明朝時期， 徽州有一戶姓聶的人家， 聶老爺是一位成功的富商， 還是個大善人， 他與當地知府交好， 每年都會與其一同開倉放糧， 救濟窮苦百姓。
聶老爺三十歲那年， 娶了當地一個名叫念初的女孩。 念初出身書香門第， 溫良賢淑， 手腳勤快， 婚后將家里收拾得井井有條， 夫妻倆的感情也十分穩定， 聶老爺一直對她寵愛有加。
比起念初， 她的朋友月凡就顯得有些落寞了。 念初跟月凡從小一起長大， 親如姐妹， 兩人也是同一天嫁人的。 月凡嫁給了外地一個姓孫的員外， 孫員外出身官宦世家， 也算身世顯赫，
每次月凡來念初家串門， 其身上總是青一塊紫一塊， 念初很是心疼， 可孫員外勢大， 就算是聶老爺見了， 都要禮讓三分。
就這樣過了三年多， 念初忽然收到了月凡的死訊。 當他跟聶老爺趕到的時候，
好友去世， 念初十分心痛， 她主動為月凡守孝七天， 直到她入土， 月凡才離開了。 不過她聽聞， 沒過多久， 孫員外就領著別的女人回了家， 不過這都是后話了。
月凡死后沒多久， 念初就懷孕了。 與此同時， 念初還收留了月凡的貼身丫鬟， 阿蘇。 自從月凡死后， 阿蘇就孫員外趕出了家門， 走投無路的她， 只好投奔了念初。
從其口中得知， 月凡在臨死前幾月， 一直遭到孫員外的冷落和毒打， 且孫員外還勾搭上了別的女人， 動不動就表示要休掉月凡。
念初聽后， 總感覺月凡的死有些蹊蹺。 她找到聶老爺， 希望他能夠說動知府大人調查此事， 可這畢竟只是臆想， 并無任何證據， 萬一被孫員外抓住把柄反咬一口， 那就得不償失了。 聶老爺自然沒有答應， 這事也就不了了之了。
眨眼間到了臨盆的日子， 念初順利生下了一名女嬰， 而在臨盆之時， 知府大人聽聞消息， 特趕到聶府慶賀。 可就在聶老爺與知府閑聊之際， 產房里卻忽然傳來了一陣慘叫聲。
聶老爺嚇了一跳， 立馬沖了進去， 之間產婆雙眼緊閉， 倒在地上一動不動， 顯然是被嚇暈了， 妻子也是一臉驚恐，
與此同時， 阿蘇抱著剛出生的女嬰， 顫顫巍巍上前， 可聶老爺還沒靠近孩子， 便忽然聽到有人大聲吆喝起來：「冤枉， 冤枉啊！」
原來， 說話的不是別人， 正是剛出生的女嬰。 聶老爺被嚇得半死， 一時間也不敢去接女兒， 只能繼續讓阿蘇抱著， 并詢問到底發生了什麼。
阿蘇表示，一開始生產十分正常，可孩子出生后非但沒哭，反而直接開口說話，并大喊冤枉，產婆也因此被嚇暈。
言罷，懷中的女嬰繼續開口道：「聶老爺，念初，是我，月凡啊，你們不記得我了嗎！」
此話一出，聶老爺再次被嚇出一身冷汗，月凡明明已經死了，怎麼忽然變成自己女兒了。好在念初聽后鎮定了不少，并讓阿蘇將女兒抱到了身邊，與其攀談起來。
從女兒口中得知，她其實就是轉世的月凡，不過她心中怨恨難消，因此沒有喝下孟婆湯，記得前世的一切。她告訴眾人，自己并死于自盡，而是孫員外跟他的新歡聯手害死的自己。
原來，孫員外有了外遇，并打算休掉月凡。月凡自然不同意，結果卻被孫員外和其情人合謀害死，并偽造了她自盡的假象。
眾人聽后，皆倒吸了一口冷氣，而這都被站在門外的知府大人聽到了。不管是真是假，為了查明出真相，知府立刻命人逮捕了孫員外和她的情人。結果這一查，還真發現了不少秘密，除了密謀害人外，孫員外還長期與當地縣官勾結，欺壓百姓，挪用公款。
在嚴刑審訊下，孫員外最終承認了自己的罪行，月凡這樁風月案也就此告破，孫員外和他的情人也受到了應有的懲罰。
此事過后，聶老爺與念初的女兒就恢復了正常，仿佛一切都是場夢，從未發生過一般。
并詢問到底發生了什麼。阿蘇表示，一開始生產十分正常，可孩子出生后非但沒哭，反而直接開口說話，并大喊冤枉，產婆也因此被嚇暈。
言罷，懷中的女嬰繼續開口道：「聶老爺，念初，是我，月凡啊，你們不記得我了嗎！」
此話一出，聶老爺再次被嚇出一身冷汗，月凡明明已經死了，怎麼忽然變成自己女兒了。好在念初聽后鎮定了不少，并讓阿蘇將女兒抱到了身邊，與其攀談起來。
從女兒口中得知，她其實就是轉世的月凡，不過她心中怨恨難消，因此沒有喝下孟婆湯，記得前世的一切。她告訴眾人，自己并死于自盡，而是孫員外跟他的新歡聯手害死的自己。
原來，孫員外有了外遇，并打算休掉月凡。月凡自然不同意，結果卻被孫員外和其情人合謀害死，并偽造了她自盡的假象。
眾人聽后，皆倒吸了一口冷氣，而這都被站在門外的知府大人聽到了。不管是真是假，為了查明出真相，知府立刻命人逮捕了孫員外和她的情人。結果這一查，還真發現了不少秘密，除了密謀害人外，孫員外還長期與當地縣官勾結，欺壓百姓，挪用公款。
在嚴刑審訊下，孫員外最終承認了自己的罪行，月凡這樁風月案也就此告破，孫員外和他的情人也受到了應有的懲罰。
此事過后，聶老爺與念初的女兒就恢復了正常，仿佛一切都是場夢，從未發生過一般。