來源|七牛財富（ID:qiniucaifu）
作者|牛哥
今天這篇文章來自于我的朋友牛哥， 他的公眾號【七牛財富】專門講述實用又接地氣的理財乾貨， 還會推薦高性價比的理財產品， 歡迎大家去圍觀。
——錢哥
前兩天看留言， 有粉絲問“聯璧金融”。 今天就寫一下聯璧金融吧。
01
收益率與風險評級不匹配
以下是聯璧金融三款金融產品的截圖。
先說這個零錢計畫， 號稱“取錢靈活”“百元起投”“收益穩健”， 年化收益率達到6.9%。
零錢計畫資金投向哪裡呢？平臺書面描述是：
關於這款產品， 平臺的風險評級是中低風險：
牛哥簡單統計了一下， 理財通裡面，
由於聯璧金融的零錢計畫風險評級為中低風險， 對照理財通上同類產品來看， 這個收益率高出了一大截。
按照“高收益， 高風險”來說， 是不是意味著零錢計畫這款產品的風險也會遠遠高於同類中低風險產品？
這種收益率和風險的不匹配是為什麼呢？可能性有兩個：
可能性有二
1、平臺虛報收益率， 投資者被6.9%的收益吸引過去， 投了錢之後， 實際上得到的收益率可能只有3%， 甚至更低
2、平臺掛羊頭賣狗肉， 書面上說投資銀行現金產品和各種固收產品， 實際上是將投資者的錢投向了風險更高的產品， 這樣一來， 投資者承擔的風險會相應加大
簡單來說， 不是實際收益低於預期， 就是風險高於預期。
02
平臺與融資企業關係密切
另外還有兩款產品， 鎖定期分別是3個月和6個月， 相應的年化收益率是10%和12%。 投資範圍是什麼呢？
平臺的描述如下：
寫的很模糊。
實際資金流向哪裡呢？
牛哥問了一下平臺客服， 得到的回答是所有的資金流動都在斐訊供應商之間， 包括零錢計畫。
投資者在聯璧金融平臺上的投資全部都流向斐訊公司供應商， 我們就有必要關注一下聯璧金融和斐訊的關係了。
以下是聯璧早期的股權結構。
可以看到， 聯璧的三個大股東都和斐訊有直接關係。
下面是現在的股權結構圖， 乍一看， 聯璧與斐訊似乎已經劃清界限， 但這只是假像。
要想看清楚聯璧和斐訊現在的關係，
關鍵人物/公司
據企業信用公示系統和中國證券報2018年的報導：
上圖中的祝華榮， 目前是聯璧金融兩家法人股東的高管， 他和聯璧的前股東金偉和陳海東還是合作夥伴的關係， 他們三個一起成立了一個公司， 叫上海吾和實業發展有限公司， 也就是說， 聯璧的現任股東和斐訊仍然存在利益關係。
上圖中的姚秀鳳， 是聯璧現股東寧波融壁公司的有限合夥人， 而斐訊子公司上海康斐的主要供應商瑞耕達的第二大股東不巧也是這位。
交享越投資， 這個公司和斐訊的關係更密切了， 直接是斐訊子公司上海康斐的另一供應商。
可見， 兜兜轉轉， 聯璧還是和斐訊綁在一起。
總而言之， 投資人的錢投給了聯璧平臺， 聯璧又給了斐訊， 而實際上斐訊和聯璧的關係十分密切， 這裡面聯璧平臺是否還會對融資方斐訊及相關供應商進行盡調， 並採取風控措施， 我們就不得而知了。
03
斐訊財務狀況堪憂
既然資金是流向斐訊供應商， 那麼處於供應鏈中心的斐訊的財務狀況怎麼樣呢？
牛哥剛好查到了2018年上海市第一中級法院的一份判決書， 在判決書中， 斐訊揭露了自己的財務狀況：
（截圖來自上海市第一中級人民法院裁決書）
也就是斐訊負債接近80億， 而根據《北京商報》報導， 同期公司利潤為20億元。 資金缺口相當大。
在斐訊債台高企的情況下， 投資者在聯璧投資的資金全部流向斐訊的供應商。
04
官網驚現霸王條款
在聯璧官網上， 牛哥找到了幾個需要關注的地方。
這是在聯璧官網上截的圖：
（截圖來自聯璧金融官網-關於我們-服務協定）
公司不對金融產品交易的參與方的真實性、可靠性、合法性承擔任何責任……
這是不是說， 資金流向斐訊供應商之後， 供應商的真實性、可靠性、合法性， 聯璧都不負責的， 出了事別找聯璧。
還有下面這個。
（截圖來自聯璧金融官網-關於我們-服務協定）
本公司（指聯璧金融）股東、創建人……雇員不保證平臺內容的真實性、可靠性、有效性……那所以， 平臺以後出了什麼問題， 投資人也不能找聯璧金融公司， 平臺雖然是公司建的，但公司對平臺不負任何責任。
一般情況下，投資人投資之前很少會仔細去看相關條款的，但是如果大家投資聯璧，還是建議仔細看一下條款，不然萬一出了什麼事故，投資人權益可能難以得到有效保障。
05
銀行存管、擔保統統沒有
還有幾點，我再囉嗦一下。
目前聯璧金融是沒有擔保的，官網上說，出現了逾期的時候，融資方出質的資產由聯璧科技處置之後向投資人償還本息。
不過鑒於“公司股東、創建人……雇員不保證平臺內容的真實性、可靠性、有效性……”，這句話的真實效力還是存疑。
另外，平臺也是沒有銀行存管的。
牛哥諮詢了一下這個問題，對方客服給的回答是：
別的不說，單就平臺的這個態度是不太合適的，國家雖然目前還沒有明確規定，但監管的趨勢已經明朗，一個平臺如果想繼續生存下去，還是有必要根據監管趨勢提前作好準備。
否則到時候，監管一棒子下來，恐怕措手不及。
06
平臺性質成謎
看到這裡，大家可能會糊塗，聯璧金融是P2P平臺嗎？
但牛哥研究之後看明白了，聯璧金融並不是P2P平臺，P2P應當是個體與個體之間進行借貸的撮合平臺。（有關P2P基本知識看這裡）
如果把平臺定性為P2P的話，那麼活期理財涉嫌資金池，是絕對違規的。
關於其性質，以下是官方回復：
換言之，平臺給產品的定性是：定向委託投資管理。
定向委託投資是什麼？
所謂定向委託投資是指甲方基於對乙方的信任，自願將合法所有的資金委託給乙方進行管理，投資於定向委託投資標的。
定向委託投資通常對接的是資管計畫。
根據互金風險專項整治小組的“29號文”，要想通過互聯網開展資產管理業務，必須取得由中央金融管理部門頒發的資管業務牌照或代銷牌照。
在沒有獲得上述牌照，卻依然發行銷售各類資管產品（包括但不限於“定向委託計畫”“定向融資計畫”“理財計畫”“資產管理計畫”“收益權轉讓”）等方式公開募集資金的行為，明確為非法金融活動，可能構成非法集資、非法吸收公眾存款、非法發行證券等。
所以，沒有相關牌照的聯璧金融開展相關業務，已經構成了非法金融活動。
以上就是全部內容了。
總結來說就是，這種平臺牛哥個人是不會投的。
平臺雖然是公司建的，但公司對平臺不負任何責任。一般情況下，投資人投資之前很少會仔細去看相關條款的，但是如果大家投資聯璧，還是建議仔細看一下條款，不然萬一出了什麼事故，投資人權益可能難以得到有效保障。
05
銀行存管、擔保統統沒有
還有幾點，我再囉嗦一下。
目前聯璧金融是沒有擔保的，官網上說，出現了逾期的時候，融資方出質的資產由聯璧科技處置之後向投資人償還本息。
不過鑒於“公司股東、創建人……雇員不保證平臺內容的真實性、可靠性、有效性……”，這句話的真實效力還是存疑。
另外，平臺也是沒有銀行存管的。
牛哥諮詢了一下這個問題，對方客服給的回答是：
別的不說，單就平臺的這個態度是不太合適的，國家雖然目前還沒有明確規定，但監管的趨勢已經明朗，一個平臺如果想繼續生存下去，還是有必要根據監管趨勢提前作好準備。
否則到時候，監管一棒子下來，恐怕措手不及。
06
平臺性質成謎
看到這裡，大家可能會糊塗，聯璧金融是P2P平臺嗎？
但牛哥研究之後看明白了，聯璧金融並不是P2P平臺，P2P應當是個體與個體之間進行借貸的撮合平臺。（有關P2P基本知識看這裡）
如果把平臺定性為P2P的話，那麼活期理財涉嫌資金池，是絕對違規的。
關於其性質，以下是官方回復：
換言之，平臺給產品的定性是：定向委託投資管理。
定向委託投資是什麼？
所謂定向委託投資是指甲方基於對乙方的信任，自願將合法所有的資金委託給乙方進行管理，投資於定向委託投資標的。
定向委託投資通常對接的是資管計畫。
根據互金風險專項整治小組的“29號文”，要想通過互聯網開展資產管理業務，必須取得由中央金融管理部門頒發的資管業務牌照或代銷牌照。
在沒有獲得上述牌照，卻依然發行銷售各類資管產品（包括但不限於“定向委託計畫”“定向融資計畫”“理財計畫”“資產管理計畫”“收益權轉讓”）等方式公開募集資金的行為，明確為非法金融活動，可能構成非法集資、非法吸收公眾存款、非法發行證券等。
所以，沒有相關牌照的聯璧金融開展相關業務，已經構成了非法金融活動。
以上就是全部內容了。
總結來說就是，這種平臺牛哥個人是不會投的。