這只“灰犀牛”隨時有可能闖入中國股市這個“瓷器店”！至於樓市，反而因為他的折騰而獲得隱形的利好。
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