儘管原油市場充斥了很多利空因素， 但高盛依然看多原油前景。 他們認為， 市場供應偏緊， 增產是必要的， 否則年底前可能出現庫存緊缺， 同時需求依然強勁。 這些都意味著前方有牛市。
距離6月22日的OPEC維也納會議只剩不到48小時了。
在這場被預測為“2011年以來OPEC最糟糕的一次會議”召開前夕， 聯合減產的產油國之間圍繞是否增產爆發了嚴重分歧。 增產陰霾疊加貿易摩擦， 原油價格承受重壓， 布倫特及WTI油價過去一個月時間裡高位回落。
就在這樣一個關鍵時刻， 高盛本周發佈了一份重磅報告， 強力看多原油市場前景。
高盛表示， OPEC增產預期是必要的， 它不會觸發市場崩跌， 因為即使增產， 也不會令市場再度陷入供過於求的狀態。 他們甚至認為， 如果不採取進一步的增產行動， 明年市場仍缺乏足夠的原油供應。 因此， 原油將迎來新一波牛市。
高盛重申， 布倫特油價今年夏季的平均價格將為82.50美元/桶。
“增產不會改變供需結構”
在高盛看來， 即使產油國這次真的決定增產， 也不會把市場推向供應過剩。
即使特朗普點燃貿易戰的火苗， 新興市場陷入混亂， 美國西部油田的鑽探狂潮仍在持續， 這些因素施壓油價， 但高盛認為， 市場仍有彈性， 需求還很強勁， 越來越多的供應中斷需要OPEC和俄羅斯等增加產量， 才能避免年底前出現庫存緊缺。
也就是說， 高盛認為產油國確實有必要增產， 以確保原油供應。
得出這樣的結論是相當引人注意的。 因為高盛對產油國的增產預期在華爾街屬於較高的， 他們認為產油國的增產幅度可能達到100萬桶/天。 然而， 考慮到委內瑞拉、伊朗和利比亞等地區的供應中斷， 實際增產效果可能只有45萬桶/天左右。
“美國原油增加不是問題”
美國持續增加的原油產量被很多分析師視為有可能拖累油價的因素。 但高盛似乎並不擔心它。
包括國際能源署(IEA)在內的眾多機構和分析師都認為， 美國原油產量將大規模增加， 這有可能對油價構成拖累。 但高盛看待這一問題的角度有所不同。
這家華爾街老牌銀行認為， 美國二疊紀產油區的原油運輸管道是產量增加的瓶頸，
在另一份報告中， 高盛表示， 美國輸油管道問題已經困擾生產商一年多了， 卡車運輸和火車運輸難以提供有效的幫助。 這個問題並不能在短時期內得到解決。
對於全球原油市場來說， 葉岩油產量增長瓶頸問題將具有深遠的影響。 高盛在報告中稱， 全球原油市場供應緊張， 這就需要更多的葉岩油來進行緩衝， 但美國二疊紀產油區的原油產出無法快速增加。 因此高盛認為， 原油市場已經推高了葉岩油成本曲線， 刺激其他葉岩油產區開展更多鑽探活動。
“需求依然強勁”
在需求方面， 高盛的觀點相當樂觀。 他們預計， 原油需求將增加175萬桶/天， 這比IEA等其他主要預測機構的預估還要高出幾十萬桶。
但這個預測面臨一個挑戰：中美貿易摩擦逐漸升級， 有可能影響到中國的原油進口需求。
對於這一點， 高盛並不是特別擔心， 他們認為這種影響很可能是“極小的”， 如果有， 也只會對美國原油得價格構成潛在的負面影響， 而不會顯著傷及中國的需求。
這一次， 或許高盛有可能猜對， 因投機者們似乎已經在為增產做準備。
過去兩個月， 對沖基金一直在削減他們的原油多頭押注， 但上周， 局勢突變——對沖基金增加了淨多頭頭寸。
這意味著， 市場可能迎來一個轉捩點， 對沖基金可能認為當前這波市場拋售已經走得夠遠了。 或者， 這可能是投資者正在為OPEC會議決定增產的幅度並不會有預期那麼高而定價。
“很明顯， 布倫特原油的倉位增加還不到時候， ”彭博社援引ION Energy諮詢顧問Kyle Cooper稱， “人們看到油價下跌， 於是駐足不前， 停步觀望。 原油現在已經超賣了， 該輪到反彈了。 如果沙特和OPEC不增加供應， 市場將仍處於偏緊狀態。 ”