隨著CDR的推進， 境外上市的獨角獸企業回歸國內的步伐越來越快， 普通投資者如何分享這一紅利？獨角獸基金來了。
剛剛， 華夏、易方達、南方、招商、匯添富、嘉實6家公司的“獨角獸”基金正式獲批。
5月29日接受材料， 5月31日被受理， 6月5日海報刷屏， 6月6日正式獲得批文。 “獨角獸”基金的“閃電”速度震驚市場。
熱搜直線飆升的同時， 市場的熱議也不斷。 畢竟這6只能投獨角獸企業的基金尚屬創新產品， 沒有先例可依， 雖然概念誘人， 但也伴隨著封閉期過長、產品同質化傾向等爭議。
編輯 | 諾亞財富品牌市場中心 徐曉露
所謂”獨角獸“基金，
讓我們先回顧一下首批”獨角獸“基金誕生的節奏。 這次產品發行速度可謂迅雷不及掩耳。
今年5月29日， 6家基金公司齊齊上報了“3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型證券投資基金”；
5月31日， 獲受理通知， 這便是傳說中的“獨角獸”基金。
上報僅一周後， 6家基金公司就紛紛發佈宣傳海報。 儘管海報中並未提及具體產品的名字， 但與“獨角獸”相關的海報形象設計指向性非常明顯。
銀行管道方面隨即也有消息傳來。 從宣傳材料來看， 銀行對各家基金公司的“獨角獸”產品基本採用了同一套說辭，
6月6日， 6家基金公司的”獨角獸“基金就正式獲得批文。
目前對於”獨角獸“基金的具體發行安排， 有消息稱：
6月11日至6月15日為個人投資者認購期；
6月19日為機構認購， 當天結束募集；
6月20日當天完成驗資與備案。
而對於限額， 市場上也眾說紛紜。 有一種說法是個人投資者的投資上限是50萬元， 而基金單只產品上限為500億元、下限為50億元。
從產品上報到獲批再到宣傳乃至於之後的發行認購， 最快不到半個月的時間一隻產品就能完成從“受精”直至“分娩”的全過程， 這種效率絕對高到驚人。
獨角獸基金和一般基金有何不同？
所謂”獨角獸“基金， 就是以戰略投資者參與CDR打新的公募基金。 一般而言， 打新分為網上打新股和網下打新股， 但在此之前還有戰略配售。
和一般投資者打新中簽率極低的情況不同， 戰略配售能夠保證獲得穩定的配售份額， 避免中簽難的問題。
”獨角獸“基金由於符合戰略投資者條件， 成為與匯金、社保等大型機構一樣可以“贏在起跑線”， 參與優先打新的“贏家”。
在獲得優先打新這一好處的同時， 獨角獸基金也是要付出代價的， 其中最主要的就是犧牲流動性。
由於戰略投資者對於獲配股票的持有期限不能少於12個月，
對此， 諾亞財富派投研部基金研究經理李懿哲表示， 雖然三年的時間視窗帶來了很大的不確定性， 但投資”獨角獸“基金存在的封閉期反而是好事， 由於獨角獸企業仍然處於高速成長期， 長期基本面優異。 通過拉長投資的時間週期， 可以分享企業成長所帶來的紅利。
6只獨角獸基金傻傻分不清？
由於首批的”獨角獸“基金都是混合型基金，
投資方向相仿，
除了投資已在境外上市的科技企業發行的CDR外，
由於單檔基金產品上限為500億元， 預計每檔基金募集規模都很大， 可能會參與多隻獨角獸企業的投資。
未來， 每檔基金可能在對不同獨角獸企業的選擇和配置比例上略有不同， 因此可能會導致不同產品間的業績分化。
獨角獸基金靠譜嗎？
"獨角獸"基金作為一種創新性的品種， 究竟是否值得投資者購買？目前市場各方對此也充滿疑慮。
反對者表示， 獨角獸企業本身存在炒作過熱現象， 獨角獸企業海外破發的情況比比皆是， "獨角獸"基金封閉三年對資金流動性是極大的限制， 並不建議購買此類基金。
不過，贊成派表示，"獨角獸"基金由證監會主導，在制度上享有一定紅利。例如以往採用戰略配售的IPO案例來看，直接發行和戰略配售的價格往往是一致的，並無“折價”的實際案例。但6只戰略配售基金在參與投資CDR時，將有望獲得一定折價，這是突破之一。
此外，有業內人士向小諾透露，此次獨角獸基金發行的背後，監管層的意圖很明顯，通過戰略配售的方式可以應對近期即將不斷上市的大型“獨角獸”的發行壓力，緩解短期的市場資金緊張，並且通過較長鎖定期，降低了市場的短期波動。同時又可以引導國內資金流向以科技創新為導向的這些新藍籌。有國家做背書，自然也給獨角獸基金加分不少。
無論如何，獨角獸基金作為一種創新型的品種，給普通投資者提供了參與以CDR形式回歸的優質中國互聯網巨頭企業的投資管道。從這個角度而言，獨角獸基金都是具有創新性的值得關注的品種。
但在考慮其創新意義的同時，投資者也應該注意，獨角獸基金作為權益基金品種，自然也要承擔一定的風險。是否搶購，要看自己對虧損的承受能力。
更多獨角獸投資秘笈請關注6月8日諾亞財富私募股權高峰論壇。
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並不建議購買此類基金。不過，贊成派表示，"獨角獸"基金由證監會主導，在制度上享有一定紅利。例如以往採用戰略配售的IPO案例來看，直接發行和戰略配售的價格往往是一致的，並無“折價”的實際案例。但6只戰略配售基金在參與投資CDR時，將有望獲得一定折價，這是突破之一。
此外，有業內人士向小諾透露，此次獨角獸基金發行的背後，監管層的意圖很明顯，通過戰略配售的方式可以應對近期即將不斷上市的大型“獨角獸”的發行壓力，緩解短期的市場資金緊張，並且通過較長鎖定期，降低了市場的短期波動。同時又可以引導國內資金流向以科技創新為導向的這些新藍籌。有國家做背書，自然也給獨角獸基金加分不少。
無論如何，獨角獸基金作為一種創新型的品種，給普通投資者提供了參與以CDR形式回歸的優質中國互聯網巨頭企業的投資管道。從這個角度而言，獨角獸基金都是具有創新性的值得關注的品種。
但在考慮其創新意義的同時，投資者也應該注意，獨角獸基金作為權益基金品種，自然也要承擔一定的風險。是否搶購，要看自己對虧損的承受能力。
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