文 | 小池
2017年， 消費金融市場增速迅猛， 進入10萬億元量級。
但在經歷這一年的殺戮後， 市場出現了奇妙變化：
一方面， 大部分底層平臺垂死掙扎， 裁人， 大量業務線暫停。
“現金貸公司死亡了一半以上。 ”某現金貸公司市場負責人羅琦稱。
另一方面， 卻是頭部機構的瘋狂擴張和壯大。
行業正在急速地二八分流， 呈現馬太效應。
被掐住了咽喉的大量底層平臺， 該如何生存？頭部機構又是否會一路高歌猛進？
01節節敗退
監管之後， 整個行業都處在夾縫中。
大量小的平臺， 在持續數月的擠壓中， 選擇了退出市場。
“從年前到現在，
一些大的公司， 都出現了裁人潮。
比如， 拉卡拉金融的線下金融部， 就被全部裁掉。
而消費金融平臺的生存空間， 是被點滴擠壓殆盡的。
“我們現在最大的問題， 就是缺少資金。 ”某醫美消費分期平臺的負責人徐程說。
監管之後， “資金荒”危機加速蔓延， 幾乎成了壓垮他們的第一座大山。
過去最大的資金來源——銀行， 首先放棄了合作。
“給大型持牌機構的放款量都少了， 更別提那些體量微小的非持牌機構了。 ”某民營銀行放款業務負責人稱。
“現在我們已基本無法從銀行拿到款了， 而這不僅僅是我們一家， 大部分跟我們同樣體量的平臺都面臨這個窘狀。
巧婦難為無米之炊， 斷了資金源的消費金融， 寸步難行。
“現在只有兩條路， 要麼用自有資金放， 要麼找私募。 ”徐程稱。
然而無論哪條路， 對於他們來說， 都滿布荊棘。
用自有資金， 做不大；用私募， 資產成本高。
多位消費金融公司人士反映， 目前， 部分消費金融公司負債成本已達12%， 比去年足足高了2-4個百分點。
這其中， 絕大部分成本由民間資金拆借所產生。
即便如此， 也沒有幾家私募機構能夠“傾囊相助”。
萬家共贏資產管理公司副總陳劍認為， 消費金融雖是熱點， 但也可能是最大的風險點。 “私募機構不會在一個風險點上停留太久， 之後很有可能會逐步縮減額度。 ”
除了資金這個“源頭問題”難解，
某消金平臺產品負責人姜鵬稱， 最近他們因苦尋場景， 已焦頭爛額。
“首先， 線下可落地的市場已基本被別人佔領了。 ”薑鵬說。
因此， 殺入紅海並非明智選擇。
他們嘗試開發新的場景。
目前， 比較火的有信用租賃、員工貸， 甚至還有前端時間火熱的答題等新場景。
但每個新場景都有自身存在的問題， 並沒有那麼容易落地。
比如， 很多員工貸， 最後淪為變相的“現金貸”。
很多創新， 都是“撞線式”的——他們在不斷測試監管的底線。
“很多時候， 我們剛把產品開發到一半， 一道禁令一下， 就只能前功盡棄。 ”薑鵬說。
在缺少資金的情況下， 這些平臺的場景落地往往難產。
“自建無能力，
借鑒無客群。
”某業內人士曾這樣概括。
在這樣的背景下， 大量平臺只能縮減成本——而這， 很快導致另外一個惡性循環。
“從目前來看， 底層消金平臺80%以上客源都是非優質的。 “某消金平臺運營主管王旭答道。
底層平臺像吸塵器一般， 吸引著劣質流量。
是死亡， 死緩， 還是起死回生？不得而知。
02攻城掠地
一邊是垂死掙扎， 另一邊是瘋狂擴張。
在這輪消金浪潮中， 頭部平臺意氣風發， 日子過得“相當滋潤”。
“目前， 國內消費貸款規模的年增長已達30%左右。 截至2017年底， 消費金融市場達到了10萬億元的規模， 相較2016年， 足足增長了2萬億多。 ”國家金融與發展實驗室副主任曾剛曾在公開場合指出。
來源：艾瑞諮詢
而實際上， 大量的增長紅利， 都落入頭部機構的口袋。
那麼， 這番盛景又究竟是怎樣的？
根據已公佈的2017年財報， 處於第一集團的頭部機構們， 業績清一色大漲。
其中， 招聯和捷信， 淨利潤均達到10億以上。
2017年， 招聯金融實現營業收入41.63億元， 同比增長171.6%；淨利潤11.89億元， 同比增長266.97%。
捷信消費金融全年實現營業收入132.36億元， 同比增長106%；淨利潤10.22億元,同比增長9.77%。
同時， 中郵、海爾、蘇寧等多家頭部消費金融公司， 也都在這一年實現了井噴式的躍進。
“用百花齊放來形容這些頭部集團軍， 一點也不為過。 ”某消金機構負責人說。
頭部公司“給自己充值”的能力， 也實在驚人。
捷信消費金融在2017年12月， 擬再增加註冊資本10億元， 至80億元。
2017年12月， 華融消費金融股東之一——合肥百貨發佈公告稱， 將華融消費金融的註冊資本由6億元增至16億元。
一位消費金融公司負責人把這一急速“增肥”現象， 和20年前的信用卡業務發展做了類比。
“特別相似。”他表示，市場正在成長出一批千億級、幾千億級的公司出來。
而在場景、流量和資金等層面，頭部機構都開始展現“群雄爭霸”的實力和野心。
比如在場景上。
幾乎所有的頭部平臺，都佈局各種線下場景，醫美、教育、租房、3C，幾乎都有滲透。
“不同於底層平臺，頭部機構們去搞場景，似乎更得心應手。”某業內人士稱。
這其實，得益于“錢”的好處。
譬如，小米金融就曾在2017年8月7日發行名為“小米小貸1號第二期資產支持專項計畫”的ABS產品，發行規模8億，發行利率僅5.49%-6.50%。這僅是小米30億儲架式ABS中的第二期。
“無論是總量，還是資金成本，都在徹底碾壓底層平臺。”
此外，特別值得注意的是，頭部平臺正在悄悄佈局一件事：收割流量。
“從招聯的內部，你永遠不知道公司是如何佈局的。”招聯金融一條業務線的負責人發現，公司什麼佈局都有。
線下管道、各種場景，甚至還有App。
“最終我才發現，其實招聯在竭盡各種手段，去收割流量。”該負責人稱。
巨頭的壟斷性和擴張性，正在急速展現，並即將形成千億級別的“金融巨獸”。
03大局初定
這還是一個可以出現“屌絲逆襲”故事的時代嗎？
顯然已經不是了。趣店羅敏的創業故事，可能再難書寫。
“持牌機構的融資成本在4%-5%之間，但非持牌機構和底層平臺獲得資金的成本，常常超過10%。”羅琦稱，這就是一個“持牌軍”和“貴族系”的天下。
小的平臺，還有生產的機會嗎？
薑鵬說，他現在幾乎每天都帶領團隊加班研究，希望能撮合到合適的場景。
各大流量入口，都已被重兵把持。
以支付入口為例，有螞蟻花唄；就連線下分散大額低頻場景，也有百度有錢花。
而一些“大品類”場景，早已是血海一片，如醫美、教育、旅遊。
唯一的可能性，就是垂直化、在細分場景深耕——只有這樣，才能形成壁壘，防止被巨頭收割。
雖然中國擁有10萬億的消費金融市場，但消金公司的業務規模至今未超過3000億，占比只有3%左右。
所以，還有大量場景和空間在等待被挖掘。
“未來，還將有一批千億級、幾千億級的公司誕生。”某頭部機構負責人稱。
小平臺的命運，幾乎已經註定，那頭部公司的未來，又當如何？
是一家獨霸天下，還是會百家爭鳴？
“很難獨吞市場，因為強勁的敵人，已經殺到城門外了。”羅琦稱。
是的，商業銀行來了。
今年，銀行的轉型是最值得關注的一點。
“很多銀行的業務，從公共業務，轉到了零售業務上，它們將成為殺入消費金融的一股最大的力量。”羅琦稱。
招聯消費金融營運中心總經理袁逍表示：“雖然招聯消金的用戶平均借款金額在6000-8000元左右，招行體系中定義的小微客戶平均貸款金額在3萬元左右，但眼下，銀行已經開始下沉，努力挖掘1萬元以下的群體，給我們的時間已不會太多。”
顯然，消金巨頭們，也已意識到這一點。
本以為可以一統江湖，卻未料到黃雀在後。
行業在急速地二八分流，冰火兩重天。
身後，還有沉穩龐大的銀行系虎視眈眈，準備收割。
一場屬於2018年的消金大戲，正在轟轟烈烈上演。
版權聲明
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和20年前的信用卡業務發展做了類比。“特別相似。”他表示，市場正在成長出一批千億級、幾千億級的公司出來。
而在場景、流量和資金等層面，頭部機構都開始展現“群雄爭霸”的實力和野心。
比如在場景上。
幾乎所有的頭部平臺，都佈局各種線下場景，醫美、教育、租房、3C，幾乎都有滲透。
“不同於底層平臺，頭部機構們去搞場景，似乎更得心應手。”某業內人士稱。
這其實，得益于“錢”的好處。
譬如，小米金融就曾在2017年8月7日發行名為“小米小貸1號第二期資產支持專項計畫”的ABS產品，發行規模8億，發行利率僅5.49%-6.50%。這僅是小米30億儲架式ABS中的第二期。
“無論是總量，還是資金成本，都在徹底碾壓底層平臺。”
此外，特別值得注意的是，頭部平臺正在悄悄佈局一件事：收割流量。
“從招聯的內部，你永遠不知道公司是如何佈局的。”招聯金融一條業務線的負責人發現，公司什麼佈局都有。
線下管道、各種場景，甚至還有App。
“最終我才發現，其實招聯在竭盡各種手段，去收割流量。”該負責人稱。
巨頭的壟斷性和擴張性，正在急速展現，並即將形成千億級別的“金融巨獸”。
03大局初定
這還是一個可以出現“屌絲逆襲”故事的時代嗎？
顯然已經不是了。趣店羅敏的創業故事，可能再難書寫。
“持牌機構的融資成本在4%-5%之間，但非持牌機構和底層平臺獲得資金的成本，常常超過10%。”羅琦稱，這就是一個“持牌軍”和“貴族系”的天下。
小的平臺，還有生產的機會嗎？
薑鵬說，他現在幾乎每天都帶領團隊加班研究，希望能撮合到合適的場景。
各大流量入口，都已被重兵把持。
以支付入口為例，有螞蟻花唄；就連線下分散大額低頻場景，也有百度有錢花。
而一些“大品類”場景，早已是血海一片，如醫美、教育、旅遊。
唯一的可能性，就是垂直化、在細分場景深耕——只有這樣，才能形成壁壘，防止被巨頭收割。
雖然中國擁有10萬億的消費金融市場，但消金公司的業務規模至今未超過3000億，占比只有3%左右。
所以，還有大量場景和空間在等待被挖掘。
“未來，還將有一批千億級、幾千億級的公司誕生。”某頭部機構負責人稱。
小平臺的命運，幾乎已經註定，那頭部公司的未來，又當如何？
是一家獨霸天下，還是會百家爭鳴？
“很難獨吞市場，因為強勁的敵人，已經殺到城門外了。”羅琦稱。
是的，商業銀行來了。
今年，銀行的轉型是最值得關注的一點。
“很多銀行的業務，從公共業務，轉到了零售業務上，它們將成為殺入消費金融的一股最大的力量。”羅琦稱。
招聯消費金融營運中心總經理袁逍表示：“雖然招聯消金的用戶平均借款金額在6000-8000元左右，招行體系中定義的小微客戶平均貸款金額在3萬元左右，但眼下，銀行已經開始下沉，努力挖掘1萬元以下的群體，給我們的時間已不會太多。”
顯然，消金巨頭們，也已意識到這一點。
本以為可以一統江湖，卻未料到黃雀在後。
行業在急速地二八分流，冰火兩重天。
身後，還有沉穩龐大的銀行系虎視眈眈，準備收割。
一場屬於2018年的消金大戲，正在轟轟烈烈上演。
版權聲明
本文為【一本財經】原創稿件，未經授權不得轉載，否則將追究法律責任。在獲得授權轉載後，須在文章標題後注明“文章來源：一本財經”。