導 語
本周歐佩克(OPEC)將在奧地利維也納召開會議, 商討是否需要改變減產協定, 增加原油產量, 從而填補因委內瑞拉和伊朗的供應中斷產生的空缺。 市場擔心如果OPEC增產成為現實, 未來油價將進一步下跌。
原油價格在經過四五月份的快速上漲後, 寒風伴隨著沙特和俄羅斯的增產提議忽然吹來, 在炎熱的夏天給同樣火熱的油價送上了一次降溫, 原油價格一改之前的漲勢, 快速下滑, 直至伊朗、伊拉克等國表示要延續減產, 油價進入了寬幅震盪的局面, 本周, OPEC會議將如期召開, 目前來看, OPEC內部圍繞是否增產的意見分歧可能引發激烈的矛盾,
2016年底, 由俄羅斯牽頭的OPEC與非OPEC產油國達成協議, 自2017年1月以來減產約180萬桶/日, 此舉壓低庫存, 並推高油價。 自協議實施以來, 原油產量下降, 價格逐步回升。 截至2018年4月為止, 減產協議收效良好, 經合組織(OECD)石油庫存在4月末降至2000萬桶/日, 低於五年均值水準, 而2017年年初為3400萬桶/日。 OPEC及其減產同盟一致認為, 原油市場實現了再平衡。
然而, 自五月下旬, 一度堅定的支援減產協定延續的俄羅斯與沙特卻改變了立場, 發表講話稱, 希望OPEC改變減產協定, 放開部分原油產量, 以平穩快速攀升的油價。
影響俄羅斯與沙特的態度的最主要因素就是自今年4月以來快速攀升的油價,
面對火熱的油價, 美國總統特朗普和中國呼籲產油國增產以控制油價、並支持全球經濟。 俄羅斯也表態稱對過高的油價並不感興趣,
但實際上, 海灣地區除沙特以外幾乎所有OPEC成員國都無法增產, 增加產量基本上只有利於沙特和俄羅斯, 以及阿聯酋、科威特等少數幾個產油國。 OPEC第二大產油國伊拉克和第三大產油國伊朗均表示,
由於OPEC內部存在較大分歧, 在這種情況下, 這次能否達成共識還是個問題。 而即便決定增產也存在不同的可能性:一種可能是, 沙特和俄羅斯說服OPEC其他成員國, 接受兩國提議的OPEC和非OPEC國家增產150萬桶/日。 這就意味著, OPEC中的很多無法增產的產油國將需要做出犧牲, 不得不承受較低的油價。
OPEC會議是否增產將成為短期油價的重大影響因素, 在最終結果落地之前, 預計油價的走勢仍將處在多空劇烈博弈的反復之中。 如果歐佩克核心國家以及俄羅斯決定將在今年下半年增產100萬桶/日, 產油國增產可能會為油價帶來下行壓力, 但考慮到伊朗及委內瑞拉的產量可能進一步收窄, 以及大部分國家可能無力實施增產, 整個原油市場的供應可能仍將保持溫和偏緊狀態。 油價仍保持樂觀前景, 預計今年布油價格為75美元/桶, 並存在未來峰值達到82.5美元/桶的可能。