美國“金髮姑娘”悄然離場，中國人現金為王時間視窗或將正式開啟

一些與BWC中文網企鵝號有聯繫的經濟學家也告訴我們， 美國經濟的真正隱患並非經濟週期存在隱憂， 生產要素成本上升才是美國當下面對的難題。 長期研究石油價格影響的經濟學家詹姆斯·漢密爾頓也發現， 自近40多年以來， 在美國11個經濟週期高峰中就有10個出現在油價快速上漲期間或不久。

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也就是說， 正如下圖所示， 根據他的研究， 當前美元資產市場可能正遭遇2008年以來最大的由石油危機而引發的美國通脹危機。

近一年以來， 布倫特原油上漲了62%/ 圖片來源彭博社

要知道， 美國的通脹還會催生全球新一輪通脹週期，

進入“真正的加息”時刻， 對資本市場而言， 這無疑是一壞消息， 這也就意味著“金髮姑娘”經濟（金髮姑娘一詞出自英國作家Robert Southey的童話故事《三隻小熊》）的悄然離場， 在經濟學上， 投資者們通常把經濟高速增長與低通脹並存， 而且利率保持在較低水準的狀態稱之為“金髮女孩經濟”。

對此， 全球最大對沖基金橋水的首席投資官Jensen在近日指出， 在美元市場體現的“金髮姑娘”環境下， 2020年初， 美國GDP增長2.4%， 10年期美債收益率3%， 美聯儲的聯邦基金利率2.8%。 這實質上是當前環境的一種外推， 是幾近完美的預期增長和通脹水準。

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與此同時， 財政刺激在逐步減少， 而美聯儲收緊貨幣的影響將走向巔峰， 也就是說，

美國經濟料將在2019年邁向週期尾聲， 但通脹卻還在繼續上升， 在流動性已去除的雙重壓力下， 市場卻沒有體現大環境變化。

此時， 在通脹攀升和債券收益率上升的雙重壓力下， 將利好黃金等偏滯脹型的大宗商品， 而這極有可能意味著， 黃金和美元的“戰爭”即將進入高潮或一觸即發。

同時， 我們在數天前也提醒讀者朋友們， 當美債收益率重新走高後， 意味著市場融資成本上升（錢將變貴）， 同時， 它的價格波動也將會間接的傳遞到包括中國市場在內的全球所有大類商品資產上去， 而最直接的影響就是資金的閘門將關得更緊， 也就是實物與現金為王的時間視窗可能將正式開啟。

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而對於讀者朋友們需要牢記的是，

當市場將逐漸告別“金髮姑娘”後， 全球通脹上行將會侵吞實際勞動所得、降低本幣購買力， 以儲蓄為主的財富結構也將會受到的打擊， 所以， 我們建議可以多關注一些偏滯脹性的投資品種（比如有色金融、農產品、原油等）， 事實上， 我們多次強調， 這也是現金為王的時代最核心的一點， 我們需要等待再次出現重要週期買點

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在另一面， 當現金為王的時間視窗正式開啟後， 在此背景下， 中國也將或已經出現一個新的賺錢週期信號， 這個信號就是已經進入了更高層次的新興科技和信用經濟時代， 我們多次強調， 這一次將由新技術啟動， 因為， 新技術產生會超額利潤， 更會引發了敏感的創新資本蜂聚。 如今， 中國人創造財富也正在駛向下一個新起點，

這些行業包括移動互聯網技術、人工智慧、機器人、大資料、無人科技、新消費等。 （完）