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财看见|美联储年内第三次加息!都有哪些影响?

北京時間9月27日凌晨, 美聯儲貨幣政策決策機構——美國聯邦公開市場委員會(FOMC)如期將基準利率上調25基點, 從此前的1.75%-2%調高至2%-2.25%

這是繼2018年 6 月加息 25 個基點后, 美聯儲年內的第三次加息。 也是2015年12月以來, 美聯儲進行的第8次加息。 美聯儲為何加息?美聯儲加息如何影響中國及全球市場?

美國年內為何再次加息?

美聯儲貨幣政策的錨是失業率和通脹率兩個指標

在失業率方面, 美國勞工部公布數據顯示, 美國8月非農就業人口增加20.1萬人, 遠超預期19萬人, 前值由15.7萬人下修為14.7萬人。 美國8月失業率為3.9%, 與前值持平, 這是近三年以來第四次降至4%以下,

仍處于歷史低位。

在通脹率方面美國7月通脹上升, 但消費支出未有明顯擴張。 美國7月CPI指數持續上漲, 7月CPI同比增長2.9%, 與6月持平, 為2012年2月以來最大增幅。 核心CPI同比上漲2.4%, 為2017年1月以來最大升幅。

美國7月 PPI 環比0%, 略低于預期和前值, 但美國經濟強勁背景下, PPI的頹勢或為暫時。

政策聲明顯示, 美聯儲保持對經濟的樂觀看法, 認為勞動力市場和經濟擴張表現均為“強勁”, 重申經濟前景面臨的風險大致平衡, 通脹仍然保持在2%附近, 通脹預期幾無變動, 并重申了漸進式加息與美國經濟擴張、強勁的勞動力市場狀況和通脹接近2%的對稱目標保持一致。

美聯儲還首次公布了2021年的經濟與利率預期。 預計2021年的經濟增速為1.8%,

失業率預期為3.7%, PCE通脹率為2.1%。 更長期的PCE通脹率中位數預期保持不變為2.0%。

2018年美聯儲還有幾次加息?

會議更新了美聯儲官員利率預期點陣圖, 美聯儲維持2018年加息四次(重申12月加息預期)、2019年加息三次、2020年加息一次的預期不變, 首次公布的2021年點陣圖表明2020年之后不會加息:

中值預測顯示, 2018年底聯邦基金利率料為2.375%(6月時料為2.375%);2019年底聯邦基金利率料為3.125%(6月時料為3.125%);2020年底聯邦基金利率料為3.375%(6月時料為3.375%);2021年底聯邦基金利率料為3.375%。

不過, 支持今年加息四次的官員人數從6月時的8人增加至12人, 共有16名官員提交了預期報告。 因此, 更長周期的聯邦基金利率中位數(即中性利率)變為3.000%, 6月時料為2.875%, 上調了12.5個基點。

去年至今, 美聯儲已經先后加息5次, 我國央行有3次小幅上調了政策利率,

而去年6月和今年6月并未跟進, 主要為了穩定市場預期, 保持上半年關鍵時點的市場流動性穩定。

近兩年美聯儲加息中國央行操作

民生銀行首席研究員溫彬分析稱, 綜合各種因素判斷, 對美聯儲本次加息, 我國央行或將繼續按兵不動, 保持政策利率的穩定。 不過, 將通過公開市場操作保持流動性松緊適度, 市場利率進一步下行的空間有限。

到今年末, 我國央行仍有采取進一步降準、并置換MLF的可能, 從而降低金融機構的資金成本, 引導金融機構更好地降低實體經濟部門的融資成本。

美聯儲加息如何影響全球經濟?

基于美國金融市場和美元的特殊地位, 美聯儲的每一次加息都牽一發而動全身。

從歷史上看, 美聯儲加息曾多次引發金融危機, 而后便是新一輪的貨幣寬松周期。 每次金融危機都會波及全球, 所以美聯儲的貨幣政策會受到全球市場的關注。

美聯儲加息如何影響中國

除全球市場外, 大家更關心美聯儲加息如何影響中國經濟。 下面這張美聯儲加息影響的傳導鏈條, 系統的解釋了美聯儲加息對中國經濟的直接和間接影響。

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