申万菱信三只分级B净值均不满0.5，中等风险深成指A一周跌7.01％

昨日， 在A股市場千股跌停的背景下， 分級B遭遇大面積下挫， 4只分級B觸發下折， 更多分級B在逼近下折“閾值”的路上....有著“分級之王”之稱的申萬菱信旗下三隻分級B淨值均不滿0.5， “中等風險”深成指雖無下折， 卻是一周跌7.03%， 災情顯著。

在A股的震盪起伏之下， 今日上證指數一度跌落2900點， 受市場波動影響， 多隻分級基金出現大幅下跌。 有著“分級之王”的申萬菱信此時的情況更是不容樂觀， 多隻分級B近一周來跌幅高達20%。

除去深成指B， 目前申萬菱信有三隻分級B淨值已均不滿0.5元， 分別為環保B、證券B與電子B， 對應單位淨值為0.4113元、0.4771元、0.4800元。

此外， 據Choice資料顯示， 申萬菱信目前有三隻分級母基金再有不到2個跌停， 對應的分級B即將面臨下折的風險。

事實上， 環保B、傳媒業B、證券B6月19日單位淨值日增長率分別為-15.41%、-19.76%、-17.77%， 近一年來分別下跌了-49.7%、-69.49%、54.35%， 不容樂觀。

尤為值得注意的是申萬菱信旗下“中等風險”的深成指A。 近一周以來， 深成指A單位淨值增長率已下跌7.01%。

深成指分級基金無下折條款， B的溢價不會強制消失， 杠杆在指數上漲的時候能夠快速恢復。 但這也導致了A的折價較高。 雖為分級A卻與市場上其他分級A有著不同的規則。 資料顯示， 深成指A在近一周單位淨值增長率也下跌了7.01%， 幾乎與深成指B的下跌幅度相當。

而深成指B自15年牛市後就表現得差強人意。 近年來同類排名也始終居於中位以下，

截至今日， 深成指B距成立單位淨值下跌-90.87%。

圖片來源：天天基金

除此之外， 申萬菱信近年來的業績也著實令人擔憂。 據申萬巨集源披露的往年年報顯示， 申萬菱信在2017年全年實現營業收入 5.32 億元， 淨利潤為1.62億， 較上一年度雙雙下滑。

昔日“分級之王”今為分級所累

2014年分級基金大盛， 申萬菱信憑藉分級基金獲得了快速增長。 2015年二季度， 依託牛市申萬菱信規模一躍至1024.92億。 昔日靠分級基金規模沖過千億的申萬菱信， 而今卻為分級基金所累。

截至2018年3月31日， 申萬菱信基金報告期末全部總份額256.71億份， 期末淨資產245.29億元， 較上一季度份額減少49.43億份， 距離曾經的千億規模跌已至不足三成。

不但管理規模已距往日大幅縮水，

近年來以分級為特色的申萬菱信更是頻頻受到監管新規的影響。 去年5月1日新規實行， 《分級基金業務管理指引》規定購買分級基金需滿足最近20個交易日名下日均證券類資產不低於30萬元的條件。 自此， 分級基金場內流動性驟降。

今年4月， 中國人民銀行聯合證監會等部委發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》， 規定公募產品和開放式私募產品不得進行份額分級， 過渡期將於2020年年底結束。 據choice資料顯示， 截至6月20日， 申萬菱信仍有近七成分級規模在3億份以下， 需在明年6月前完成指數基金轉型。

轉型迫在眉睫， 申萬菱信可謂壓力驟增， 然而轉型卻並不容易。 數月前申萬菱信剛剛遭遇了兩隻產品的清盤。

申萬菱信智選一年期定期開放混合、申萬菱信臻選6個月定期開放混合兩檔基金因觸發基金合同中約定的基金合同終止條款，

分別自3月20日、3月24日起進入清算程式。

而就在兩檔基金進入清算程式數日後， 3月27日， 申萬菱信發佈多份基金經理變更公告， 基金經理金昉毅因個人原因離任， 其管理的7只產品由其他基金經理接管。

接連遭遇了產品清盤， 人事變更後， 申萬菱信的“厄運”還在繼續。 五月底時， 分級基金經歷了一次關於分級基金的“謠言”。 彼時網路上流傳分級基金需在6月底轉成指數基金， 隔日分級B開盤整體大跌， 多隻分級B跌停， 申萬菱信深成指B更是開盤沒多久就被封在了跌停板上。 實際上， 並不是要求在6月底之前完成轉型，

而是在6月底之前制定整改計畫。 3億份規模以下的分級基金要在明年6月底之前完成轉型；3億份規模以上的分級基金， 可以將轉型期限放寬到資管新規過渡期結束。

即便只是謠言， 分級機基金的轉型是迫在眉睫了， 而申萬菱信管理規模或隨分級整改再度大幅縮水。

分級基金消亡進行時

受A股千股跌停的波及， 分級基金在昨日又一次掀起下折潮。 截至目前已有4只分級B出現下折， 分別為泰信400B、新能源B、TMT中證B、一帶一B。 其中， 一帶一B的規模相對較大， B份額約為2.5億份， 新能源B份額居次， 在1.05億份左右， TMT中證B的B份額約9013萬份， 泰信400B的B份額居於末位， 為349萬份。

除了4只觸發下折的分級基金發佈了相關公告外， 還有多隻分級基金發佈了有可能發生不定期份額折算的風險提示公告。

6月19日，有46只分級B下跌超過9%，跌停的更不在少數，跌幅在9.90%以上的有33只分級B基金。

今日，仍舊有20只分級B下跌超過9%。據集思錄資料，尚有多達25只分級基金逼近下折“閾值”。

業內人士提醒，對於那些逼近下折、溢價率高企的分級B，投資者需要警惕其中蘊藏的較大風險，如果盲目買入，可能遭受重大損失。

目前，分級基金已處於逐步清理之中。監管部門關於分級基金轉型細則出臺後，已有部分規模較小的產品宣佈轉型。

6月19日，有46只分級B下跌超過9%，跌停的更不在少數，跌幅在9.90%以上的有33只分級B基金。

今日，仍舊有20只分級B下跌超過9%。據集思錄資料，尚有多達25只分級基金逼近下折“閾值”。

業內人士提醒，對於那些逼近下折、溢價率高企的分級B，投資者需要警惕其中蘊藏的較大風險，如果盲目買入，可能遭受重大損失。

目前，分級基金已處於逐步清理之中。監管部門關於分級基金轉型細則出臺後，已有部分規模較小的產品宣佈轉型。