摘要：似乎沒有選擇， 穩房價吧， 可是堵不如疏
撰文|張銀銀
這股市行情真有把人逼上天臺的感覺。
5月30日， 次新股掀跌停潮， 滬指收報3041.44點， 跌幅2.53%， 兩市近200只個股跌停……杠杆遊戲就不一一列舉股市的壞消息、差記錄。
恰好今天， 杠杆遊戲在政府部門辦事， 看到好幾個公職人員拿著手機垂頭喪氣。 後來又去公積金中心， 聽到也在談這事……我都發揮我專業特長， 簡單安慰了一下他們。
一個朋友說， 下一波牛市是熬不到了！房貸壓力大， 股市又賠這麼慘！咋整？
另外一兄弟說， 天臺見！
我國股市的行情還不是唯一的壞消息。
那麼， 還買房嗎？股市還會繼續被超級空頭衝擊嗎？
1、壞消息太多， 股市空！空！空！
於國內而言， 我想各位杆友都看到的， 銀保監會正在對全國範圍內的信託公司等金融機構， 進行現場抽查。 部分信託公司通道業務已經暫停， 銀行則是重點查資管業務。
同時， 國內金融似乎不說去杠杆了， 但穩杠杆如上繼續發酵。 而市場預期的降准遲遲不來。
不僅如此， 債市違約頻現， 信用風險傳導， 在市場上產生了系列的恐慌情緒。 一些民企動不動曝出幾十億、百億級的債務，
一些公司質押的股票， 還有多少信譽可言？
簡單說， 金融市場信用危機、貨幣資金面又受到較大制約。
美國方面， 近日再次公佈對華關稅清單。 這個爭端， 一時半會停不下來。 簡單說， 美國人不獲得他足夠開森的籌碼， 他不會甘休。 這是很難逆轉的了。
歐洲方面， 義大利政局不穩。
好消息是， 整體上說市場並沒有系統性風險。 馬上6月， A股將正式加入MSCI新興市場指數， 也有一些利好和資金支撐， 雖然暫時不會太多。
一句話， 壞消息這麼多， 好消息卻有限。 作為一名偏好股市的人， 杠杆遊戲也覺得， 確實不好整。 除非勢態發生變化， 或者國家隊也來拉一把。
2、我國股市不是最糟的， 歐洲正在流血！
儘管從經濟面上說，
組閣艱難的義大利， 股債雙殺；西班牙議會同意對首相拉霍伊進行不信任表決， 拉霍伊可能面臨下臺。
義大利國內對歐元區的態度在繼續撕裂， 作為英國之外， 歐洲大陸第三大經濟體， 這樣的動搖， 可能傷及歐盟的未來。
歐洲越是如此， 美元自然越是“無敵”。 同時， 石油價格在高位， 這也引起全球通脹的擔心。
就業和經濟資料、聯儲會議紀要都表明， 6月加息板上釘釘。 歐元能否扛過這一波， 真不好說。
如投資巨鱷索羅斯週二警告的， 飛漲的美元、新興市場資本外流可能會引起另一次“重大”金融危機， 歐盟正面臨生存險境。
“無敵”美元到底要生什麼波瀾？杠杆遊戲覺得， 警惕金融危機再度來襲， 是必要的。
歐洲的情況不是孤立的， 阿根廷、部分亞洲國家貨幣已經跳水， 引發當地資本市場持續翻滾。
而這些國家資產價格的重估， 利率的變動， 直接影響就是歐元區將獲得的流動性將收緊。 大家都知道， 歐洲一些國家的病基本是無解的， 福利太高、懶人太多， 誰上臺都要去討好。
如果這些發展中國家崩了， 歐洲必然繼續流血。
歐洲玩不轉， 當然不比美國出事後果嚴重， 但比東南亞、歐美幾個國家扛不住要嚴重得多。 也就是局部的金融危機， 就可能放大全球。
當然， 這樣的後果還未必發生。 但歐洲今天的局面， 應該當心了。
3、歐洲和拉美、亞洲一些國家的陣痛，
土耳其、拉美部分國家貨幣已經大幅貶值， 這難免讓人想到1997年。
比如阿根廷比索兌美元都已經跌了30%， 土耳其法幣跌了20%， 印度盧比下跌7%。 你說他能怎麼辦？加息是唯一辦法。
今天我們法定基準利息沒有調整， 我們似乎忘記了痛。 杠杆遊戲要提醒， 你知道對於阿根廷、巴西、俄羅斯、南非等這樣的國家來說， 大幅貶值、加息意味著什麼嗎？
首先是國內無法控制的資金成本和資產價格風險；其次， 國外債務的負擔該多重？
其實外部債務壓力， 前兩年人民幣承壓時才經歷過。 對了， 人民幣、港幣壓力也不小。 可以去看下我國那些海外發債的地產企業， 目前海外債息成本是多少。
不僅海外負擔加重，國內融資成本也是增加。這就回到文初所言，銀保監會正在對全國範圍內的信託公司等金融機構，進行現場抽查。
國內也是沒辦法，金融要防風險。
為什麼要防風險，看看今天嚴重承壓那些國家。一個個都是債務大國，都是入不敷出。金融危機後，主要發達經濟體都是貨幣寬鬆，資金成本低到忽略不計，流動性全球氾濫。
今天，美國貨幣收緊、資產負債表要重構，那麼套利空間沒了，資金成本高了，錢能怎麼辦？只能撤走。
就在6月，美聯儲又要加息。一場腥風血雨未必到來，但今天全球資本市場的表現，就是預熱。
當然，不少國家，包括我們不都在做預案、未雨綢繆。而且這些年都吃過虧，蔓延成為全球金融危機的可能或許不是很大。
儘管杠杆遊戲也覺得全球性金融危機不一定，但一些國家資產價格重構卻是肯定的。
4、重點是中國金融資產和樓市價格受影響否？
說實話，這個問題沒法回答。我們金融領域這一年多的一切努力，打掉的一個個想搬走外儲套利的財閥，都是在為國蓄力，以防萬一。
包括金融領域的開放，也是這個目的。一方面，國內的壞蛋收拾一下，竊國者不寬恕；另一方面，吸引國際資本投資中國。
同時，地產領域限價、限售，鎖住國內主要城市房價和流動性，這就是一種防守。資金在資本市場找不到出路後，又衝擊三四線，甚至縣級城市樓市，再次強化了房價的抗壓體系。
但，這不是沒有破綻的。
如果我們股市得不到提振，債市持續風險爆倉。那麼，無論你怎麼壓資金，怎麼穩房價、防風險。資金還是沒有選擇，只有兩條路：重倉地產、出走海外（全球配置資產）。
前者，意味著房價泡沫越吹越大。意味著一些需求和價格無法支撐的城市，比如人口流入少，甚至根本還是淨流出的地方，房價透支。那麼，地產風險只會越來越大。
誰知道哪天會怎樣？
後者，則意味著人民幣將面臨嚴重損耗，國內資產價格面臨重估。很明顯，後者絕對不允許發生，也可以相信我國的資本管制能力。
那麼後果是，前者只能死保。是的，似乎沒有選擇，穩房價吧，可是堵不如疏。
本文系杠杆遊戲創作，未經授權，禁止轉載！如需轉載，請獲取授權。另，授權轉載時還請在文初注明出處和作者，謝謝！
不僅海外負擔加重，國內融資成本也是增加。這就回到文初所言，銀保監會正在對全國範圍內的信託公司等金融機構，進行現場抽查。
國內也是沒辦法，金融要防風險。
為什麼要防風險，看看今天嚴重承壓那些國家。一個個都是債務大國，都是入不敷出。金融危機後，主要發達經濟體都是貨幣寬鬆，資金成本低到忽略不計，流動性全球氾濫。
今天，美國貨幣收緊、資產負債表要重構，那麼套利空間沒了，資金成本高了，錢能怎麼辦？只能撤走。
就在6月，美聯儲又要加息。一場腥風血雨未必到來，但今天全球資本市場的表現，就是預熱。
當然，不少國家，包括我們不都在做預案、未雨綢繆。而且這些年都吃過虧，蔓延成為全球金融危機的可能或許不是很大。
儘管杠杆遊戲也覺得全球性金融危機不一定，但一些國家資產價格重構卻是肯定的。
4、重點是中國金融資產和樓市價格受影響否？
說實話，這個問題沒法回答。我們金融領域這一年多的一切努力，打掉的一個個想搬走外儲套利的財閥，都是在為國蓄力，以防萬一。
包括金融領域的開放，也是這個目的。一方面，國內的壞蛋收拾一下，竊國者不寬恕；另一方面，吸引國際資本投資中國。
同時，地產領域限價、限售，鎖住國內主要城市房價和流動性，這就是一種防守。資金在資本市場找不到出路後，又衝擊三四線，甚至縣級城市樓市，再次強化了房價的抗壓體系。
但，這不是沒有破綻的。
如果我們股市得不到提振，債市持續風險爆倉。那麼，無論你怎麼壓資金，怎麼穩房價、防風險。資金還是沒有選擇，只有兩條路：重倉地產、出走海外（全球配置資產）。
前者，意味著房價泡沫越吹越大。意味著一些需求和價格無法支撐的城市，比如人口流入少，甚至根本還是淨流出的地方，房價透支。那麼，地產風險只會越來越大。
誰知道哪天會怎樣？
後者，則意味著人民幣將面臨嚴重損耗，國內資產價格面臨重估。很明顯，後者絕對不允許發生，也可以相信我國的資本管制能力。
那麼後果是，前者只能死保。是的，似乎沒有選擇，穩房價吧，可是堵不如疏。
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